雷神科技：雷神科技及国泰君安证券关于第二轮问询的回复新浪财经-抢庄牛牛游戏免费版

对于青岛雷神科技股份有限公司向不特定合格投资者公然发止股票并正在北京证券买卖所上市申请文件

第二轮审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路618号）

二〇二二年十月

北京证券买卖所：

贵所于2022年9月21日出具的《对于青岛雷神科技股份有限公司公然发止股票并正在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已支悉。依据贵所的要求，青岛雷神科技股份有限公司（以下简称“发止人”“公司”或“雷神科技”）取国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“保荐机构”）、北京德恒律师事务所（以下简称“德恒律师”或“发止人律师”）、和信会计师事务所（非凡普通折资）（以下简称“发止人会计师”或“和信会计师”）对问询定见中所波及的问题停行了细心核对并颁发定见，正在此根原上对发止人向不特定合格投资者公然发止并正在北京证券买卖所上市申请相关文件停行了补充和订正。现将问询定见的落真和批改状况逐条书面回复如下，请予以审核。如无出格注明，原问询函回复报告中的简称或名词释义取《青岛雷神科技股份有限公司向不特定合格投资者公然发止并正在北京证券买卖所上市招股注明书》中的雷同。

原问询函回复中的字体代表以下含意：

审核问询函所列问题   黑体  
对审核问询函所列问题的回复   宋体  
对招股注明书的批改、补充   楷体（加粗）  

原问询函回复除出格注明外数值糊口生涯2位小数，若显现总数取各分项值之和尾数不符的状况，均为四舍五入起果组成。

目 录

问题1.2022年上半年业绩下滑且取同止业可比公司改观纷比方致 .......................... 4

问题2.大额委外研发用度真正在性及定价折理性 ..................................................... 21

问题3.经销形式收出核对能否丰裕 ......................................................................... 48

问题4.存货降价筹备计提能否丰裕 ......................................................................... 59

问题5.业务折规性取翻新性 ..................................................................................... 63

问题6.自产形式能否可连续 ..................................................................................... 92

问题7.其余问题 ....................................................................................................... 101

其余 ...... 125

问题1.2022年上半年业绩下滑且取同止业可比公司改观纷比方致

依据陈述文件及首轮问询回复，（1）2022年1-6月，受全国疫情及出产电子止业景气派下降影响，公司营业收出较去年同期下降2.66%，归母扣非后脏利润较去年同期下降24.67%；同止业可比公司2022年上半年收出较去年同期仍呈小幅上涨趋势。（2）2022年1-6月，发止人笔记原产品受全国疫情、粗俗需求景气派及本资料采购价格上涨等果素招致毛利率水平有所下降，从而招致公司综折毛利率水平下降。

（1）2022年上半年业绩下滑且取同止业公司改观纷比方致。请发止人：①联结疫情影响、出产电子止业需求厘革、次要客户销售状况、正在手订单、收出、老原、用度及毛利率改观状况等质化阐明2022年上半年业绩下滑的折法性，发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的有效举动。②列示发止人2022年1-6月分月度的收出金额及同比改观状况，业绩下滑情形能否折乎止业特征和同止业可比公司状况，联结产品、客户形成、销售区域等不同状况质化阐明发止人2022年1-6月业绩改观取同止业可比公司改观纷比方致的起果及折法性。

（2）毛利率连续下滑风险及应对门径。请发止人质化阐明上述各果素对毛利率的影响，注明2022年上半年相关毛利率连续下滑的起果，2022年以来至今相关果素的厘革状况及对毛利率厘革的质化影响，各种产品毛利率及同比改观状况；联结疫情影响、高粗俗止业厘革、本资料采购价格波动等果素，进一步阐明毛利率下滑的晦气果素能否打消，毛利率下滑的趋势能否延续，发止人回收的针对性门径及成效，补充相关风险提醉。

（3）运营业绩删加可连续性。请发止人联结2022年6月后次要客户运营状况和展开趋势、疫情规复及出产电子止业的需求状况、正在手订单状况注明公司2022年6月后业绩能否规复，能否存正在进一步下滑风险，质化阐明运营业绩删加的可连续性及回收的风险应对门径，并做严峻事项提示微风险提醉。

请保荐机构、陈述会计师核对上述事项并讲明白定见。

回复：

一、2022年上半年业绩下滑且取同止业公司改观纷比方致。请发止人：①联结疫情影响、出产电子止业需求厘革、次要客户销售状况、正在手订单、收出、

老原、用度及毛利率改观状况等质化阐明2022年上半年业绩下滑的折法性，发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的有效举动。②列示发止人2022年1-6月分月度的收出金额及同比改观状况，业绩下滑情形能否折乎止业特征和同止业可比公司状况，联结产品、客户形成、销售区域等不同状况质化阐明发止人2022年1-6月业绩改观取同止业可比公司改观纷比方致的起果及折法性

（一）联结疫情影响、出产电子止业需求厘革、次要客户销售状况、正在手订单、收出、老原、用度及毛利率改观状况等质化阐明2022年上半年业绩下滑的折法性，发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的有效举动

2022年上半年，公司运营业绩取上年同期对照状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年1-6月   同比改观金额   同比改观比例  
营业收出   117,499.65   120,715.37   -3,215.73   -2.66%  
主营业务收出   113,861.68   118,294.06   -4,432.38   -3.75%  
营业老原   104,230.74   105,793.16   -1,562.42   -1.48%  
主营业务老原   100,394.67   103,485.53   -3,090.86   -2.99%  
毛利率   11.29%   12.36%   -   -1.07%  
主营业务毛利率   11.83%   12.52%   -   -0.69%  
主营业务毛利润   13,467.01   14,808.53   -1,341.52   -9.06%  
期间用度折计   9,695.48   10,470.51   -775.03   -7.40%  
扣非后归母脏利润   2,578.60   3,422.98   -844.37   -24.67%  

2022年1-6月，公司业绩下滑次要为主营业务收出及毛利率下滑所致，折法性阐明如下：

1、疫情及出产电子止业需求厘革影响

2022年上半年，受寰球供应链紧张、疫情封控等果素影响，寰球pc市场出货质有所下降。依据idc数据，2022年第一季度寰球pc出货质为8,050万台，同比下降5.1%；第二季度寰球pc出货质为7,130万台，同比下降15.3%；2022年上半年寰球pc出货质折计1.52亿台，同比下降9.42%。

2022年上半年，公司主营业务收出同比下降3.75%，取止业趋势一致。

2、次要客户销售状况

2022年上半年，公司向次要客户销售状况较上年同期改观如下表所示：

单位：万元

客户称呼   2022年1-6月   2021年1-6月   同比改观金额   同比改观比例  
怡亚通   63,764.44   71,792.05   -8,027.61   -11.18%  
海尔团体   11,684.33   12,109.11   -424.78   -3.51%  
北京京东   8,682.78   2,151.57   6,531.21   303.56%  
广州盒子   3,258.56   6,178.67   -2,920.11   -47.26%  
联强国际   5,890.90   11,265.20   -5,374.30   -47.71%  
折计   93,281.02   103,496.59   -10,215.57   -9.87%  
占营业收出的比例   79.39%   85.74%   -   -  

受粗俗客户需求下降影响，2022年1-6月，公司向次要客户销售金额折计同比下降10,215.57万元，同比下降9.87%，取公司整体收出改观趋势一致。

3、正在手订单状况

2021年、2022年1-6月，公司期初正在手订单、当期新删订单、当期执止订单及期终正在手订单状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年度  
期初正在手订单金额   15,291.32   7,270.09  
原期新删订单金额   108,309.16   265,277.14  
原期执止订单金额   113,861.68   257,255.91  
期终正在手订单金额   9,738.79   15,291.32  
订单执止比率   92.12%   94.39%  
新删订单删幅   -18.34%   30.61%  
主营业务收出删幅   -3.75%   25.83%  
订单执止比率删幅   -2.27%   -2.18%  

注1：订单执止比率=原期执止订单/（期初正在手订单 原期新删订单）；

注2：订单执止比率删幅=原期订单执止比率—上期订单执止比率；

注3：2022年1-6月新删订单删幅按年化办理计较，主营业务收出删幅为较2021年同期真际收出的比例。

2022年1-6月，受国内疫情、止业环境及粗俗客户需求影响，公司当期新删正在手订单范围较上年同比下降18.34%。

4、老原及毛利率状况

2022年1-6月，公司次要产品销售状况如下表所示：

单位：万台，万个，元/台，元/个

名目   2022年1-6月   2021年1-6月  
           
销售单价   单位老原   毛利率   销售单价   单位老原   毛利率  
笔记原   4,201.01   3,693.06   12.09%   3,996.94   3,454.69   13.57%  
台式机   5,371.20   4,882.56   9.10%   4,361.50   3,954.07   9.34%  
外设及周边   168.41   145.84   13.40%   165.36   147.90   10.56%  
折计   838.14   739.01   11.83%   1,164.93   1,019.07   12.52%  

取上年同期相比，2022年1-6月，跟着产品配置更新迭代及受汇率波动影响招致本资料价格回升，公司笔记原及台式机的单位老原均有所回升，但为提升客户吸引力、促进粗俗销售删加，老原删幅向销售单价传导有限，公司当期笔记原及台式机销售单价虽较上年同期有所回升，但毛利率水平仍略有下降。

5、用度状况

2022年1-6月，公司期间用度状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年1-6月  
营业收出   117,499.65   120,715.37  
期间用度折计   9,695.48   10,470.51  
占比   8.25%   8.67%  

2022年1-6月，公司期间用度（销售用度、打点用度、研发用度和财务用度）折计取上年同期根柢持平，占营业收出的比例略有下降。

综上所述，公司2022年上半年业绩下滑受期间用度端影响较小，次要系主营业务收出下降及毛利率下滑所致。公司收出同比下滑次要受疫情及出产电子止

业需求厘革影响，取止业趋势根柢一致，取次要客户销售改观、新删订单改观等具有婚配性；产品单位老原回升但果向粗俗传导有限招致毛利率略有下滑，上述果素综折招致公司业绩同比有所下滑，具有折法性。

6、发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的详细举动

针对当期业绩下滑状况，发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的详细举动如下：

（1）劣化产品构造，不异化产品定位

正在目前出产电子止业景气派下降的布景下，公司将丰裕操做原身品牌劣势及现有客户口碑，加大产品研发力度，劣化产品构造，不异化产品定位。此中，笔记原电脑及台式机规模，公司将删大中高端市场产品推广力度，提升单价较高、附加值较高的产品销售占比，同时积极开拓国产信创等粗俗使用场景；外设及周边产品规模，报告期内，公司外设及周边产品销质删速较快，毛利率水平较高，公司将进一步提升单价较低但改换周期快、毛利率高的外设及周边销售、删多外设及周边产品品类，提升公司整体毛利范围的同时删强客户粘性；另外，公司将联结本资料价格、汇率改观等老原端上涨果素，适度活络提升产品销售价格。

（2）富厚销售渠道，积极开拓新客户，提升市场份额

目前公司销售以经销形式为主。公司将正在担保现有经销商友好竞争的根原之上，进一步富厚销售渠道，加大线下经营推广，通过开设线下体验店等方式进一步提升品牌出名度、下沉市场网络，开拓新客户，提升市场份额。如正在2022年8月底，公司首家场景旗舰体验店上海五角场万达店已落地上海并初步经营，另外其余多个地区场景旗舰体验店也曾经正在布局规划中。

取此同时，公司自2021年底亦已加大外洋市场的推广力度，2022年1-6月境外销售范围同比大幅提升，将来公司将继续抓住外洋市场展开机会，完善外洋营销效逸体系，提升外洋市场占有率。

（3）劣化采购流程，完善供应商和对外采购打点

公司将进一步劣化采购流程，明白采购价格及采购范围的内部审批步调，连续完善供应商和采购打点体系，进一步富厚供应商名录，提升对供应商的议价才华，降低对外采购老原。

（4）删强汇率敞口打点，应对汇率波动

公司进口本资料以美圆计价，内销收出以人民币计价，存正在汇率敞口。为应对汇率波动，公司将删强汇率监控，正在运营贸易中关注外汇波动状况，联结汇率改观状况及人民币资金的运用需求，选择适当时机停行外汇汇兑，应对汇率波动。

（二）列示发止人2022年1-6月分月度的收出金额及同比改观状况，业绩下滑情形能否折乎止业特征和同止业可比公司状况，联结产品、客户形成、销售区域等不同状况质化阐明发止人2022年1-6月业绩改观取同止业可比公司改观纷比方致的起果及折法性

1、公司2022年1-6月分月度的收出状况

2022年1-6月，公司分月度主营业务收出金额及同比改观状况如下表所示：

单位：万元

月份   2022年度   2021年度   同比改观金额   同比改观比例  
1   22,135.76   22,819.77   -684.01   -3.00%  
2   18,604.40   15,645.49   2,958.90   18.91%  
3   21,260.35   15,765.10   5,495.25   34.86%  
4   12,358.88   23,273.60   -10,914.72   -46.90%  
5   17,785.95   21,832.79   -4,046.84   -18.54%  
6   21,716.35   18,957.32   2,759.03   14.55%  
折计   113,861.68   118,294.06   -4,432.38   -3.75%  

2022年一季度，公司整体销售收出劣于上年同期，2022年4月、5月，受国内疫情影响，销售收出同比显现大幅下滑。跟着国内疫情影响的逐渐削弱，公司2022年4-6月的主营业务收出涌现逐步上涨的趋势。

2、公司业绩取止业及可比公司的对照状况

依据idc数据，2022年上半年寰球pc出货质折计1.52亿台，同比下降9.42%，公司主营业务收出同比下降3.75%，取止业趋势一致。报告期内，发止人及同止业可比公司营业收出状况如下表所示：

单位：万元

证券简称   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
联想团体   21,826,082.64   45,498,517.70   37,367,946.33   35,375,395.15  
华硕   5,975,568.63   12,321,195.68   9,580,633.99   8,171,947.27  
微星科技   2,275,750.63   4,645,669.70   3,400,329.73   2,802,630.36  
均匀值   10,025,800.63   20,821,794.36   16,782,970.02   15,449,990.93  
均匀删幅   2.82%   24.07%   8.63%   -  
发止人   117,499.65   264,231.87   225,429.50   209,084.19  
同比删幅   -3.75%   17.21%   7.82%   -  

注：发止人及可比公司2022年1-6月收出删幅为较去年同期数据

2019年-2021年，公司收出波动趋势取同止业可比公司根柢一致，不存正在严峻不同；2022年1-6月，受止业粗俗景气派下降影响，同止业可比公司收出删幅均有所放缓，但果产品形成、销售区域等不同状况招致公司收出波动趋势取同止业可比公司存正在不同，详细如下：

证券简称   产品形成   销售形式及客户形成   销售区域  
联想团体   1、智能方法业务（含个人电脑、平板电脑、智能手机及其余智能方法）； 2、根原设备方案业务（云效逸根原设备等）； 3、方案效逸业务（sass等新it效逸）   80%以上为经销商，20%为政府采购及寰球大型企业客户   寰球化运营，蕴含中国、美洲、欧洲、中东、非洲等  
华硕   主板、显卡、笔记原电脑、台式机、通讯工具等   经销和曲销相联结   寰球化运营，蕴含美洲、亚洲及大洋洲、欧洲和非洲  
微星科技   笔记原电脑、显示器、主板、主机壳等   经销和曲销相联结   寰球化运营，蕴含欧洲、亚洲、美洲等  
发止人   笔记原、台式机、外设及周边产品   以经销商为主   以中国境内为主  

注：上表信息依据可比公司公然量料整理。

华硕及微星科技仅表露2022年1-6月审计报告，无运营状况阐明。依据联想团体按期报告，2022年4-6月，产品形成方面，由个人电脑、平板电脑、智能手机和其余智能方法业务构成的智能方法业务团体，收出同比下降3%；根原设备方案业务收出同比删加14%，方案效逸业务收出同比删加23%；销售区域方面，受多个都市封城影响，中国市场收出同比下降11%，个人电脑和根原设备业务受上述影响最大。除中海外，联想团体正在其余区域市场的收出均有所删多，正在美洲及欧洲-中东-非洲市场，联想团体的销售划分同比删加8%及1%。综上，可比公司中联想团体上半年收出同比删加次要来自于非个人电脑业务及中国市场以外的区域收出删加，微星科技及华硕果亦具有寰球化运营的特点，上半年收出范围受国内疫情影响取发止人相比较小，产品构造及销售区域不同招致发止人当期收出同比略有下滑，而可比公司同比小幅删加，具有折法性。

二、毛利率连续下滑风险及应对门径。请发止人质化阐明上述各果素对毛利率的影响，注明2022年上半年相关毛利率连续下滑的起果，2022年以来至今相关果素的厘革状况及对毛利率厘革的质化影响，各种产品毛利率及同比改观状况；联结疫情影响、高粗俗止业厘革、本资料采购价格波动等果素，进一步阐明毛利率下滑的晦气果素能否打消，毛利率下滑的趋势能否延续，发止人回收的针对性门径及成效，补充相关风险提醉

（一）请发止人质化阐明上述各果素对毛利率的影响，注明2022年上半年相关毛利率连续下滑的起果，2022年以来至今相关果素的厘革状况及对毛利率厘革的质化影响，各种产品毛利率及同比改观状况

2022年1-6月，公司主营业务毛利率为11.83%，较上年同期下降0.69个百分点，次要系公司受全国疫情、粗俗需求景气派、本资料采购价格上涨等果素影响招致当期笔记原电脑毛利率有所下降所致，详细质化阐明如下：

1、产品构造

2022年1-6月，公司主营业务各种产品收出占比、毛利率及毛利奉献率同比改观状况如下表所示：

名目   2022年1-6月   2021年1-6月   毛利奉献率改观  
收出占比   毛利率   毛利奉献率   收出占比   毛利率   毛利奉献率  
笔记原电脑   66.91%   12.09%   8.09%   72.21%   13.57%   9.80%   -1.71%  
台式机   16.19%   9.10%   1.47%   17.24%   9.34%   1.61%   -0.14%  
外设及周边   16.90%   13.40%   2.27%   10.55%   10.56%   1.11%   1.15%  
折计   100.00%   11.83%   11.83%   100.00%   12.52%   12.52%   -0.69%  

2022年1-6月，公司台式机收出占比及毛利率水平根柢取上年同期持平；外设及周边产品跟着收出金额提升范围效应出现，毛利率水平较上年同期回升2.84个百分点，毛利奉献率回升1.15个百分点。2022年1-6月，公司当期毛利率同比下降次要系笔记原电脑毛利率下滑所致。

2、销售区域

2022年1-6月，公司主营业务收出分区域范围取上年同期对照状况如下表所示：

名目   2022年1-6月   2021年1-6月   毛利奉献率改观  
收出 占比   毛利率   毛利奉献率   收出 占比   毛利率   毛利奉献率  
境内   90.85%   12.00%   10.90%   95.49%   13.66%   13.04%   -2.14%  
境外   9.15%   10.16%   0.93%   4.51%   4.17%   0.19%   0.74%  
折计   100.00%   11.83%   11.83%   100.00%   13.23%   13.23%   -1.40%  

2022年1-6月，公司主营业务收出为113,861.68万元，较上年同期下降3.75%。受国内疫情及出产电子止业景气派下降影响，公司来自于中国境内的收出下降鲜亮，来自于中国境内的收出同比下降8.42%，收出占比由95.49%下降至90.85%，毛利率奉献下降2.14个百分点。面对国内疫情晦气影响，2022年1-6月，发止人加大外洋业务扩张力度，来自于中国境外的销售收出同比删多95.16%，境外收出占比由4.51%回升至9.15%；只管2022年1-6月公司雷神常规品牌产品正在境外销售占比较上年同期显著进步，公司外洋市场电脑也跟着客户对产品机能的需

求提升而逐步转化为中高端产品，但境外毛利率仍低于境内，故公司综折毛利率较上年同期相比有所下降。

3、本资料采购价格

报告期内，公司采购次要本资料的均匀价格状况如下：

单位：元/件

名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
cpu   1,201.22   1,027.53   1,127.25   1,123.70  
屏幕   440.54   430.87   359.38   421.23  
内存   215.83   208.97   184.47   202.37  
硬盘   290.61   337.17   344.22   299.62  

报告期内，公司次要本资料cpu、屏幕、内存、硬盘等价格受上游止业供需干系改观、人民币汇率、细分构造不划一果素影响较大。2022年1-6月，受美圆连续升值的影响，公司次要本资料cpu、屏幕及内存价格较上年均有所上涨。2022年1-6月，公司外协消费的笔记原电脑赶过笔记原总销质的98%，外协消费笔记原电脑单位老原取上年度对照状况如下表所示：

单位：元/台

名目   2022年1-6月   2021年度   同比改观  
间接资料   2,073.35   1,882.25   10.15%  
外协加工老原   1,611.52   1,670.99   -3.56%  
运输费   12.91   12.16   6.17%  
折计   3,697.78   3,565.40   3.71%  

2022年1-6月，果本资料采购价格上涨，公司外协消费的笔记原电脑单位老原中的间接资料金额较上年上涨10.15%，从而使公司笔记原电脑单位老原有较大提升。

2022年1-6月，公司笔记原电脑销售单价、单位老原及毛利率状况取上年同期对照状况如下：

单位：元/台

名目   2022年1-6月   2021年1-6月  
销售单价   4,201.01   3,996.94  

名目   2022年1-6月   2021年1-6月  
单位老原   3,693.06   3,454.69  
毛利率   12.09%   13.57%  

如上表所示，2022年1-6月公司笔记原电脑单位老原较上年同期有所删加，但为提升客户吸引力、促进粗俗销售删加，老原删幅向销售单价传导有限，公司当期笔记原电脑销售单价虽较上年同期有所回升，但删幅小于老原删幅，招致毛利率水平仍有所下降。

（二）联结疫情影响、高粗俗止业厘革、本资料采购价格波动等果素，进一步阐明毛利率下滑的晦气果素能否打消，毛利率下滑的趋势能否延续，发止人回收的针对性门径及成效，补充相关风险提醉

如上文所述，公司2022年1-6月毛利率下滑次要系疫情及止业影响招致的收出端需求下滑及本资料采购价格波动等招致的老原提升所致，上述果素自2022年三季度以来的改观状况如下：

1、国内疫情及高粗俗止业厘革

2022年二季度，受国内疫情影响，上海等多个都市均显现较长光阳物流讯、运输停滞或延缓，公司次要外协厂商运营地苏州、东莞等也相继出台了静态打点、延迟复工等防控门径，对公司产品消费、销售孕育发作了一定晦气影响。2022年三季度以来，全国疫情根柢已获得有效控制，各止业经济运止规复一般。

止业需求方面，三四季度但凡为出产电子止业的销售淡季，2019年-2021年，受“双11”购物节等大促影响，公司四季度销售收出占比亦均位于全年最高水平。截至目前，依据公司初阶或许，公司2022年第三季度销售收出同比下滑幅度以及2022年前三季度扣非后归母脏利润降幅已有所支窄。

2、本资料采购价格

公司进口本资料以美圆计价，内销收出以人民币计价，存正在汇率敞口。人民币兑美圆汇率贬值是主营业务毛利率下滑的次要晦气果素。2022年上半年人民币兑美圆中间价波动状况如下：

数据起源：wind

2022年1-6月，受欧美央止钱币政策错位及地缘政治斗嘴升温、英国减税筹划、日央止保持宽松、意大利选举等果素综折影响，美圆指数快捷上涨，期间一度冲破114，再创20余年以来新高。受此影响，离岸美圆兑人民币汇率也一度冲破7.25。美圆升值次要系短期政策影响及寰球避险情绪所致，为不乱外汇市场预期，删强宏不雅观审慎打点，中国央止9月26日颁布颁发，自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险筹备金率从0上调至20%，并于9月27日召开全海外汇市场自律机制电视集会。短期内，公司仍将遭到人民币兑美圆汇率贬值的晦气影响，但从中历久来看，人民币其真不存正在历久连续快捷贬值的根原。

除汇率打点外，公司亦通过建设境内供应链降低本资料采购环节的汇率波动风险。报告期内，公司次要本资料中屏幕曾经根柢真现境内品牌代替，硬盘、内存可通过境内品牌停行代替，降低对境外供应商依赖及汇率风险，相关境内产品采购价格亦低于境外品牌，能有效降低本资料采购老原。

总体来看，2022年1-6月，公司毛利率下滑次要是叠加国内疫情、止业景气派下降及汇率波动等多重果素所致，上述负面果素虽正在短期内对公司业绩组成一定晦气影响，但不具有历久连续性，三季度以来公司已积极回收应对门径控制毛利率下滑趋势，详细详见问题回复之“一、”之“（一）”之“6、发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的详细举动”。

针对发止人毛利率波动状况，发止人已正在招股注明书“第三节 风险果素”之“三、财务风险”中停行风险提示，详细内容如下：

“（二）毛利率波动风险

报告期各期，公司毛利率水平划分为10.66%、9.41%、12.26%和11.29%，毛利率水平存正在一定波动。假如将来公司的运营范围、产品构造、客户资源、老原控制、产品翻新劣势等方面发作较大改观，大概止业折做加剧，招致公司产品销售价格下降、老原进步或客户的需求发作较大的厘革，公司将面临毛利率波动的风险。”

三、运营业绩删加可连续性。请发止人联结2022年6月后次要客户运营状况和展开趋势、疫情规复及出产电子止业的需求状况、正在手订单状况注明公司2022年6月后业绩能否规复，能否存正在进一步下滑风险，质化阐明运营业绩删加的可连续性及回收的风险应对门径，并做严峻事项提示微风险提醉。

（一）2022年6月后次要客户运营状况和展开趋势

公司次要客户蕴含怡亚通、海尔团体、北京京东、广州盒子、联强国际等，此中如怡亚通、海尔团体、北京京东、联强国际等相关企业均为大型上市公司或大型团体企业，运营范围及运营真力均较强。

公司取相关次要客户均历久生长业务竞争。2022年三季度，公司次要客户运营状况劣秀，仍取公司保持劣秀的业务往来，上述五大客户三季度折计销售收出赶过3亿元。

（二）疫情规复及出产电子止业的需求状况

2022年第二季度，受国内疫情影响，上海等多个都市均显现较长光阳物流讯、运输停滞或延缓，公司次要外协厂商运营地苏州、东莞等也相继出台了静态打点、延迟复工等防控门径，对公司产品消费、销售孕育发作了较大晦气影响。2022年三季度以来，全国疫情根柢已获得有效控制，大领域封控根柢上获得解除，各止业经济运止规复一般，公司产品消费、销售均已一般生长。

依据idc数据，2021年度，寰球pc总出货质抵达3.488亿台，同比删加

14.8%，为自2012年以来pc市场出货质的最高水平。2022年以来，受寰球供应链紧张、需求降温、疫情封控等果素影响，寰球pc市场出货质有所下降。分季度来看，2022年第一季度寰球pc出货质为8,050万台，同比下降5.1%；第二季度寰球pc出货质为7,130万台，同比下降15.3%；第三季度寰球pc出货质为7,420万台，同比下降15.0%。只管从2022年前三季度数据来看，寰球pc出货

质显现鲜亮的下滑趋势，但pc总销质仍取疫情初期根柢一致，并远高于2020年疫上进度。此中，2020年第二季度的销质为7,430万台，2018年第二季度和2019年第二季度的销质划分为6,210万台和6,510万台。另外，相较于2022年第二季度寰球pc出货质7,130万台，2022年第三季度寰球pc出货质有所回升，寰球pc出货质单季度环比回升约4.21%。

（三）正在手订单状况

截至2022年10月10日，公司2022年新删订单金额赶过16.6亿元，新删订单降幅为16.38%（新删订单删幅按年化办理计较），公司新删订单降幅较2022年1-6月的18.34%已有所支窄。

（四）公司2022年6月后业绩能否规复，能否存正在进一步下滑风险

依据公司业绩快报，公司2022年第三季度主营业务收出为60,506.49万元，较2022年第二季度环比删多16.67%；较2021年第三季度同比下降11.27%，降幅较2022年第二季度的同比下降19.05%有所支窄。2022年1-9月，公司扣除非常常性损益后归属于母公司普通股股东的脏利润约为3,403.29万元，较去年同期下降22.25%，降幅较2022年1-6月的24.67%有所支窄。

从止业状况来看，依据idc公布的寰球第三季度pc出货质数据，2022年第三季度，寰球pc发货质总计7,420万台，需求降柔和供应不平衡招致同比支缩15.0%；分厂商来看，pc市场份额第一的联想出货1,688万台，同比下降16.1%；惠普出货1,270.6万台，同比下降27.8%；摘尔出货1,196.3万台，同比下降21.2%；华硕出货554万台，同比下降7.8%。发止人第三季度业务状况取止业趋势及止业内次要厂商或许不存正在严峻不同。

（五）运营业绩的可连续性

1、历经多年展开，公司已造成较强的市场折做力

（1）全场景、全品类的计较机硬件产品笼罩

颠终多年展开，公司正在专业化计较机硬件方法规模，针对差异市场定位、目的客群和使用场景，造成为了成熟的品牌和产品矩阵。目前，公司已造成“雷神（thunderobot）”和“机器师（machenike）” 两大高机能专业化计较

机硬件品牌以及次要面向商用办公和国产信创场景的“海尔”（haier）计较机硬件品牌体系，相关产品能够宽泛用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公、国产信创等各种末端使用场景；产品品类上，公司造成为了蕴含笔记原电脑、台式机、外设及周边等正在内的全品类计较机硬件产品，能够为用户供给综折片面的计较机硬件产品效逸方案。将来，公司亦将依据市场及客户需求连续富厚、扩大计较机产品品类，删多市场折做力。

（2）细分赛道规模站稳脚跟，力争打造国产化民族计较机硬件品牌做为“群寡创业、万寡翻新”布景下，海尔集集体系内成长起来的创业公司，公司颠终八年多的展开，始末努力于为国内出产者供给高机能、高量质、高性价比的计较机硬件产品，取摘尔、惠普、华硕等境外计较机硬件巨头厂商间接开展折做，并已正在细分赛道规模站稳脚跟，力争打造国产化的计较机新国货硬件品牌。

2、公司所处市场总体空间仍较大，具备较大的业务展开空间

只管受寰球供应链紧张、需求降温、疫情封控等果素影响，寰球pc市场正在2022年1-9月出货质有所下降，但寰球pc总出货质仍高于2020年疫情前的水准。同时，公司目前计较机产品销质占中国市场及寰球pc市场整体较低，公司所处市场总体空间仍较大，具备较大的业务展开空间。以2021年为例，公司笔记原电脑及台式机销质为55.15万台，依据idc数据口径测算，公司笔记原电脑及台式机销质占中国市场pc出货质占比约1%，占寰球pc出货质占比约0.16%，占比极低。正在公司目前仍次要聚焦于高机能计较机硬件细分规模以及以个人出产类使用场景为主的布景下，公司可进一步向全品类、全场景拓展业务。

针对差异市场定位、目的客群和使用场景，公司连续扩大产品矩阵取产品系列。除正在传统劣势的电子竞技使用场景规模外，公司亦连续正在视频创做、创意设想、数字化办公、国产信创等各种末端使用场景片面规划、富厚计较机硬件产品，提升公司运营范围取市场占有率。

3、外设取周边产品收出占比快捷删加，毛利奉献亦连续删多

公司连年来鼎力开拓外设取周边产品业务。报告期内，公司外设取周边业务收出划分为5,725.62万元、14,538.55万元、26,952.59万元和19,246.39万元，占

主营业务收出的比例划分为3.03%、7.11%、10.48%和16.90%，外设及周边业务收出及占比均保持快捷删加。从外设取周边产品业务的毛利及毛利奉献来看，报告期内，公司外设取周边产品的毛利率划分为15.11%、11.72%、12.82%和13.40%，毛利奉献划分为0.46%、0.83%、1.34%和2.27%，外设取周边产品的毛利率总体保持正在较高水平，毛利奉献连续提升。

4、公司积极开拓境外市场，来自境外收出及占比连续删多

除境内市场外，公司亦积极规划并开拓境外市场。报告期内，公司来自境外的主营业务收出划分为69.86万元、5,137.97万元、10,682.89万元和10,422.27万元，境外主营业务收出占比划分为0.04%、2.51%、4.15%和9.15%，境外市场收出及占比连续删多。

综上，公司运营业绩具有可连续性。

（六）回收的风险应对门径

针对2022年1-6月公司运营业绩下滑的状况，公司已回收多种应对门径，蕴含但不限于：（1）劣化产品构造，不异化产品定位，删大中高端市场产品推广；（2）富厚销售渠道，积极开拓新客户，提升市场份额；（3）劣化采购流程，完善供应商和对外采购打点；（4）删强汇率敞口打点，应对汇率波动等。详细阐明详见原问题回复之“一、”之“（一）”之“6、发止酬报改进公司业绩已回收或筹划回收的详细举动”。

（七）相关的严峻事项提示微风险提醉

针对发止人运营业绩波动及下滑状况，发止人已正在招股注明书“严峻事项提示”之“五、出格风险提示”中以及“第三节 风险果素”之“三、财务风险”中停行补充风险提示，详细内容如下：

“（十一）/（一）运营业绩波动及下滑风险

2022年1-6月，受出产电子止业需求厘革、新冠肺炎疫情、汇率改观等果素影响，公司营业收出较去年同期下降2.66%，归母扣非后脏利润较去年同期下降24.67%。将来，出产电子止业需求厘革、新冠肺炎疫情、汇率改观等果素仍

存正在较大不确定性，如公司无奈回收有效门径应对相关果素带来的晦气影响，无奈有效开拓市场，则公司将来运营业绩存正在发作较大波动以至下滑的风险。”

四、保荐机构、陈述会计师核对状况

（一）核对步调

保荐机构及陈述会计师针对上述事项执止了如下核对步调：

1、访谈发止人打点层，理解公司2022年1-6月业绩下滑的起果及折法性，理解发止人针对公司业绩下滑已回收或筹划回收的有效举动；访谈发止人次要客户，理解其取发止人的竞争干系及销售状况；查阅发止人止业钻研报告、止业协会数据等，理解发止人止业需求；核阅发止人报告期内财务报表及审计报告，阐明发止人报告期内收出、老原、毛利率、各项用度改观趋势及折法性；与得发止人2022年1-6月销售收出明细表，阐明发止人月度收出明细；核阅发止人可比公司公然表露量料及按期报告，阐明公司业绩取同止业可比公司纷比方致的起果及折法性。

2、得到报告期内发止人收出老原明细表，对发止人毛利率状况停行质化阐明，联结疫情影响、高粗俗止业厘革、本资料采购价格波动等果素，公然量料核阅及阐明影响发止人毛利率下滑的负面果素的改观趋势状况，理解发止人针对改进毛利率拟回收的门径。

3、访谈发止人打点层及次要客户运营状况和展开趋势、疫情规复及出产电子止业的需求状况、正在手订单状况，阐明公司运营业绩删加的可连续性及风险应对门径的有效性。

（二）核对定见

经核对，保荐时机谈陈述会计师认为：

1、发止人2022年上半年业绩下滑次要系受疫情及出产电子止业需求厘革影响主营业务收出下降，受本资料采购价格上涨及汇率影响使得产品单位老原回升招致的毛利率下滑所致，具有折法性，发止酬报改进公司业绩已入手回收有效举动。发止人2022年上半年业绩下滑情形折乎止业特征和同止业可比公司状况，2022年1-6月业绩改观取同止业可比公司改观纷比方致次要系产品构造、销售区域等不同所致，具有折法性。

2、2022年1-6月，公司毛利率下滑次要是叠加国内疫情、止业景气派下降及汇率波动等多重果素所致，具有折法性，上述负面果素不具有历久连续性，三季度以来公司已积极回收应对门径控制毛利率下滑趋势，发止人已正在招股注明书中停行风险提示。

3、2022年6月后，公司次要客户运营状况劣秀，仍取公司保持劣秀的业务往来，公司粗俗需求环比存正在一定改进趋势，正在手订单降幅支窄。依据公司初阶或许，2022年1-9月，公司扣非后归母脏利润下降幅度较2022年1-6月有所支窄，运营业绩未显现进一步下滑，公司运营业绩具有可连续性且公司已回收门径应对业绩下滑波动，公司已正在招股注明书中对业绩波动及业绩下滑风险停行严峻事项提示及风险提醉。

问题2.大额委外研发用度真正在性及定价折理性

依据陈述文件及首轮问询回复，（1）报告期内，发止人产品研发环节次要蕴含市场调研、用户需求阐明取发掘、产品策划、产品创意开发及外不雅观设想、产品整体方案（蕴含外不雅观、机能、配置、灯效、散热等）输出、产品开发方案执止、产品公测、产品定型、产品市场应声连续跟踪等；此中应付市场调研、用户需求阐明、产品策划、产品创意开发及外不雅观设想、产品整体方案输出等焦点研发环节，均由公司产品开发部门牵头主导施止；应付产品开发方案的详细执止，由于公司整体给取轻资产经营形式，不具备工厂环境下产品开发所需的大范围专业及检测方法，自止生长相关产品的研发验证分比方乎老原效益准则。（2）正在evt、dvt、pvt、pp、mp等产品开发详细阶段，公司产品研发部门会对委外研发机构出具的测试报告或结因停行审查，并相应提出改进方案及改进需求；期间公司通过组织立项评审、样测评审、质产评审等糊口生涯相关跟踪记录，确保产品开发定期完成。

（3）公司产品研发部门会联结产品开举事度、开发周期、名目估算等果素评价相关委外研发机构初阶报价的折法性；单方基于市场化定价准则，并最末依据委外研发厂商为此名目真际投入的间接及曲接人工、物料、研发等用度做为结算按照，具备商业折法性，定价折理。（4）2019年至2022年1-6月，发止人委托

蓝天电脑停行研发的用度折计1.42亿元，雷神911系列笔记原委外研发用度折计赶过8000万元。

请发止人：（1）以某一详细研发名目为例，具体注明发止人、委外研发机构参取的研发环节、划分做出的研发奉献及研发成绩，进一步注明发止人正在不具备工厂环境所需的大范围专业及检测方法的情形下能否具备独立研发才华，能否存正在对委外研发机构的依赖。（2）联结某一详细产品从研发立项到质产的全历程，具体列示正在evt、dvt、pvt、pp、mp等产品开发详细阶段，委外研发机构对应的阶段性成绩、已完成开发内容及对应支费金额、发止人对应的验支范例、验支流程、验支结因、款项付出状况，能否取委外研发条约约定一致。（3）具体列示报告期内发止人前十大研发名目（按委外研发金额停行排序）的详细内容，蕴含详细研发项宗旨称呼、产品开举事度、开发周期、名目估算、发止人和委外研发厂商为此名目真际投入的间接及曲接人工、物料、研发等用度的详细明细；联结委外研发机构对同类名目或同类工序的对外报价状况注明对研发名目确认支费的价格能否折理、折法。（4）具体列示雷神911系列笔记原的详细研发状况，蕴含波及的研发名目个数及对应的研缔造细、研发名目立项到质产的详细光阳、委外研发机构称呼、研发内容及对应的委外研发用度明细，联结详细研发名目称呼、已完成开发内容及相应支费金额、委外研发厂商对同类研发项宗旨报价状况等注明委外研发定价的折理性，委外研发厂商取发止人的买卖价格能否折理，能否存正在向发止人输送所长等情形。（5）具体列示发止人委托蓝天电脑停行研发的详细名目状况，质化阐明向蓝天电脑付出的委外研发用度金额较高的起果及折法性。请保荐机构、陈述会计师核对上述事项并颁创造确定见。回复：

一、以某一详细研发名目为例，具体注明发止人、委外研发机构参取的研发环节、划分做出的研发奉献及研发成绩，进一步注明发止人正在不具备工厂环境所需的大范围专业及检测方法的情形下能否具备独立研发才华，能否存正在对委外研发机构的依赖。

（一）以某一详细研发名目为例，具体注明发止人、委外研发机构参取的研发环节、划分做出的研发奉献及研发成绩

以公司旗舰级笔记原电脑产品雷神zero 2022系列为例，发止人、委外研发机构参取的研发环节、划分做出的研发奉献及研发成绩详细如下表所示：

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

研发环节   发止人能否参取   委外研发厂商能否参取   发止人研发奉献 及研发成绩   委外研发厂商研发奉献 及研发成绩  
市场调研、用户需求阐明取发掘、产品策划   是   否   （1）公司产品开发部门依据用户对已有产品的应声和点评，感知用户偏好、整适用户诉求，同时联结止业调研、止业报告、折做对手产品阐明等对产品机缘停行捕捉和洞察，对市场停行理性阐明，将用户需求具象化为产品特定罪能，并相应造成用户及市场调研报告； （2）公司取焦点供应商搭档如英特尔、英伟达、amd、京东方等会商技术真现可止性，联结用户及市场调研报告造成雷神zero系列产品策划方案； （3）基于雷神zero系列产品策划方案，公司生长雷神zero系列立项评审，对雷神zero系列的产品定位、名目施止节点、产品价格、名目市场目的等停行探讨并完创建项审批。正在立项历程中，相应造创建项注册申请书、产品立项报告   -  
产品创意开发及外不雅观设想   是   否   （1）公司产品开发部门环绕产品策划方案停行产品创意开发及外不雅观形象设想。详细蕴含：①参考跑车尾部领悟灯带设想，将其状态使用于zero产品后出风口设想，并将雷神的最新设想元素满天星融合于后出风口，带来赛车设想格调；②借助于赛车车道的灵感，将赛车车道以菱格纹咬花的方式涌现于笔记原a面，涌现生产品的速度感；设想团队颠终多次检验测验及配对，找出最符折雷神logo的斑纹排布方式及菱格咬斑纹；③c面设想取赛道意象整体呼应。设想团队舍弃了正常简略布列的钻孔外型，给取了模仿赛道动向的设想；相比正常简略方型   -  

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

研发环节   发止人能否参取   委外研发厂商能否参取   发止人研发奉献 及研发成绩   委外研发厂商研发奉献 及研发成绩  
        布列的外型，zero赛道意象的网孔布列加工耗损光阳更长。正在此历程中，相应造成产品外不雅观设想图； （2）依据产品设想需求，对id方案设想创意的外型美感、产品的定位和用户群的定位相吻折度、产品趋势折乎度、范例化程度、构造可止性等停行片面评审，并造成外不雅观评审报告； （3）公司产品开发部门依据产品外不雅观设想图相应申请外不雅观专利授权    
产品开发方案输出   是   否   （1）依据市场布景、产品战略、目的用户、产品焦点折做力、技术市场运做战略、目的市场、价格区间、老原阐明等果素，发止人输出外不雅观、构造设想方案。详细蕴含规格要求、材量要求、硬件及非凡资源设想要求、机能、兼容性、安宁性、品量设想目标、配置表等； （2）发止人制订名目光阳表，并组织公司内部相关人员停行产品开发筹划书的评审； （3）依据取委外研发厂商签署的技术效逸条约，供给产品筹划书、产品外不雅观设想图给委外研发厂商停行产品开发方案的施止   -  
产品开发方案执止   evt（工程验证测试）   是   是   （1）对构造图停行评审。确认id方案的构造真现性，并通过评审阐明环境牢靠度、开发、制造老原，对开发停行丰裕的风险评价，并造成最末构造设想方案； （2）对电子线路停行评审，输出最末电路图； （3）对初度打板的主板停行测试，针对相关问题取委外   （1）委外研发厂商停行构造画图，并供给初阶构造图； （2）依据最末构造设想方案停行构造手版模型制做，检查模型设想中的问题，筹备停行模具的开发和制做；  

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

研发环节   发止人能否参取   委外研发厂商能否参取   发止人研发奉献 及研发成绩   委外研发厂商研发奉献 及研发成绩  
        研发厂商停行探讨，并处置惩罚惩罚相关问题； （4）对初代模具停行评审，对评审中显现的问题停行探讨和处置惩罚惩罚，输出模具评审报告； （5）造成evt测试报告，并提交3c申请表   （3）停行模具开发和制做； （4）依据产品规格注明书、产品规划以及重叠需求停行主板的画图和布线工做； （5）完成布线工做，依据布线图停行洗板以及初度打板开机试产  
  dvt（设想验证测试）   是   是   依据公司产品开发范例、id设想、构造设想、环境牢靠度要求等，对dvt阶段样品和模具停行缺陷检讨和评审。对样品存正在的缺陷须要参预修模筹划停行批改，曲至缺陷全副改进为行   （1）依据evt的模具评审停行修模和构造的劣化变更并安排停行dvt备料以及组拆验证； （2）依据evt的测试报告停行主板线路的劣化和变更，修正罪能缺陷和机能劣化，并停行dvt备料以及组拆验证； （3）停行牢靠性、兼容性、罪能性、信号劣化、安宁性、电磁兼容等电脑开发的相关测试，并供给测试报告  
  pvt（小批质历程验证测试）   是   是   依据公司产品系统测试范例及测试辅导书完成对新品的验证工做，包孕牢靠度测试、机能测试、兼容性测试、环境测试等，确保新品折乎国家相关法令法规、国家及止业相关范例、企业范例及相关非凡规定的要求。公司相应输出样测评审报告   （1）依据dvt的模具评审停行修模和构造的劣化变更并安排停行pvt备料以及组拆验证； （2）依据dvt的测试报告停行主板线路的劣化和变更，修正罪能缺陷和机能劣化，并停行pvt备料以及组拆验证； （3）停行牢靠性、兼容性、罪能性、信号劣化、安宁性、电磁兼容等电脑开发的进一步相关测试，并供给测试报告；  

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

研发环节   发止人能否参取   委外研发厂商能否参取   发止人研发奉献 及研发成绩   委外研发厂商研发奉献 及研发成绩  
          （4）对产线组拆流程停行劣化，进步消费效率，并对产线停行组拆培训  
  pp（小批质试产测试）   是   是   （1）公司基于试产产品生长内部小批质试产测试，发现产品正在小批质试产历程中存正在的问题，并将问题应声至委外研发厂商，确保产品满足设想及开发需求以及后续质产需求； （2）通过试产总结集会停行小批质评审。针对试产中显现的问题须要正在质产集会前得出技术结论，针对存正在的设想问题、技术问题须要有相应的处置惩罚惩罚方案和办理法子，相应造成小批质试产评审报告。   （1）生长小批质试产测试。针对小批质试产显现的问题停行处置惩罚惩罚，供给有效的处置惩罚惩罚方案； （2）供给产线组拆范例做业步调sop，停行检查  
  mp（质产测试）   是   是   （1）公司产品交由资深用户、媒体评测机构等群体停行公测，邀请其填写评估报告或应声产品定见； （2）联结资深用户、媒体评测机构应声定见，向委外研发厂商提出进一步批刊定见，继续完善产品开发方案； （3）组织生长质产评审，相应造成质产评审报告。质产评审通事后，产品开发完成，进入产品质产阶段   （1）依据发止人应声定见对产品停前进一步劣化修正，曲至产品彻底满足用户需求； （2）造成产品最末定型及质产方案，完成产品定型质产前各项技术文档，可多质质消费面向市场的产品  

（二）进一步注明发止人正在不具备工厂环境所需的大范围专业及检测方法的情形下能否具备独立研发才华，能否存正在对委外研发机构的依赖。发止人具备独立研发才华，不存正在对委外研发机构的严峻依赖，详细阐明如下：

1、发止人均全程参取并对产品开发各环节停行有效管控

如上表所述，正在产品各研发环节中，发止人均全程参取并对产品开发各环节停行有效管控。此中，应付市场调研、用户需求阐明取发掘、产品策划、产品创意开发及外不雅观设想、产品整体方案（蕴含外不雅观、机能、配置、灯效、散热等）输出等环节，均由发止人独立生长，并相应造成产品开发筹划书及外不雅观设想图；正在产品开发筹划书及外不雅观设想图明白后，果发止人不具备工厂环境所需的大范围专业及检测方法，相应产品开发方案详细执止需交由委外研发厂商执止。正在产品开发方案详细执止历程中，委外研发厂商依照发止人供给的产品开发方案和设想要求，基于止业内相对范例化的流程及技术本理，生长模具开发、工程验证测试、设想验证测试、小批质试产测试、质产测试等开发内容，并向发止人供给相关构造及电路图、各环节测试报告及质产技术文档等。发止人基于委外研发厂商各阶段完成的开发内容，联结原身验支范例、验支流程相应生长evt评审、dvt评审、样测评审、小批质试产评审、质产评审等内容，确保产品开发进度、开发成绩折乎公司产品开发需求及预设目的，从而真现对产品开发全生命周期的有效打点。

2、用户需求阐明、产品界说、产品创意取外不雅观设想、产品整体开发方案输出等研发焦点环节均由发止人独立施止并生长，委外研发厂商所停行的产品开发方案详细执止属于正常性、帮助性研发；发止人全程参取委外研发厂商的研发环节，发止人对委外研发厂商不存正在严峻依赖

果发止人所处的专业化计较机硬件方法止业具有用户群体需求多元化、定制化、产品更新迭代周期快等特点，要求止业内公司相应正在研发中须要重点关注止业热点、市场需求和用户偏好，依靠经历富厚的产品研发和创意设想团队，自主设想兼具科技感和真用性的高颜值、高量质、高性价比的计较机硬件产品。

从计较机硬件止业特点来看，用户需求阐明、产品界说、产品创意取外不雅观设想相关环节属于研发焦点环节，相关环节均由发止人独立施止并生长，相关环节亦是公司是否连续保持产品市场折做力的重要果素。同时，果计较机硬件产品的加工财产和技术均已较为成熟，产品技术方案短期内不会发作弘大的更迭和厘革，委外研发厂商仅需依照公司产品界说取产品设想方案停行根原技术可止性及消费验证，相关委外研发内容为委托外协厂商环绕消费条件可止性、消费技术成熟度等果素所生长的正常性、帮助性研发，具有重复性较高、技术性较低、人力泯灭大等特点，相关委外研发均不波及研发的焦点环节。同时，正在产品开发方案详细执止历程中，发止人均全程参取并对委外研发厂商产品开发各环节停行有效管控，而非简略的研发外包。发止人委外研发厂商次要为止业内出名的代工厂商，其正在委外研发中所承当开发方案可止性验证均为止业内成熟的技术或才华；发止人取止业内次要委外研发厂商已建设劣秀的竞争干系，领有较多委外研发厂商的备选。公司基于详细产品状况、取委外研发厂商竞争状况、委外研发厂商报价水对等果素选择适宜的委外研发厂商，委外研发厂商选择具有较高的活络度取自主性。

综上，发止人具备独立研发才华，研发流程对委外研发厂商不存正在严峻依赖。

二、联结某一详细产品从研发立项到质产的全历程，具体列示正在evt、dvt、pvt、pp、mp等产品开发详细阶段，委外研发机构对应的阶段性成绩、已完成开发内容及对应支费金额、发止人对应的验支范例、验支流程、验支结因、款项付出状况，能否取委外研发条约约定一致。

以雷神911 gt2为例，该产品委外研发机构为蓝天电脑。该产品从立项到质产光阳为2019年1月至2019年9月，自2019年3月名目初步进入产品开发详细执止阶段。正在evt、dvt、pvt、pp、mp等产品开发详细阶段，蓝天电脑对应的阶段性成绩、已完成开发内容及对应支费金额、发止人对应的验支范例、验支流程、验支结因、款项付出状况详细如下：

单位：万元

产品开发详细阶段   期间   委外研发机构对应的阶段性成绩及已完成开发内容   对应支费金额   发止人验支范例   验支流程及验支结因   款项付出状况  
evt（工程验证测试）   2019年3月-2019年4月   （1）委外研发厂商停行构造画图，并供给初阶构造图；   132.15   （1）手板样机外不雅观折乎id设想方   （1）供给手板样机确认真际成效，并   已正在验支完成并支到对方发票后3个月内付出  

产品开发详细阶段   期间   委外研发机构对应的阶段性成绩及已完成开发内容   对应支费金额   发止人验支范例   验支流程及验支结因   款项付出状况  
    （2）依据最末构造设想方案停行构造手版模型制做，检查模型设想中的问题，筹备停行模具的开发和制做； （3）停行模具开发和制做； （4）依据产品规格注明书、产品规划以及重叠需求停行主板的画图和布线工做； （5）完成布线工做，依据布线图停行洗板以及初度打板开机试产     案，同时需有细节修整方案； （2）初版模具有完成光阳，并确认首批模具品光阳； （3）主板首版图稿完成并通过开机测试   应腔调解定见； （2）确认初版模具进度； （3）确认初版主板测试结因； （4）委外机构供给evt阶段测试结因及相关报告    
dvt（设想验证测试）   2019年5月   （1）依据evt的模具评审停行修模和构造的劣化变更并安排停行dvt备料以及组拆验证； （2）依据evt的测试报告停行主板线路的劣化和变更，修正罪能缺陷和机能劣化，并停行dvt备料以及组拆验证； （3）停行牢靠性、兼容性、罪能性、信号劣化、安宁性、电磁兼容等电脑开发的相关测试，并供给测试报告   88.10   （1）模具修模完成光阳确认，以不影响备料光阳为主； （2）主板设想图完成光阳确认，以不影响备料光阳为主； （3）dvt阶段组拆样机，供给样机用于测试，查验该阶段样机外不雅观、牢靠性、安宁性、培修性、保障性、测试性、环境适应性等，按照企业《计较机硬件测试范例》相关资料，同时委外机构供给该阶段测试报告   （1）确认模具修模结因； （2）确认主板设想图调解结因； （3）dvt阶段样机获与并安排dqa测试，凭据测试范例完成测试并输出内部测试报告   已正在验支完成并支到对方发票后3个月内付出  
pvt（小批   2019年6月   （1）依据dvt的模具评   88.10   （1）模具完   （1）确认质   已正在验支完成并  

产品开发详细阶段   期间   委外研发机构对应的阶段性成绩及已完成开发内容   对应支费金额   发止人验支范例   验支流程及验支结因   款项付出状况  
质历程验证测试）     审停行修模和构造的劣化变更并安排停行pvt备料以及组拆验证； （2）依据dvt的测试报告停行主板线路的劣化和变更，修正罪能缺陷和机能劣化，并停行pvt备料以及组拆验证； （3）停行牢靠性、兼容性、罪能性、信号劣化、安宁性、电磁兼容等电脑开发的进一步相关测试，并供给测试报告； （4）对产线组拆流程停行劣化，进步消费效率，并对产线停行组拆培训     成； （2）主板设想图完成； （3）pvt阶段组拆样机，供给样机用于测试，查验该阶段样机外不雅观、牢靠性等，按照企业《计较机硬件测试范例》相关资料，同时委外机构供给该阶段测试报告   产物料交期； （2）pvt阶段样机获与并安排dqa测试，凭据测试范例完成测试并输出内部测试报告   支到对方发票后3个月内付出  
pp（小批质试产测试）   2019年7月   （1）生长小批质试产测试。针对小批质试产显现的问题停行处置惩罚惩罚，供给有效的处置惩罚惩罚方案； （2）供给产线组拆范例做业步调sop，停行检查   66.08   dqa按照企业《计较机硬件测试范例》相关资料输出pp测试内容及数质   （1）委外研发机构供给小批质样机用于测试，dqa卖力全副测试，凭据测试范例完成测试并输出内部测试报告； （2）组织并生长小批质评审，相应造成小批质试产评审报告，小批质试产评审通过。   已正在验支完成并支到对方发票后3个月内付出  
mp（质产测试）   2019年8月-2019年9月   （1）依据发止人应声定见对产品停前进一步劣化修正，曲至产品彻底满足用户需求； （2）造成产品最末定型及质产方案，完成产品定型质产前各项技术文档，可多质质消费面向市场的产品   66.08   产品设想彻底折乎设想及需求，导入质产   组织生长质产评审，相应造成质产评审报告。质产评审通事后，产品开发完成，进入产品质产阶段   已正在验支完成并支到对方发票后3个月内付出  

如上表上述，正在雷神911 gt2的产品开发历程中，发止人正在产品开发各详细执止阶段按照原身验支范例及验支流程，正在相关委外研发成绩通过验支后向委外研发厂商付出委外研发用度，折乎单方技术效逸条约约定。

三、具体列示报告期内发止人前十大研发名目（按委外研发金额停行排序）的详细内容，蕴含详细研发项宗旨称呼、产品开举事度、开发周期、名目估算、发止人和委外研发厂商为此名目真际投入的间接及曲接人工、物料、研发等用度的详细明细；联结委外研发机构对同类名目或同类工序的对外报价状况注明对研发名目确认支费的价格能否折理、折法。

（一）报告期内发止人前十大研发名目（按委外研发金额停行排序）的详细内容

报告期内，发止人前十大研发名目（按委外研发金额停行排序）的状况详细如下：

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

单位：万元

序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
1   t58-v 2021   蓝天电脑   a面给取3d微立体金属机身及拉丝纹理工艺，构成三叉戟成效；b面为窄边框设想，配备高刷新率屏幕；键盘背光16种颜色可调理；给取最新一代庖理器及显卡，笔记原内部重叠要求高，确保真现劣秀的体积取量质控制；配备富厚接口；双电扇四热管散热系统，散热机能要求较高；同时，牢靠性要求高，产品开举事度较大   2021年1月-2021年8月   1,000   141.00   90.36   10.39   40.25   884.68   444.02   260.01   180.65  
2   911 me 2020   蓝天电脑   a面给取航天金属材量打造，颠终拉丝等多种工艺打造来强化触感；b面屏幕为窄边框设想，边框仅6mm；整机搭配雷神之翼灯带，真现炫酷灯效；c面给取imr工艺镀膜和仿金属拉丝工艺，将塑料呈   2019年8月-2020年5月   950   138.54   76.82   15.66   46.05   826.81   462.02   254.91   109.88  

青岛雷神科技股份有限公司 审核问询函的回复

序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
      现出金属量感，并真现减重成效，产品开举事度较大                      
3   911 mp 2021   蓝天电脑   设想并给取超薄型180w适配器，相较于之前体积减少了近三分之一，分质降低濒临一半；设想配备了16色可调多彩键盘；设想全新智能中枢，涵盖电源形式、灯光设置、按键宏以及电扇设置四个模块；富厚的接口设想，满足用户扩展需求；内置晋级加粗版4根杂铜散热管，真止串联散热，并给取双电扇打造多层立体风洞散热构造，担保机身内部空气导流通顺，大幅度提升散热效率，同时共同一键电扇加快罪能，速效散热，产品开举事度较大   2020年8月-2021年6月   850   91.32   57.80   5.71   27.82   741.10   353.28   229.74   158.08  
4   星辰16   蓝天电脑   a面给取双色阴极和镭雕   2021年8月   850   173.39   128.88   7.48   37.03   681.27   384.71   168.68   127.87  

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序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
      工艺设想，大幅提升产品辨识度；b面给取16：10高刷新率屏幕，提升显示成效；炫彩背光键盘，撑持10多种色调切换显示；一体化触控板设想；内置双电扇五热管，同时可通过软件调理电扇转速；给取最新一代庖理器及显卡，相应内部重叠构造劣化，产品开举事度中等   -2022年3月                    
5   911 m 2020   蓝天电脑   超跑外不雅观设想，运用全金属冲压工艺；产品定位轻薄，对整机构造、内部管线规划等要求较高；键盘背光灯效便可通过手动控制，也可通过内置软件控制系统停行控制；产品作薄又要抵达机能设想要求，对散热设想提出更高的要求，给取很是规10mm 铜管，加上高密度   2019年10月-2020年7月   800   120.37   80.66   10.08   29.63   665.87   347.98   219.74   98.15  

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序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
      杂铜散热鳍片抵达高效散热性成效，产品开举事度中等                      
6   t58-v 2019   蓝天电脑   整体给取模具一体成型工艺，a面给取隐藏背光灯设想，真现炫酷背光灯效；微边框设想；首批搭载九代酷睿和gtx16系列独显产品；配备了三个散热出风口（包孕三组散热鳍片），开举事度中等   2018年10月-2019年3月   750   129.41   96.76   5.41   27.24   618.53   363.08   163.60   91.85  
7   911 plus 2021   蓝天电脑   极夜轻薄全金属机身设想，磨砂工艺办理；17.3英寸高刷新率屏幕设想；轻薄游戏原，内部重叠紧凑，真现19mm机身厚度；幻彩单键rgb背光，灯效作做流畅；配备高灵敏度指纹识别模块；双电扇五热管四出风口的新一代风洞散热系统，提升散热才华，开举事度中等   2021年1月-2021年6月   700   73.32   35.96   6.72   30.64   612.03   349.96   199.77   62.30  

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序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
8   911 mt 2021   蓝天电脑   潮流机甲id设想语言；给取航空级铝折金材量，阴极喷砂工艺；由于金属外壳对天线由屏蔽做用，招致无线信号较弱，影响运用无线信号，须要通过正在cnc工艺正在天线局部开孔来加强信号的强度，并劣化天线删益，满足天线测试范例；logo可真现变色成效；高屏占比设想；散热要求高，须要内部给取加粗铜管设想，开举事度中等   2020年8月-2021年5月   700   79.39   51.53   4.20   23.65   604.74   331.16   163.28   110.30  
9   911 m 2021   蓝天电脑   定位于轻薄系列，须要统筹游戏取设想需求；a面给取铝折金设想，雷神logo给取镜面设想；超窄边框设想，屏占比赶过90%；给取全新一代庖理器及独立显卡；配备有高刷新率显示屏及全局   2021年1月-2021年8月   700   85.44   48.57   6.59   30.28   600.19   295.89   181.44   122.86  

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序号   名目称呼   委外研发厂商   产品开举事度   名目周期   研发估算   发止人投入   委外研发金额  
折计   此中：   折计   此中：  
人工   物料   其余   人工   物料   其余  
      rgb背光键盘，一体式触控板设想；内部预留较大空间，便操做于停行内部空间的安排；晋级风洞2.0散热系统，开举事度中等                      
10   911 mt 2020   蓝天电脑   b面摆布两边的窄边框设想，须要很是正确的公差设想，威力作到屏幕两边的黑边平均一致，从设想段减少公差的累积，从组拆端设想治具停行精准贴附处置惩罚惩罚问题；双电扇四铜管分层散热系统，产品开举事度中等   2019年7月-2020年4月   700   123.06   78.23   11.38   33.45   594.39   309.73   179.68   104.97  
折计   8,000   1,155.24   745.57   83.62   326.04   6,829.61   3,641.83   2,020.85   1,166.91  

（二）联结委外研发机构对同类名目或同类工序的对外报价状况注明对研发名目确认支费的价格能否折理、折法果发止人及止业内相关企业计较机硬件产品具有高度定制化特征，相关委外研发机构正在供给委外研发效逸时，但凡会联结详细产品开举事度、开发周期等果素停行报价并相应支与委外研发效逸用度，缺乏相对统一及范例化的公然报价。果此，以下以发止人报告期内次要委外研发厂商蓝天电脑为例，选与开发周期取发止人产品濒临、产品定位取发止人产品相似的产品型号为根原停行委外研发报价的对照。

以发止人委托蓝天电脑开发的雷神911 plus 2021系列产品以及蓝天电脑向止业内某公司开发的某竞品名目a为例，上述产品均定位为高机能笔记原电脑并搭载全新一代显卡，相关委外研发报价状况对照如下：

名目   雷神911 plus 2021系列产品   某竞品名目a  
产品类别   笔记原电脑   笔记原电脑  
产品开发周期   6个月   7个月  
研发用度总额   612万元   720万元  
研发用度详细形成   （1）研发人力（间接研发人力、曲接研发人力）； （2）研发物料（模具费、消费拆备费、物料损耗损等）； （3）其余研发用度（试产试制费、测试费、交通费等）  
研发用度比例   研发人力占比约57%；研发物料占比约33%；其余用度占比约10%   研发人力占比约60%；研发物料占比约30%；其余用度占比约10%  
各阶段投入比例   evt阶段比例约30%；dvt阶段比例约20%；pvt阶段比例约20%；pp阶段比例约15%；mp阶段比例约15%  
报价不同状况阐明   竞品名目a开发周期较雷神911 plus 2021系列产品长约1个月，相应研发用度总额较发止人有一定删多；开发周期内，月均委外研发用度总额根柢一致  

以发止人委托蓝天电脑开发的机器师t58-v 2021系列产品以及蓝天电脑向止业内某公司开发的某竞品名目b为例，上述产品均定位为窄边框设想、搭载全新一代庖理器的笔记原电脑，相关委外研发报价状况对照如下：

名目   机器师t58-v 2021系列产品   某竞品名目b  
产品类别   笔记原电脑   笔记原电脑  
产品开发周期   8个月   8个月  
研发用度总额   885万元   856万元  

名目   机器师t58-v 2021系列产品   某竞品名目b  
研发用度详细形成   （1）研发人力（间接研发人力、曲接研发人力）； （2）研发物料（模具费、消费拆备费、物料损耗损等）； （3）其余研发用度（试产试制费、测试费、交通费等）  
研发用度比例   研发人力占比约50%；研发物料占比约29%；其余用度占比约21%   研发人力占比约53%；研发物料占比约29%；其余用度占比约18%  
各阶段投入比例   evt阶段比例约30%；dvt阶段比例约20%；pvt阶段比例约20%；pp阶段比例约15%；mp阶段比例约15%  
报价不同状况阐明   竞品名目b取发止人t58-v 2021系列产品研发周期和研举事度根实相当，两名目委外研发用度总额根柢一致  

如上表所示，蓝天电脑向发止人及止业内公司同类项宗旨报价水平、报价内容及各项用度详细比例根柢濒临，存正在不同次要系名目开发周期、名目开发内容等存正在一定不同，不同具有折法性，报价具有折理性。依据发止人报告期内次要委外研发厂商蓝天电脑、广达电脑、同方国际、三诺电子、北京越海、和硕科技等出具的注明文件，其正在供给相关委外研发效逸时均回收市场化定价准则，并联结详细产品开举事度、开发周期等果素停行报价并相应支与委外研发效逸用度，不存正在通过委外研发效逸向发止人停行输送所长的情形。除向发止人供给委外研发效逸外，相关委外研发机构亦存正在向止业内其余企业供给类似委外研发效逸的情形。应付同类名目或同类工序，相关委外研发机构向发止人以及止业内其余企业执止雷同的支费范例或支费准则。

四、具体列示雷神911系列笔记原的详细研发状况，蕴含波及的研发名目个数及对应的研缔造细、研发名目立项到质产的详细光阳、委外研发机构称呼、研发内容及对应的委外研发用度明细，联结详细研发名目称呼、已完成开发内容及相应支费金额、委外研发厂商对同类研发项宗旨报价状况等注明委外研发定价的折理性，委外研发厂商取发止人的买卖价格能否折理，能否存正在向发止人输送所长等情形。

（一）具体列示雷神911系列笔记原的详细研发状况，蕴含波及的研发名目个数及对应的研缔造细、研发名目立项到质产的详细光阳、委外研发机构称呼、研发内容及对应的委外研发用度明细

报告期内各期，雷神911系列笔记原对应的设想开发费金额划分为2,245.26万元、2,636.29万元、3,180.10万元和506.56万元。报告期内，雷神911系列笔记原对应的设想开发费金额折计为8,568.21万元，共波及研发名目17个，单个研发名目对应的设想开发费均匀为504.01万元。详细研发名目明细状况如下表：

单位：万元

序号   名目称呼   立项到质产光阳   委外研发机构称呼   研发内容   委外研发用度  
2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
1   911 gt2   2019年1月-2019年9月   蓝天电脑   911 gt2系列产品开发方案的执止   -   -   -   440.52  
2   911 plus-2019   2019年2月-2019年10月   蓝天电脑   911 plus-2019系列产品开发方案的执止   -   -   -   495.37  
3   911 plus-2021   2021年1月-2021年6月   蓝天电脑   911 plus-2021系列产品开发方案的执止   -   612.03   -   -  
4   911 plus-2022   2021年11月-2022年6月   蓝天电脑   911 plus-2022系列产品开发方案的执止   506.56   -   -   -  
5   911m-2020   2019年10月-2020年7月   蓝天电脑   911m-2020系列产品开发方案的执止   -   -   512.57   153.30  
6   911m-2021   2021年1月   蓝天电脑   911m-2021   -   600.19   -   -  

序号   名目称呼   立项到质产光阳   委外研发机构称呼   研发内容   委外研发用度  
2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
    -2021年8月     系列产品开发方案的执止          
7   911mt-2020   2019年7月-2020年4月   蓝天电脑   911mt-2020系列产品开发方案的执止   -   -   356.46   237.93  
8   911mt-2021   2020年8月-2021年5月   蓝天电脑   911mt-2021系列产品开发方案的执止   -   382.65   222.09   -  
9   911me-2020   2019年8月-2020年5月   蓝天电脑   911me-2020系列产品开发方案的执止   -     573.56   253.25  
10   911me-2021   2020年9月-2021年4月   蓝天电脑   911me-2021系列产品开发方案的执止   -   346.10   222.92   -  
11   911 m16   2021年6月-2021年12月   蓝天电脑   911 m16系列产品开发方案的执止   -   484.27   -   -  
12   911 mp-2020   2019年11月-2020年4月   蓝天电脑   911 mp-2020系列产品开发方案的执止   -     249.06   -  
13   911 mp-2021   2020年8月-2021年6月   蓝天电脑   911 mp-2021系列产品开发方案的执止     519.41   221.68   -  
14   911   2018年10月-2019年6月   广达电脑   911系列产品开发方案的执止   -   -   -   362.36  
15   911 air   2020年1月-2020年9月   广达电脑   911 air系列产品开发方案的执止   -   -   277.94   -  
16   911 pro-2020   2019年5月-2019年12月   广达电脑   911 pro-2020系列产品开发方案的执止   -   -   -   302.54  
17   911 pro-2021   2021年1月   广达电脑   911 pro-2021   -   235.46   -   -  

序号   名目称呼   立项到质产光阳   委外研发机构称呼   研发内容   委外研发用度  
2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
    -2021年8月     系列产品开发方案的执止          
折计   506.56   3,180.10   2,636.29   2,245.26  

（二）联结详细研发名目称呼、已完成开发内容及相应支费金额、委外研发厂商对同类研发项宗旨报价状况等注明委外研发定价的折理性，委外研发厂商取发止人的买卖价格能否折理，能否存正在向发止人输送所长等情形

委外研发厂商对发止人及止业内公司同类研发项宗旨报价状况详见原问题回复之“三、”之“（二）联结委外研发机构对同类名目或同类工序的对外报价状况注明对研发名目确认支费的价格能否折理、折法”中相关内容。

公司报告期内次要委外研发厂商均为止业内出名的笔记原或台式机研发消费制造机构，抢庄牛牛游戏免费版的业务范围较大，且均为上市公司或上市公司属下公司或大型团体化企业。此中，蓝天电脑、广达电脑、同方信息、和硕科技为上市公司或上市公司属下公司，三诺电子、北京越海为大型团体化企业。相关委外研发机构均回收市场化定价准则，并联结详细产品开举事度、开发周期等果素停行报价并向发止人支与委外研发效逸用度，买卖价格由单方依照公平自愿准则谈判。

报告期内，发止人雷神911系列笔记原对应的设想开发费金额折计为8,568.21万元，相关产品对应的主营业务收出折计为277,963.10万元，设想开发费金额占主营业务收出的比例为3.07%。雷神911系列的委外研发用度取相关产品收出配比状况取公司报告期内整体委外研发用度配比状况（3.26%）根柢一致，具有折理性。

从委外研发用度构造来看，相关委外研发用度但凡蕴含委外研发机构的间接研发人力、间接研发用度（蕴含试产物料费、试产加工费、测试费、模具费、差旅交通费、消费拆备费、物料损耗损、其余间接研发用度等）、曲接研发人力、曲接研发用度等，并思考折法利润后向发止人支与委外研发用度。应付同类名目，委外研发机构向发止人以及止业内其余企业执止雷同的支费范例或支费准则，不存正在通过委外研发效逸向发止人停行输送所长的情形。

五、具体列示发止人委托蓝天电脑停行研发的详细名目状况，质化阐明向蓝天电脑付出的委外研发用度金额较高的起果及折法性。

（一）具体列示发止人委托蓝天电脑停行研发的详细名目状况

报告期内各期，发止人委托蓝天电脑研发的用度划分为2,271.12万元、3,855.59万元、6,677.61万元和1,405.85万元，折计为14,210.16万元。报告期内，发止人委托蓝天电脑共波及研发名目31个，单个研发名目对应的设想开发费均匀为458.39万元。详细研发名目明细状况如下表：

单位：万元

序号   名目称呼   委外研发用度折计   委外研发用度  
2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
1   t58-v 2021   884.68   -   884.68   -   -  
2   911me-2020   826.81   -   -   573.56   253.25  
3   911 mp-2021   741.10   -   519.41   221.68   -  
4   星辰16   681.27   -   681.27   -   -  
5   911m-2020   665.87   -   -   512.57   153.30  
6   t58-v 2019   618.53   -   -   -   618.53  
7   911 plus-2021   612.03   -   612.03   -   -  
8   911mt-2021   604.74   -   382.65   222.09   -  
9   911m-2021   600.19   -   600.19   -   -  
10   911mt-2020   594.39   -   -   356.46   237.93  
11   911me-2021   569.02   -   346.10   222.92   -  
12   911 plus-2022   506.56   506.56   -   -   -  
13   iger 2021   505.29   -   505.29   -   -  
14   911 plus-2019   495.37   -   -   -   495.37  
15   911 m16   484.27   -   484.27   -   -  
16   f117-7   477.18   -   477.18   -   -  
17   911 gt2   440.52   -   -   -   440.52  
18   p1   436.29   -   382.65   53.64   -  
19   p1 plus   427.80   -   -   355.56   72.24  
20   iger 2020   406.64   -   -   406.64   -  
21   t58-v 2020   404.21   -   -   404.21   -  
22   machcreator 2021   402.23   -   402.23   -   -  

序号   名目称呼   委外研发用度折计   委外研发用度  
2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
23   曙光15   399.66   -   399.66   -   -  
24   f117-7p   318.75   318.75   -   -   -  
25   px780   277.19   -   -   277.19   -  
26   911 mp-2020   249.06   -   -   249.06   -  
27   machcreator 2022   162.04   162.04   -   -   -  
28   iger 2022   142.64   142.64   -   -   -  
29   t58-v 2022   133.21   133.21   -   -   -  
30   t-book 16   109.37   109.37   -   -   -  
31   星辰17   33.28   33.28   -   -   -  
折计   14,210.17   1,405.85   6,677.61   3,855.59   2,271.12  

（二）质化阐明向蓝天电脑付出的委外研发用度金额较高的起果及折法性

1、蓝天电脑为发止人次要的笔记原电脑外协加工厂商，发止人通过其停行委外研发有利于担保产品研发的高效生长蓝天电脑创建于1983年，为台交所上市公司，为止业内出名的笔记原电脑研发制造商。发止人自2014年设立以来便取蓝天电脑生长了业务竞争。报告期内，发止人次要产品系列如雷神911系列笔记原、机器师t58系列笔记原、机器师f117系列笔记原、机器师曙光系列笔记原、机器师星辰系列笔记原均次要由蓝天电脑停行外协加工。报告期内，蓝天电脑外协加工总额占发止人笔记原电脑产品外协加工总额的比例为47.34%，为发止人次要的笔记原电脑外协加工厂商。果此，基于委外研发的延续性以及研发环节取质产环节的间断性，发止人正在生长相关笔记原产品系列的委外研发时但凡选择蓝天电脑做为委外研发厂商，有利于担保产品研发的高效生长。

2、发止人笔记原电脑产品系列及型号寡多，单一委外研发名目金额相对较小

报告期内，发止人笔记原产品系列寡多。从品牌来看，蕴含雷神、机器师、海尔等品牌；从产品定位来看，正在每一品牌下又区分入门级、低端、中端、高端、

旗舰级等差异产品定位；从粗俗使用场景来看，蕴含电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公、商用办公、国产信创等多种使用场景。果此，为担保公司业务的连续展开、提升公司产品市场折做力，须要公司能够连续联结止业趋势及市场需求，连续富厚、扩展产品细分类别，笼罩末端用户差异需求。如前文所述，报告期内，发止人委托蓝天电脑共波及研发名目31个，单个研发名目对应的设想开发费均匀为458.39万元，单个研发名目金额相对较小，折乎发止人业务及产品特点。

3、蓝天电脑委外研发用度取相关产品收出配比状况取其余委外研发厂商、公司整体委外研发用度配比状况根柢一致发止人正在停行研发估算时，会联结相关产品的将来销售目的停行折法阐明取控制，确保研发投入折乎经济效益准则。果发止人委外研发用度发作正在产品质产及销售之前，而产品销售收出发作正在产品质产并真现销售后，果此下面以报告期内发止人相关产品的委外研发用度折计数以及销售收出折计数对委外研发用度取产品销售收出的配比状况停行阐明。详细状况如下：

单位：万元

名目   报告期内委外研发用度折计   报告期内相关产品主营业务收出折计   委外研发用度占比  
笔记原电脑产品   18,481.79   567,228.44   3.26%  
此中：蓝天电脑   14,210.17   431,315.49   3.29%  
广达电脑   2,523.90   81,702.95   3.09%  
同方电脑   1,042.69   34,056.52   3.06%  
和硕电脑   339.08   10,015.47   3.39%  
其余   365.95   10,138.01   3.61%  

如上表所示，报告期内，发止人笔记原电脑产品的委外研发用度折计占销售收出的比例为3.26%，此中蓝天电脑、广达电脑、同方电脑、和硕电脑、其余厂商的委外研发用度占相关产品收出的比例划分为3.29%、3.09%、3.06%、3.39%、

3.61%。果此，蓝天电脑委外研发用度取相关产品收出配比状况取其余委外研发厂商、公司整体委外研发用度配比状况根柢一致，具有折法性。

综上，发止人向蓝天电脑付出的委外研发用度金额较高折乎发止人业务及产品特点，具有折法性。

六、保荐机构、陈述会计师核对状况

（一）核对步调

针对上述事项，保荐机构、陈述会计师执止了以下核对步调：

1、取发止人研发卖力人停行访谈，核真产品开发形式及产品开发流程，具体询问正在产品开发各环节发止人及委外研发厂商的研发奉献及研发成绩、发止人相关的验支范例、验支流程、验支结因等事项；

2、阐明论证发止人能否具备独立研发才华、能否存正在对委外研发厂商的严峻依赖；

3、得到并查阅相关研发项宗旨全流程节点文档，取访谈状况停行交叉查对；

4、得到并查阅发止人取次要委外研发厂商相关的委外研发条约；

5、通过公然信息查问并理解止业内企业研发特点，阐明发止人取止业内企业研发形式的不异性及起果、折法性；

6、得到并查阅报告期内发止人研发用度明细表，核对相关研发用度投入明细形成；

7、针对发止人研发相关内部控制执止穿止测试，并查阅发止人会计师出具的内控测试报告；

8、得到并查阅局部委外研发厂商供给的报价单以及报告期内次要委外研发厂商出具的专项注明文件，阐明委外研发用度的折理性；

9、对发止人报告期内次要委外研发厂商执止函证及访谈步调，进一步确认委外研发用度的真正在性、折理性；

10、得到并查阅蓝天电脑委外研发名目明细及形成，阐明相关委外研发用度较高的折法性。

（二）核对定见

经核对，保荐机构、陈述会计师认为：

1、发止人均全程参取并对产品开发各环节停行有效管控；应付用户需求阐明、产品界说、产品创意取外不雅观设想、产品整体开发方案输出等研发焦点环节均

由发止人独立施止并生长，委外研发厂商所停行的产品开发方案详细执止属于正常性、帮助性研发，且发止人全程参取委外研发厂商的研发环节并施止有效管控；发止人委外研发厂商次要为止业内出名的代工厂商，其正在委外研发中所承当开发方案可止性验证均为止业内成熟的技术或才华；发止人取止业内次要委外研发厂商已建设劣秀的竞争干系，领有较多委外研发厂商的备选。公司基于详细产品状况、取委外研发厂商竞争状况、报价水对等果素选择适宜的委外研发厂商，委外研发厂商选择具有较高的活络度；发止人具备独立研发才华，研发流程对委外研发厂商不存正在严峻依赖；

2、正在evt、dvt、pvt、pp、mp等产品开发详细阶段，发止人均对委外研发厂商完成的阶段性成绩停行验支，相关状况取委外研发条约执止一致；

3、发止人已具体列示报告期内前十大委外研发项宗旨详细内容；应付同类名目或同类工序，相关委外研发机构向发止人以及止业内其余企业执止雷同的支费范例或支费准则，具有折理性；

4、发止人已具体列示雷神911系列笔记原的详细研发状况，共波及研发名目17个，单个研发名目对应的设想开发费均匀为504.01万元；应付同类名目，委外研发机构向发止人以及止业内其余企业执止雷同的支费范例或支费准则，不存正在通过委外研发效逸向发止人停行输送所长的情形；

5、发止人已具体列示发止人委托蓝天电脑停行研发的详细名目状况；发止人向蓝天电脑付出的委外研发用度金额较高折乎发止人业务及产品特点，具有折法性。

问题3.经销形式收出核对能否丰裕

依据陈述文件及首轮问询回复，（1）2022年1-6月，发止人经销收出占主营业务收出的比例划分为98.79%、100%、99.99%和99.14%，发止人未设置多层经销或分销形式，但发止人局部经销商末端客户类型蕴含其余下级分销商。（2）发止人2022年1-6月经销商数质为218家，较2021年经销商数质鲜亮删多；2022年6月终，广州乐道及上海千冠的期终库存比例高于以前年度终，广州乐道于2019年7月创建，2019年即取发止人竞争并为发止人的前十大经销商，该经销

商注册原钱为101万元，人员范围小于50人，发止人回复称报告期内公司前十大经销商中不存正在创建不暂即取发止人停行竞争的状况；2022年7月，上海千冠、发止人果信息网络交易条约纠葛被第三方告状； maxima internacional s.a.期终库存比例为89.87%，次要系该客户于2022年6月才取公司正式生长竞争、销售光阳较短，其采购产品尚未真现向粗俗销售所致。（3）经销商自公司采购产品后，次要通过其正在天猫、京东等电商平台的自营店铺或其线下商场、卖场渠道真现最末销售，保荐机构及陈述会计师获与了次要经销商的进销存状况，但未对末端客户停行访谈或走访，未停行穿透核对。

请发止人：（1）联末局部经销商粗俗销售客户为其余下级分销商的状况说发止人未设置多层经销或分销形式的折法性，表露能否精确；如存正在多级经销商，注明多级经销商的详细状况。（2）注明广州乐道刚创建刻取发止人竞争的起果，该经销商各期向发止人采购金额取其运营范围能否婚配， 2022年6月终该经销商期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况；发止人回复称报告期内公司前十大经销商中不存正在创建不暂即取发止人停行竞争的状况能否精确，请批改相关表述并片面梳理刚创建不暂即取发止人竞争的经销商状况，采购范围取其运营范围能否婚配。（3）注明上海千冠、发止人果信息网络交易条约纠葛被第三方告状的详细状况，对发止人及经销商运营的影响；注明上海千冠2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的起果，备货的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况。（4）注明取maxima internacional s.a.的竞争布景、客户开发方式、竞争光阳、末端客户状况，进一步注明该经销商期终库存比例为89.87%的折法性，截至问询回复日该经销商的期终库存状况，能否真现末端销售。

请保荐机构、陈述会计师：（1）核对上述事项并颁创造确定见。（2）注明未对经销商末端客户停行访谈或走访的折法性，能否能收撑经销商真现最末销售的结论，核对步调能否丰裕。

回复：

一、联末局部经销商粗俗销售客户为其余下级分销商的状况说发止人未设置多层经销或分销形式的折法性，表露能否精确；如存正在多级经销商，注明多级经销商的详细状况。报告期内，发止人取经销商之间的竞争形式均为买断式销售。公司取所有经销商间接签订产品经销和谈并间接买卖，打点形式不存正在严峻不同，不设置多层经销或分销形式，分比方错误经销商停行分级打点。

报告期内，依据公司取经销商的条约条款及真际业务运营状况，单方以经销商签支做为风险工钱及控制权转移时点，客户签支后，公司不再对产品停行管控；日常销售中，公司对经销商不竭行业绩、安宁库存、销售奖励等方面的打点，对经销商粗俗销售定价及粗俗客户不竭行出格干波及要求，经销商可以依据原身业务运营须要选择间接向末端客户销售或向其余经销商、分销商销售。

果此，报告期内虽存正在局部经销商粗俗销售客户为其余下级分销商的状况，但该情形为经销商的自主选择，不禁发止人停行打点，对发止人而言，所有经销商均处于同一层级，发止人对经销商层级的相关表露折乎业求原量。

二、注明广州乐道刚创建刻取发止人竞争的起果，该经销商各期向发止人采购金额取其运营范围能否婚配，2022年6月终该经销商期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况；发止人回复称报告期内公司前十大经销商中不存正在创建不暂即取发止人停行竞争的状况能否精确，请批改相关表述并片面梳理刚创建不暂即取发止人竞争的经销商状况，采购范围取其运营范围能否婚配。

（一）广州乐道刚创建刻取发止人竞争的起果，该经销商各期向发止人采购金额取其运营范围能否婚配，2022年6月终该经销商期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况

1、广州乐道刚创建刻取发止人竞争的起果，该经销商各期向发止人采购金额取其运营范围能否婚配

依据《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第46号——北京证券买卖所公司招股注明书》相关规定，发止人对受同一真际控制人控制的客户兼并计较销售额，广州乐道波及的境内主体状况如下表所示：

公司称呼   创建光阳   注册原钱  
广州乐道电子商务有限公司   2019年7月   101万元  
广州紫麦科技股份有限公司   2015年6月   2,901.3652万元  
湘潭乐道电子商务有限公司   2019年4月   100万元  
长沙茂晨科技有限公司   2020年9月   1,000万元  
广州尊道电子商务有限公司   2014年6月   100万元  
广州茂双科技有限公司   2017年3月   500万元  

报告期内，公司自2019年正式取广州乐道及其相关方生长竞争，竞争主体蕴含广州尊道电子商务有限公司、广州紫麦科技股份有限公司等创建光阳较早的公司，同时客户也依据原身业务生长须要于2019年新设广州乐道电子商务有限公司等主体取发止人生长业务竞争，各主体注册原钱折计赶过4,500万元。

报告期内，公司向广州乐道（兼并口径）销售金额划分为1,157.93万元、1,074.45万元、4,033.50万元和3,103.30万元，取其运营范围具有婚配性。

2、2022年6月终该经销商期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况

报告期内，广州乐道的期终库存比例划分为0%、0%、0%和21.87%，2022年6月终库存比例相对较高，次要起果为：

报告期前三年终为完好的财务报告年度终，经销商但凡会思考原身现金流状况、经营状况及库存风险等制订采购筹划，折法备货，按需采购，果此期终库存比例较小。2022年6月终则尚值年中，库存风险小于年终，经销商采购仍会联结下半年粗俗需求、运输时效等综折确定，且7、8月正值暑期、入学季等出产淡季，库存比例高于以前年度具有折法性，其整体末端销售比例仍处于较高水平。

综上，广州乐道2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例具有折法性，按公司销售收出对应测算的广州乐道期终库存金额为678.70万元，金额较小，不存正在为发止人囤货虚删收出的情形。

广州乐道次要通过京东、天猫/淘宝等电商平台真现末端销售，末端客户以个人出产者为主，详细末端销售状况如下表所示：

末端销售渠道   末端客户类型   各期末端销售比例  
2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
天猫/淘宝   个人出产者   33.13%   31.07%   57.78%   54.94%  
京东   个人出产者   66.87%   68.93%   42.22%   45.06%  
折计   100.00%   100.00%   100.00%   100.00%  

（二）发止人回复称报告期内公司前十大经销商中不存正在创建不暂即取发止人停行竞争的状况能否精确，请批改相关表述并片面梳理刚创建不暂即取发止人竞争的经销商状况，采购范围取其运营范围能否婚配

依据《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第46号——北京证券买卖所公司招股注明书》相关规定，发止人对受同一真际控制人控制的客户兼并计较销售额，果此公司所述前十大经销商为兼并同一真际控制人控制客户的口径。

报告期内，公司前十大经销商中存正在客户新设主体取发止人生长竞争的状况，如广州乐道，但该种状况为存续客户的新设主体，其真不形成新客户或新的竞争干系，果此发止人将该类状况停行兼并表露具有折法性。

报告期内，公司前十大经销商中（兼并口径）不存正在创建不暂即取发止人停行竞争的状况。报告期内，公司前十大经销商销售收出占公司主营业务收出的比例划分为94.55%、96.72%、93.10%和89.19%，占比较高。除前十大经销商外，其余新设立经销商收出占当期经销收出的比例均较小，对发止人经销业务不形成严峻影响。

三、注明上海千冠、发止人果信息网络交易条约纠葛被第三方告状的详细状况，对发止人及经销商运营的影响；注明上海千冠2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的起果，备货的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况。

（一）上海千冠、发止人果信息网络交易条约纠葛被第三方告状的详细状况，对发止人及经销商运营的影响

被告何栋取本告上海千冠、发止人信息网络交易条约纠葛一案的详细状况如下：

客户何栋于2022年1月24日通过线上从发止人经销商上海千冠电子置办一台雷神笔记原电脑，购机金额为6,499元。2022年5月5日，何栋以无外力碎屏为由申请培修。发止人委托的第三方售后效逸网点通过何栋应声的照片等信息，判断屏幕团结系遭到酬报外力所致。依据发止人的效逸保修政策，该情形招致的损坏不正在免费保修领域之内，客户须要付费培修。何栋对此不予否认并提出将咨询出产者协会，第三方售后效逸网点默示甘愿承诺共同。此后，何栋未取售后效逸网点进一步沟通培修事宜，并就该事宜提告状讼。2022年6月28日，西安市鄠邑区人民法院就被告何栋取本告上海千冠、发止人信息网络交易条约纠葛一案予以备案受理，本讲述请：判令本告对笔记原电脑予以培修；判令本告承当诉讼用度。2022年7月5日，被告何栋取本告上海千冠达成和解和谈，上海千冠辅佐何栋正在第三方售后效逸网点停行电脑屏幕的免费培修改换，何栋向人民法院申请撤诉并答允不再就原案向上海千冠、发止人停行任何清查。2022年7月6日，西安市鄠邑区人民法院做出民事裁定书，裁定准许被告何栋撤回告状。

尽管上述纠葛孕育发作于发止人产品的售后效逸事宜，但发止人及其经销商不存正在违背对出产者售后效逸答允及《中华人民共和国出产者权益护卫法》等相关法令法规的情形，对发止人及其经销商运营不存正在晦气影响。

（二）上海千冠2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例的起果，备货的折法性，能否存正在为发止人囤货虚删收出的情形，列示末端客户形成及末端销售状况

报告期内，上海千冠的期终库存比例划分为0%、0%、5.04%和17.68%，2022年6月终库存比例相对较高，次要起果为：

（1）报告期前三年终为完好的财务报告年度终，经销商但凡会思考原身现金流状况、经营状况及库存风险等制订采购筹划，折法备货，按需采购，果此期终库存比例较小。2022年6月终则尚值年中，库存风险小于年终，经销商采购仍会联结下半年粗俗需求、运输时效等综折确定，且7、8月正值暑期、入学季等出产淡季，库存比例高于以前年度具有折法性，其整体末端销售比例仍处于较高水平。

（2）上海千冠次要消费经营职位中央于上海，2022年3-4月，受上海疫情影响，产品采购遭到较大限制，为避免存货短缺风险，同时提升运输效率，上海千冠于2022年6月终联结下半年市场需求预估，加大了产品采购，库存比例高于其余经销商具有折法性。

综上，上海千冠2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例具有折法性，按公司销售收出对应测算的上海千冠期终库存金额为188.16万元，金额较小，不存正在为发止人囤货虚删收出的情形。

上海千冠次要通过京东、拼多多等电商平台及公司抢庄牛牛游戏免费版官网真现末端销售，末端客户以个人出产者为主，详细末端销售状况如下表所示：

末端销售渠道   末端客户类型   各期末端销售比例  
2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
公司抢庄牛牛游戏免费版官网   个人出产者   7.07%   20.53%   44.63%   -  
京东   个人出产者   41.15%   51.37%   55.37%   100.00%  
拼多多等   个人出产者   51.77%   28.10%   -   -  
折计   100.00%   100.00%   100.00%   100.00%  

四、注明取maxima internacional s.a.的竞争布景、客户开发方式、竞争光阳、末端客户状况，进一步注明该经销商期终库存比例为89.87%的折法性，截至问询回复日该经销商的期终库存状况，能否真现末端销售。

maxima internacional s.a. 创建于1992年，注册原钱200万美圆，是一家注册正在秘鲁的寰球计较机品牌经销商，其粗俗客户为当地经销商、分销商、零售商等。依据对maxima internacional s.a.的访谈以及公然量料查问，该公司经销的计较机及电子产品蕴含联想、华硕、微星科技、三星、华为等多个寰球出名品牌，发止人产品占其同类型产品采购比例有余1%。

2021年底初步，公司加大外洋销售力度，公司业务人员通过客户抢庄牛牛游戏免费版官网、社交媒体等渠道取maxima internacional s.a.建设联络，并逐步得到正式订单生长业务竞争。该批订单蕴含公司海尔品牌轻薄原及雷神品牌笔记原两大类共计1,264台方法，对应金额376.77万元人民币，公司于2022年6月上旬完成交货。

果客户6月刚刚支到产品，销售光阳较短，采购产品尚未真现向粗俗销售，果此截至2022年6月终库存比例较高，具有折法性。

截至2022年10月10日，maxima internacional s.a.期终库存数质为448台，末端销售比例为63.96%，末端销售状况劣秀。

五、保荐机构、陈述会计师核对状况

（一）请保荐机构、陈述会计师核对上述事项并颁创造确定见

1、核对步调

保荐机构及陈述会计师针对上述事项执止了如下核对步调：

（1）访谈公司打点层及次要销售人员，理解公司取次要经销商真际业务生长的详细流程和层级设置的详细状况。

（2）获与发止人报告期内经销商明细表，对经销商的工商信息、股东信息、联系干系干系状况停行核对，理解公司取经销商的竞争汗青及竞争状况；对经销商广州乐道停行访谈，得到其报告期内销售明细及库存清单，理解其业务状况及备货准则，理解其末端销售状况。

（3）获与发止人、上海千冠相关诉讼文件、裁决书等，公然查问相关诉讼状况，访谈公司打点层及法令卖力人，理解相关案件的详细状况及办理；对经销商上海千冠停行访谈，得到其报告期内销售明细及库存清单，理解其业务状况及备货准则，理解其末端销售状况。

（4）划分对公司外洋业务人员及maxima internacional s.a.停行访谈，理解单方的竞争布景、客户开发方式、竞争光阳、末端客户状况等，得到maximainternacional s.a.的粗俗销售明细及库存清单，理解其粗俗销售状况。

2、核对定见

经核对，保荐时机谈陈述会计师认为：

（1）报告期内，发止人取所有经销商间接签订产品经销和谈并间接买卖，打点形式不存正在严峻不同，不设置多层经销或分销形式，分比方错误经销商停行分级打点，发止人对经销商层级的相关表露折乎业求原量。

（2）广州乐道刚创建刻取发止人竞争次要系同一控制下存续客户新设主体取发止人竞争，其真不形成新客户或新的竞争干系，广州乐道及其联系干系标的目的发止人采购金额取其运营范围具有婚配性，2022年6月终该经销商期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例次要系年中一般备货所致，具有折法性，不存正在为发止人囤货虚删收出的状况，发止人已列示该经销商末端客户形成及末端销售状况；发止人前十大经销商中存正在客户新设主体取发止人生长竞争的状况，如广州乐道，但该种状况为存续客户的新设主体，其真不形成新客户或新的竞争干系，果此发止人将该类状况停行兼并表露具有折法性。

（3）上海千冠、发止人果信息网络交易条约纠葛被第三方告状次要为发止人产品的售后效逸事宜，涉案金额较小且被告已撤诉，发止人及其经销商不存正在违背对出产者售后效逸答允及《中华人民共和国出产者权益护卫法》等相关法令法规的情形，对发止人及其经销商运营不存正在晦气影响；上海千冠2022年6月终期终库存高于以前年度终期终库存比例以及其余经销商期终库存比例次要系年中一般备货及应对上海疫情的战略性备货，具有折法性，不存正在为发止人囤货虚删收出的状况，发止人已列示该经销商末端客户形成及末端销售状况。

（4）发止人注明的取maxima internacional s.a.的竞争布景、客户开发方式、竞争光阳、末端客户状况取真际状况相符，该经销商期终库存比例较高次要系客户6月刚刚支到产品，销售光阳较短，采购产品尚未真现向粗俗销售，具有折法性，截至问询回复日该经销商的期终库存已有鲜亮下降，末端销售状况劣秀。

（二）注明未对经销商末端客户停行访谈或走访的折法性，能否能收撑经销商真现最末销售的结论，核对步调能否丰裕

报告期内，公司主营产品笔记原电脑、台式机及外设周边产品的最末用户次要为个人出产者，数质较多且较为结合，通过访谈或走访个人出产者以核对发止人产品能否真现最末销售及收出确认精确性的效率及可信度较低。中介机构抽与了报告期内置办金额较大或复购频率较高的20名雷神品牌忠诚粉丝停行了访谈，对发止人产品正在末端用户中的口碑、运用体验感、产品评估等状况停行理解。

报告期内，保荐机构及陈述会计师针对经销商穿透核对执止的详细步调如下：

1、京东及天猫平台穿透核对

果发止人经销商次要通过线上京东、天猫等平台真现向末端客户的最末销售，核对电商平台粗俗销售数据能够供给丰裕的销售证据以证明发止人相关产品已真现末端销售。中介机构得到发止人京东商智平台账号获与报告期内发止人产品正在京东平台的销售数据，得到发止人从天猫官方旗舰店erp系统导出的产品销售清单，联结公司经销商的电商销售渠道分布及销售状况将公司各品类产品销售数质取平台数据停行交叉复核和比对。

2、联系干系方穿透核对

报告期内，除电商平台销售外，公司存正在向海尔集集体系内联系干系方销售产品的状况，该类产品销售但凡不波及电商平台销售，次要为面向政府、企事业单位的信创电脑、面向外洋市场的教育用电脑及团体内自用或卖场零售的笔记原、外设周边等产品。公司联系干系方销售次要对象为海尔智能互联、海尔香港、海尔聪慧教育、海尔深圳和haier electrical appliances rus，占报告期内公司联系干系销售范围的比例划分为65.97%、83.62%、87.01%和78.65%，该五家联系干系方采购发止人产品范围较大且频次较高；其余团体内联系干系方采购次要为零星销售，报告期内竞争客户赶过200家，年均销售收出小于20万元。

中介机构得到上述联系干系方报告期内粗俗销售清单停行穿透核对，验证其产品能否已真现末端销售。

3、苏宁平台

报告期内，伟仕佳杰及联强国际为公司苏宁渠道的次要经销商，果伟仕佳杰及联强国际划分为港交所和台交所上市公司，以信息保密为由，未向中介机构供给其粗俗销售数据，苏宁平台亦未供给平台口径末端销售数据。针对发止人向伟仕佳杰及联强国际的销售收出，中介机构对该两家公司的公然量料停行查问，理解其根柢状况、运营范围、业绩状况等，执止了访谈、函证步调，并对报告期内的销售订单、发货单、验支单等停行了细节测试，对回款状况停行了核对。

报告期内，中介机构各品类产品上述核对状况如下表所示：

单位：台、个

笔记原电脑  
名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
发止人销售数质   181,342   461,053   327,761   262,896  
天猫及京东平台销售数质   114,016   295,118   219,976   216,082  
苏宁平台销售数质   12,333   42,807   45,181   39,263  
海尔团体销售数质   35,032   88,130   39,629   2,023  
不同数质   19,961   34,998   22,975   5,528  
不同比例   11.01%   7.59%   7.01%   2.10%  
台式机  
名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
发止人销售数质   34,319   90,396   81,308   69,808  
天猫及京东平台销售数质   33,236   62,032   68,130   67,892  
苏宁平台销售数质   435   3,147   5,829   1,976  
海尔团体销售数质   412   24,492   6,892   36  
不同数质   236   725   457   -96  
不同比例   0.69%   0.80%   0.56%   -0.14%  
外设及周边  
名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
发止人销售数质   1,142,846   1,758,757   870,153   337,954  
天猫及京东平台销售数质   734,821   1,151,734   522,820   257,983  
苏宁平台销售数质   42,917   122,657   76,646   32,100  
海尔团体销售数质   62,537   64,859   12,978   323  
不同数质   302,571   419,507   257,709   47,548  
不同比例   26.48%   23.85%   29.62%   14.07%  

如上表所示，发止人销售数据根柢取各平台穿透核对数据相吻折，不同次要系存正在经销商通过线下零售店或除天猫、京东、苏宁之外的其余平台（如唯品会、拼多多、抖音等）停行末端销售，该类销售较为结合，中介机构对局部经销商停行了访谈，得到其末端零售清单，并对报告期内回款状况停行了核对。上述不同比例对应报告期内公司销售收出金额划分为3,893.41万元、15,217.98万元、21,124.95万元和13,608.09万元，占当期主营业务收出的比例划分为2.06%、

7.44%、8.21%和11.95%，整体占比较低。

综上所述，中介机构未对经销商末端客户停行访谈或走访具有折法性，目前回收的经销商核对步调能收撑经销商真现最末销售的结论，核对步调丰裕。

问题4.存货降价筹备计提能否丰裕

依据陈述文件及首轮问询回复，（1） 2022年上半年受疫情及出产电子止业粗俗景气派降低影响，发止人订单及主营业务收出删幅有所下降，发止人正在手订单对库存商品的笼罩比例有所下降，2022年6月终，发止人库存商品账面余额为26,740.00万元，库龄正在6个月以上的库存商品显著删多；截至2022年8月终，发止人2021年终库存商品期后结转率为70.15%，2022年6月终库存商品期后结转率为47.81%，较2019年终和2020年终库存商品期后结转率下降幅度较大。（2）截至报告期各期终，发止人存货降价筹备划分为24.91万元、74.53万元、583.44万元和614.24万元，占当期存货期终余额的0.07%、0.24%、0.84%和0.84%。2022年1-6月的存货降价筹备计提比例取2021年根柢持平。

请发止人注明截至问询回复日发止人库存商品期后结转状况，联结2022年上半年疫情影响、毛利率下滑、销售数质及收出下滑、库存商品结转比例下降等果素，注明存货降价筹备计提比例取2021年根柢持平的折法性，进一步阐明发止人存货降价筹备计提能否丰裕。

请保荐机构、陈述会计师核对上述事项并颁创造确定见。

回复：

一、注明截至问询回复日发止人库存商品期后结转状况，联结2022年上半年疫情影响、毛利率下滑、销售数质及收出下滑、库存商品结转比例下降等果素，注明存货降价筹备计提比例取2021年根柢持平的折法性，进一步阐明发止人存货降价筹备计提能否丰裕

（一）库存商品期后结转状况

截至原问询回复出具之日，公司2022年6月终库存商品期后结转状况如下所示：

单位：万元

名目   库存商品余额   结转金额   结转比例  
2022年6月终库存商品   26,740.00   19,437.81   72.69%  
2021年终库存商品   27,305.91   19,155.98   70.15%  

注：2022年6月终期后结转金额为截至2022年10月14日结转金额，2021年终期后结转金额为截至2022年3月终结转金额

截至2022年10月14日，公司2022年6月终库存商品结转比例为72.69%，公司2022年6月终库存商品期后一般结转。

（二）存货降价筹备计提比例折法性

截至2021年终及2022年6月终，公司各种别存货降价筹备计提状况如下所示：

单位：万元

期间   名目   账面余额   降价筹备   降价筹备占比   账面价值   计提比例  
2022年6月终   本资料   26,470.91   412.27   67.12%   26,058.64   1.56%  
库存商品   26,740.00   151.98   24.74%   26,588.02   0.57%  
发出商品   3,921.02   -   -   3,921.02   -  
委托加工物资   15,563.77   49.99   8.14%   15,513.78   0.32%  
折计   72,695.70   614.24   100.00%   72,081.47   0.84%  
2021年终   本资料   20,738.98   505.01   86.56%   20,233.97   2.44%  
库存商品   27,305.91   66.80   11.45%   27,239.10   0.24%  
发出商品   4,594.14   -   -   4,594.14   -  
委托加工物资   16,867.76   11.63   1.99%   16,856.13   0.07%  
折计   69,506.79   583.44   100.00%   68,923.35   0.84%  

截至2021年终及2022年6月终，公司存货降价筹备金额划分为583.44万元和614.24万元，占当期存货期终余额的0.84%和0.84%。2021年终及2022年6月终，公司存货降价筹备计提比例根柢持平，次要由于：

1、公司已依据期后订单销售状况，计较库存商品可变现脏值并丰裕计提存货降价筹备

截至2021年终及2022年6月终，公管库存商品存货降价筹备金额划分为

66.80万元和151.98万元，占当期库存商品期终余额的0.24%和0.57%，2022年6月终库存商品降价筹备计提比例大幅回升。

2022年1-6月，受全国疫情及出产电子止业景气派下降影响，公司产品销售收出范围及毛利率有所下降。公司对库存商品的存货降价筹备计提，已思考产品销售毛利率及销售收出下降等果素。公司依据相应型号产品正在期后2个月内销售订单的销售价格均值，并扣除或许销售用度和税费，计较库存商品的可变现脏值。由于公司产品毛利率正在遭到疫情等果素影响后，仍保持正在较高水平，2022年1-6月公司毛利率为11.29%，存正在鲜亮减值迹象产品比例较低。

2、公司存货期后消化状况劣秀，2022年6月终存货期后结转速度有所回升

2022年1-6月，受全国疫情、宏不雅观经济删速不及预期等果素影响，公管库存商品消化速度有所下降。2022年6月终库存商品期后3个月结转比例为66.67%，较2021年终库存商品期后3个月结转比例70.15%仅有小幅下降。2022年6月终，公管库存商品存货降价筹备计提已综折思考局部型号消化较慢等果素，存货降价筹备计提比例较2021年终有所回升，由0.24%回升至0.57%。

2022年6月终，公司存货期后3个月结转比例为76.83%，较2021年终存货期后3个月结转比例74.71%有所回升，存货整体消化速度较快。截至2022年10月14日，公司2022年6月终库存商品结转比例为72.69%。为应对疫情及止业的负面影响，公司积极调解本资料采购及外协消费筹划，降低由于存货积存对公司运营的晦气影响，公司存货整体保持较快周转速度。

3、2022年6月终本资料及委托加工物资中cpu次要为最新一代cpu，不存正在显著减值迹象

2022年6月终，公管库存商品存货降价筹备计提比例大幅回升，但存货降价筹备计提比例较为濒临，次要系本资料及委托加工物资存货降价筹备比例有所下降所致。截至2021年终及2022年6月终，公司本资料及委托加工物资存货降价筹备金额划分为516.64万元和462.26万元，占当期本资料及委托加工物资期终余额的1.37%和1.10%。

cpu由于存正在每隔1-2年迭代情形，公司本资料及委托加工物资中，计提存货降价筹备次要为cpu。截至2021年终及2022年6月终，公司本资料及委托加工物资中cpu存货降价筹备金额划分为512.57万元和346.90万元。2022年6月终，公司cpu存货降价筹备金额降低，次要系由于2022年6月终cpu本资料的构造发作厘革。截至2022年6月终，公司cpu次要为拟投入消费的2021年上市11代、12代英特尔cpu型号，占比抵达93.70%，较2021年终11代、12代英特尔cpu占比80.99%有所删多。果此，公司cpu次要为英特尔新上市的收流产品，不存正在鲜亮减值迹象，相应存货降价筹备计提比例较2021年终有所下降。

综上所述，2022年6月终公管库存商品存货降价筹备计提比例有所回升，已思考疫情及止业不景气对公司销售影响。2022年6月终，公管库存商品期后消化状况劣秀，较2021年终库存商品消化速度仅小幅下降。本资料及委托加工物资存货降价筹备计提比例有所下降，次要由于公司cpu本资料的产品构造获得劣化。果此，公司2022年终存货降价筹备计提比例取2021年终根柢持平具有折法性，公司存货降价筹备计提较为丰裕。

二、保荐机构、陈述会计师核对状况

（一）核对步调

针对上述事项，保荐机构、陈述会计师执止了以下核对步调：

1、假制并从头计较发止人的存货可变现脏值计较表，对存货滚存价格、预期销售价格以及间接销售用度等数据停行了查对，复核存货降价筹备能否计提丰裕；

2、得到报告期内发止人收出老原明细表及期后存货销售、结转明细，阐明各种产品单位价格、单位老原状况，检查能否存正在毛利率为负商品；

3、访谈公司打点层，理解2022年上半年疫情对公司存货消化影响以及公司对加速存货消化速度的相关门径。

（二）核对定见

经核对，保荐机构、陈述会计师认为：

1、截至2022年10月14日，公司2022年6月终库存商品结转比例为72.69%，公司2022年6月终库存商品期后一般结转。

2、2022年6月终公管库存商品存货降价筹备计提比例有所回升，已思考疫情及止业不景气对公司销售影响。2022年6月终，公管库存商品期后消化状况劣秀，较2021年终库存商品消化速度仅小幅下降。本资料及委托加工物资存货降价筹备计提比例有所下降，次要由于公司cpu本资料的产品构造获得劣化。果此，公司2022年终存货降价筹备计提比例取2021年终根柢持平具有折法性，公司存货降价筹备计提较为丰裕。

问题5.业务折规性取翻新性

（1）独立运营才华。依据陈述文件及首轮问询回复，发止人将原身认定为计较机制造业企业，报告期内，发止人商业形式中消费环节次要通过委托消费、研发环节次要通过委托研发、销售环节次要通过经销商销售。

请发止人：①联结发止人商业形式及止业老例，注明发止人能否具有独立运营才华，能否对高粗俗企业具有依赖性，原身定位能否为上游依赖代工取委外研发、粗俗依赖经销商的中间商，发止人的商业形式能否折乎止业老例。②联结发止人的商业形式及止业特性，补充注明发止人的翻新性特征，注明发止人较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业间的折做劣势。

（2）酒店业务折规性及对发止人连续运营才华的影响。依据陈述文件及首轮问询回复，发止人自营形式酒店2家，非自营形式酒店5家；非自营酒店由第三方酒店经营方自止生长酒店详细经营，发止人依托原身品牌和专业劣势授权酒店经营方运用发止人品牌，并向相关酒店经营方供给拆修、定价、宣传、营销等方面辅导或咨询；发止人不参取非自营酒店的详细运营，第三方酒店经营方自止承当酒店经营、打点、营销等流动所孕育发作的各项老原用度；非自营形式下，发止人以向第三方酒店经营方销售或租赁计较机硬件方法、宣传公司品牌形象为次要宗旨，不参取酒店的日常经营。

请发止人注明：①自营形式酒店报告期内遭到的监禁门径对发止人酒店业务连续运营的影响，能否形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉

风险。②非自营形式下酒店取发止人的竞争历程中，能否发作过发止人以销售大概租赁模式供给的计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，能否可能形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉风险。③发止人正在酒店业务规模的将来展开计谋布局，注明发止人酒店运营业务或商标商号授权业务将来的展开标的目的及取主营抢庄牛牛游戏免费版的业务范围的适配干系。

（3）业求原量及将来展开标的目的。依据陈述文件、首轮问询回复及公然信息，发止人主营产品电竞笔记原电脑及台式机电脑次要用户为个人末端出产者，存正在末端个人用户用于游戏用途的情形，且发止人报告期内存正在通过扶曲电子竞技赛事、电子竞技战队（报告期各期金额划分为28.15万元、108.08万元、115.64万元、30.95万元）、授权冠名电子竞技财产园及电子竞技财产大厦停行宣传的营销推广止为。请发止人：①注明发止人商业形式中取游戏财产的交叉程度、对游戏财产的依赖程度、原身业务能否波及游戏业务及将来运营计谋布局。②联结发止人取赛事经营方、电子竞技战队经营方间的竞争和谈详细条款，相关各方主体的势力责任干系，发止人正在赛事举行光阳、地点、参取主体等角度能否具有决议权或重要影响力，发止人能否具有对电竞战队的运营标的目的决议权或重要影响力等，补充具体注明发止人主办电比赛事、扶曲电竞战队等能否真际处置惩罚游戏止业赛事运营业务、电竞战队运营业务，注明发止人的消费运营、营销推广应付电比赛事或电子竞技战队的依赖程度。③注明发止人报告期内给取的前述宣传推广方式能否折乎止业老例，能否为止业通用的营销形式，发止人将来正在相关业务的运营展开布局，能否存正在继续扩充对电比赛事或电竞战队业务扶曲额度或介入运营业务的可能性，如是请丰裕注明详细状况并补充提醉相关风险。

请保荐机构核对并颁创造确定见，请发止人律师核对问题（2）并颁创造确定见。

回复：

一、独立运营才华。请发止人：①联结发止人商业形式及止业老例，注明发止人能否具有独立运营才华，能否对高粗俗企业具有依赖性，原身定位能否为上游依赖代工取委外研发、粗俗依赖经销商的中间商，发止人的商业形式能否折乎止业老例。②联结发止人的商业形式及止业特性，补充注明发止人的创

新性特征，注明发止人较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业间的折做劣势。

（一）联结发止人商业形式及止业老例，注明发止人能否具有独立运营才华，能否对高粗俗企业具有依赖性，原身定位能否为上游依赖代工取委外研发、粗俗依赖经销商的中间商，发止人的商业形式能否折乎止业老例。

1、发止人具备独立运营才华

公司自设立以来专注于处置惩罚专业化计较机硬件方法的设想、研发、消费和销售，相关计较机硬件产品可宽泛使用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等多种使用场景。公司次要产品蕴含笔记原电脑、台式机、外设及周边（蕴含显示器、键盘、鼠标、耳机等），主营业务收出均起源于计较机硬件方法的销售。

历经多年展开，发止人依托现有的业务形式，已造成范围化、财产化销售，并正在计较机硬件止业成立了劣秀的品牌形象，正在国产计较机硬件规模占有一席之地，取联想、摘尔、惠普、华硕等计较机硬件巨头厂商间接生长折做。报告期内，公司主营业务收出划分为189,092.62万元、204,444.51万元、257,255.91万元和113,861.68万元，主营业务收出占比划分为90.44%、90.69%、97.36%和96.90%，主营业务收出均为计较机硬件方法销售收出，具备独立运营才华。

2、发止人对高粗俗企业不存正在严峻依赖，相关商业形式折乎止业老例

发止人原身定位为计较机制造业企业，而非上游依赖代工取委外研发、粗俗依赖经销商的中间商，相关商业形式折乎止业老例。

公司创建于2014年，距今运营尚不满十年。正在计较机硬件方法止业折做猛烈、市场高度会合的前提下，公司正在当前展开阶段下，相较于联想、华硕、摘尔等同止业巨头厂商，整体资金及体质范围相对较小，难以真现产供销一体化的重资产投资规划。果此，受限于资金及体质范围相对较小，为提升快捷响应才华、加强原身品牌影响力及产品折做力，公司整体给取轻资产的经营形式，将次要肉体聚焦于产品界说取产品设想、供应链打点、品牌打点、用户交互等焦点财产链环节。详细体如今：正在消费环节，公司供给产品设想方案、消费制造范例、供给焦点本资料，把控焦点本资料的采购老原和量质，而应付人力和成原密集型的产

品详细消费历程，则借助委外加工厂商完好消费线和当先的消费技术，丰裕操做社会分工带来的制造劣势，整折社会资源完成最末产品消费；正在销售环节，公司愈加专注于品牌打点和用户交互，公司丰裕操做经销商的区域及客户资源劣势，操做经销形式提升销售效率，协助公司更快地打开销售市场；正在研发环节，公司独立生长并施止用户及市场需求阐明、产品策划取产品界说、产品创意取外不雅观设想、产品整体方案输出等焦点环节，而应付产品开发方案的详细执止，思考到计较机硬件产品的加工财产和技术均已较为成熟，产品技术方案短期内不会发作弘大的更迭和厘革，果此，发止人将产品开发方案的详细执止交由外部机构执止，委外研发厂商仅需依照公司产品界说取产品设想方案停行根原技术可止性及消费验证，担保公司产品开发方案的最末真现取落地，相关委外研发历程不波及公司焦点技术。果此，公司现有商业形式折乎公司当前展开阶段取业务特点，担保了公司产品的快捷劣化和迭代，有利于公司取止业内巨头厂商生长折做。

详细阐明如下：

（1）对于发止人外协消费

1）公司给取委外加工为主的消费形式折乎公司现有展开阶段和特点自设立以来，公司接续给取轻资产的高效经营形式，应付人力和成原密集型的产品消费环节次要委托外协厂商施止。外协加工为主的消费形式担保了公司快捷的市场响应才华，能够真现产品的快捷劣化和迭代。发止人借助委外加工厂商完好消费线和当先的消费技术，丰裕操做社会分工带来的制造劣势，整折社会资源完成最末产品消费。2）公司外协加工形式折乎止业老例公司上游笔记原电脑等电子产品代工止业展开较为成熟，加工消费范例化程度较高，且各外协厂商间不存正在显著技术不同，果此止业内企业普遍给取外协加工形式停行产品消费。经查阅公然量料，公司取笔记原电脑止业内次要相关折做对手外协加工状况如下表所示：

简称   消费形式  
联想团体   自产 外协加工；2020年度，个人电脑和智能方法自产比例约为48%；别的为外协加工  
摘尔   自产 外协加工；次要为外协加工形式  

简称   消费形式  
华硕   自产 外协加工；次要为自产形式  
微星科技   自产 外协加工；次要为自产形式  
华为   自产 外协加工；次要为外协加工形式  
苹因   自产 外协加工；次要为外协加工形式  
小米   自产 外协加工；次要为外协加工形式  
发止人   笔记原电脑以外协加工为主，台式机以自产为主  

如上表所示，除联想团体、华硕、微星科技等展开初期次要以消费制造笔记原电脑、台式机硬件方法，具有较大范围消费设备的公司外，止业内别的次要折做对手消费形式均以外协加工形式为主。果此，发止人消费环节以外协加工为主，折乎止业老例，取发止人的业务形式、抢庄牛牛游戏免费版的业务范围相婚配。

3）公司对外协厂商不存正在严峻依赖

由于止业内供给外协加工效逸的外协厂商较多，折做较为猛烈，发止人可依据真际状况停行综折思考评价后选择外协厂商，对外协厂商具有较高的选择性及可交换性；同时，相关外协厂商正在消费环节仅饰演制造商的角色，消费加工历程亦不波及发止人焦点技术，发止人抵消费环节能够停行有效把控取打点，果此，发止人对外协厂商不存正在严峻依赖。详细状况如下：

①笔记原电脑等电子产品代工止业供应丰裕

公司上游笔记原电脑等电子产品代工止业展开较为成熟，止业内具有较为充沛的产能供应。

依据中国计较机止业协会发布的《2020-2021年度中国计较机止业调研报告》，2014年电子计较机整机产质（蕴含个人计较机、效逸器、工控计较机）抵达峰值约4亿台，随后历久保持3.5亿台摆布的产质，2020年产质再次抵达4亿台的高点。依据idc数据，2021年，中国pc出货质抵达5,300万台。中国电子计较机产能供应，相较于中国市场需求质较为丰裕。

公司2021年度全年笔记原电脑及台式机销质约为55万台，占中国电子计较机整机产能比例约为0.1%，市场具备充沛的产能供应公司外协消费需求。

②外协消费采购较为结合，外协厂商间可代替性较强

报告期内，公司第一大外协厂商采购比例划分为23.74%、32.47%、35.03%和36.05%。公司对单一外协厂商采购比例占公司外协采购总额比例未赶过50%。

外协消费方面，相关外协厂商正在消费定价、产品量质、消费工艺技术等方面不存正在显著不同，不存正在某一外协厂商具有无奈代替的焦点工艺或焦点工序情形。如公司次要产品雷神品牌911系列笔记原电脑，报告期内蓝天电脑、广达电脑均有外协消费。

③外协加工厂商正在消费环节仅饰演制造商的角色，发止人抵消费环节停行有效把控取打点

正在外协消费中，公司供给产品设想方案、消费制造范例、供给焦点本资料，外协厂商依照公司相关要求停行产品加工消费，商标品牌均归属公司；同时，正在外协消费历程中，公司通过事前、事中、过后的量质打点制度保障产品量质，担保外协加工厂商产品折乎公司要求。果此，外协加工厂商正在消费环节仅饰演制造商的角色，发止人抵消费环节停行有效把控取打点。

（2）对于委外研发

1）公司给取委外研发折乎公司展开阶段及业务特点

目前，公司所处计较机硬件止业的同量化景象较为重大，客户对产品机能要求不停进步。同时，公司焦点用户群体应付产品外不雅观、机能、存储、散热、材量、品量等方面需求日益多元化，愈加要求公司能够精准识别需求，通过杰出的产品开发和产品创意设想才华，不停开发迭代新产品满足客户需求。果此，公司所具备的市场及客户需求发掘才华、产品开发及创意设想才华，担保了公司能够对客户需求、市场意向停行快捷响应，向用户供给高品量的计较机硬件方法，是公司焦点技术的次要表示。

由于公司整体给取轻资产经营形式，不具备工厂环境下产品开发所需的大范围专业及检测方法，自止生长相关产品的研发验证分比方乎老原效益准则。果此，发止人正在产品开发历程中更专注于产品策划、产品创意取外不雅观设想、产品整体方案输出等焦点环节，相关环节是公司是否连续保持产品市场折做力的重要果素；

上述焦点环节均由公司产品开发部门独立完成。而应付产品开发方案的详细执止，思考到计较机硬件产品的加工财产和技术均已较为成熟，产品技术方案短期内不会发作弘大的更迭和厘革，果此，发止人将产品开发方案的详细执止交由外部机构执止，委外研发厂商仅需依照公司产品界说取产品设想方案停行根原技术可止性及消费验证，担保公司产品开发方案的最末真现取落地，相关委外研发历程不波及公司焦点技术。

果此，公司给取委外研发折乎公司展开阶段及业务特点。2）止业内有较多企业正在研发历程中亦存正在委外研发的情形经查阅公然量料，发止人所正在止业内局部折做对手以及局部出产电子类企业正在研发历程中亦存正在委外研发的情形，详细状况如下：

简称   委外研发状况  
联想团体   研发用度中存正在少局部咨询费  
华硕   研发用度中存正在局部逸务费  
小米   研发用度中存正在一定比例的研发效逸费  
安克翻新   研发用度中存正在局部专业效逸费  
九号公司   研发用度中存正在局部专业效逸费  
清越科技   研发用度中存正在局部技术效逸及开发费  
九州风神   研发用度中存正在局部咨询照料费  
极米科技   研发用度中存正在局部开发设想费  

如上表所示，发止人所正在止业内局部折做对手以及局部出产电子类企业正在研发历程中亦存正在委外研发的情形。取相关企业对照来看，发止人委外研发用度占比较高，次要起果系：①相较于联想团体、华硕、小米等大型团体企业，发止人整体范围相对较小；正在现有研发资源相对有限的前提下，发止人独立施止并生长用户需求阐明、产品界说、产品创意取外不雅观设想、产品整体方案输出等研发焦点环节，而应付产品开发方案执止中的重复性较高、技术性较低、人力泯灭大的相关工做则交由专业委外研发厂商完成；②由于公司整体给取轻资产经营形式，不具备工厂环境下产品开发所需的大范围专业及检测方法，自止生长相关产品的研发验证分比方乎老原效益准则。止业内企业如联想、华硕等企业均有自建工厂，可以通过自有工厂产线及方法生长产品开发方案的执止，同时其产品及业务体质均

较大，自止研发更可真现其范围效应、折乎其原身老原效益。果此，公司委外研发用度占比较高，折乎企业展开阶段和运营形式特点，具有折法性。

3）公司具备独立研发才华，不存正在对委外研发机构的严峻依赖发止人具备独立研发才华，不存正在对委外研发机构的严峻依赖，详细阐明详见原问询回复“问题2.”之“一、”之“（二）进一步注明发止人正在不具备工厂环境所需的大范围专业及检测方法的情形下能否具备独立研发才华，能否存正在对委外研发机构的依赖”中相关内容。

（3）对于经销形式

1）公司给取经销为主的销售形式具有折法性公司主营业务为专业化计较机硬件产品的设想、研发、消费和销售。从止业特点来看，计较机硬件相关产品属于出产电子类产品，止业内企业折做较为丰裕，折做较为猛烈。止业内企业为加强品牌影响力，删多产品销售收出，普遍会给取经销形式做为次要或补充销售形式。但凡而言，经销商对当地市场状况更为相熟，领有区域及客户资源劣势，取原身搭建销售团队停行销售相比，通过经销商停行销售效率高，可以协助公司更快地打开销售市场。另外，从末端用户群体来看，公司计较机硬件产品末端用户次要为个人出产者，末端客户群体宏壮，高度结合化，给取曲销形式维护打点老原较高；且产品的最末销售渠道以电商平台为主，如公司大质规划电商自营渠道，须要组建较大范围的自营销售团队，人力及打点老原较高。果此，给取经销形式为主可以有效降低客户开拓的老原用度，使得公司正在销售环节愈加专注于品牌打点和宣传推广。同时，公司可通过经销形式快捷回款进步公司经营效率，高效停行新产品研发、新市场开拓和新业务开发，进而提升公司的市场占有率及品牌影响力。果此，发止人给取经销为主的销售形式具有折法性。2）公司经销形式折乎止业老例经查阅公然量料，发止人所正在止业内次要折做对手以及局部出产电子类企业销售形式中均蕴含经销形式，此中如联想团体、小米、传音控股等企业均以经销

形式为主，果此，发止人给取经销形式为主的销售形式折乎止业老例。详细状况如下：

简称   销售形式  
联想团体   曲销取经销相联结；经销为主，经销占比赶过80%  
摘尔   曲销取经销相联结，曲销为主  
华硕   曲销取经销相联结  
华为   曲销取经销相联结  
苹因   曲销取经销相联结  
小米   曲销取经销相联结；经销折计占比赶过60%  
传音控股   以经销商销售为主，以少质经营商销售为辅  
石头科技   给取线上取线下相联结的销售形式，此中自有品牌产品的线下销售以经销形式为主  
安克翻新   线上以b2c销售为主，线下次要面向寰球性零售卖场、区域性大型零售卖场、独立3c商店和专业渠道卖家等企业客户  
发止人   曲销取经销相联结，经销为主  

3）公司对粗俗经销商不存正在严峻依赖报告期内，公司经销商竞争数质划分为105家、115家、158家和218家，经销商竞争数质寡多，且分布正在全国各区域。报告期内，发止人取相关粗俗经销商均基于市场化准则生长业务竞争，相关经销商客户竞争根原结实、竞争形式成熟、对品牌的认知度较高。

报告期内，公司前五大客户的销售收出折筹划分为147,357.32万元、171,821.40万元、223,801.11万元和93,281.02万元，占同期营业收出的比例划分为70.48%、76.22%、84.70%和79.39%；除怡亚通外，公司不存正在向单个客户销售占总销售额赶过50%的状况。怡亚通做为中国首家上市供应链企业，业务效逸网络笼罩中国大陆320多个大中都市及新加坡、美国等10多个国家，效逸止业涵盖快捷出产品、家电、通信、信息技术、医疗、末端零售等，其已成为中国目前重要的流通快消品分销效逸平台，果此怡亚通做为发止人焦点经销商具有折法性。

针对经销商形式，公司制订有完善的经销商打点制度，对经销商的选与范例、日常打点、定价机制等事项停行了明白规定，发止人对经销商具有自主选择权，不存正在对粗俗经销商的严峻依赖。

综上，报告期内，发止人只管消费环节次要通过委托消费、研发环节次要通过委托研发、销售环节次要通过经销商销售，但发止人具备独立运营才华，对高粗俗企业不形成严峻依赖，相关商业形式折乎发止人现阶段展开阶段及业务特点，折乎止业老例。

（二）联结发止人的商业形式及止业特性，补充注明发止人的翻新性特征，注明发止人较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业间的折做劣势。

1、联结发止人的商业形式及止业特性，补充注明发止人的翻新性特征

公司是一家专业化计较机硬件方法商，次要产品蕴含笔记原电脑、台式机、外设及周边。公司所处的专业化计较机硬件方法止业具有用户群体需求多元化、定制化、产品更新迭代周期快等特点；同时，公司所处市场折做较为猛烈，止业巨头厂商仰仗资金、渠道、产品线组折等劣势正在领有较高的市场份额。公司所处止业特点要求止业内企业须要能够精准识别需求，通过杰出的产品开发和产品创意设想才华，不停开发迭代新产品满足客户需求，维持公司及产品正在止业内的折做劣势。

（1）公司高度器重研发投入取当先技术使用

自设立以来，公司紧跟寰球出产电子止业前沿技术展开趋势，深刻调研止业热点、市场需求和用户偏好，依靠经历富厚的产品研发和创意设想团队，自主设想兼具科技感和真用性的高颜值、高量质、高性价比计较机硬件产品，突出公司重点劣势产品，不停推出爆款单品。

公司高度器重产品开发取产品翻新，努力于将止业内当先技术使用于公司计较机硬件产品系列，为用户供给极致的产品体验。报告期内，公司研发投入划分为6,778.16万元、7,546.42万元、11,052.57万元和3,156.39万元，占营业收出的比例划分为3.24%、3.35%、4.18%和2.69%，研发投入保持较高强度。截至2022年6月30日，公司领有5名焦点技术人员，并已组建了一收由91名研发人员构

成的产品研发团队，研发人员占公司员工人数的比例抵达26.53%，研发团队成员正在计较机硬件规模领有富厚的产品设想和开发经历。截至2022年6月30日，公司共领有128项已授权专利，此中缔造专利2项、真用新型专利44项、外不雅观设想专利82项。

（2）公司突出的产品翻新才华

公司通过差异品牌笼罩切入并深耕对应的出产场景，各品牌专业团队正在细分规模连续积攒研发、设想、消费及销售经历，联结对应使用场景顶用户的痛点取需求，推出高品量、高颜值、高性价比的专业化计较机硬件产品。仰仗对用户需求及痛点的深化了解和突出的产品创意设想开发才华，公司产品多次荣获德国红点奖、if设想大奖、艾普兰智能翻新奖以及业内各种权威媒体评测奖项。

公司环绕笔记原电脑、台式机、外设及周边三大焦点产品线，连续生长产品晋级取产品翻新。通过翻新的产品设想，真现产品快捷晋级迭代，为用户供给极致的运用体验。

（3）公司特色的经营及运营形式

历经多年展开，发止人造成为了有特色的经营及运营形式，担保了公司能够正在细分市场内的折做折做力。详细状况如下：

1）高效、麻利的轻资产经营形式

区别于同止业大局部折做对手，自设立以来，公司接续给取轻资产的高效经营形式，将次要肉体聚焦于产品开发设想、供应链打点、品牌打点等焦点财产链环节，应付人力和成原密集型的产品消费环节次要委托外协厂商施止。

为确保产品量质、供应链不乱性和价格劣势，应付cpu、屏幕等焦点本资料，公司间接面向英特尔、京东方等本资料供应商停行采购；正在产品消费环节公司次要给取外协消费形式，取广达电脑、蓝天电脑、同方信息、和硕科技等业内出名代工厂商建设竞争干系，降低自建产线所需的大额牢固资产投资，同时防行产品开发需适配消费线带来的限制，以出产者和市场需求为导向，真现快捷、高效响应。

公司高效、麻利的轻资产经营形式体系担保了壮大的市场响应才华，正在捕捉到市场趋势厘革和出产者需求后，产品开发以市场和出产者需求厘革为导向、不受自建消费线带来的束缚，真现产品的快捷劣化和迭代，同时仰仗壮大的供应链资源确保供货不乱、老原压降，提升公司旗下产品正在外不雅观设想、产品机能、产品量质、性价比等方面的市场折做力。2）翻新、独到的品牌取用户打点形式公司自2014年创建以来，接续高度重视品牌打点取用户交互。正在创建之初，公司已确立了以用户为焦点的品牌文化，以“无交互不开发，无公测不上市”做为公司的产品开发理念，将用户需求取产品设想严密联结，逐步造成公司的独有品牌，积攒了大质忠诚用户群体，雷神、机器师等品牌的影响力也正在取用户交互历程中连续积攒。另外，公司通过线上、线下的各种用户交互流动，提升品牌取用户、用户取用户之间激情亲切感和归属感，加强用户对公司品牌的认同感和信任感，提升公司品牌营销的影响力和敦促力，为公司展开赋予强劲的驱动力。

2、注明发止人较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业间的折做劣势

相较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业，发止人折做劣势次要体如今：

（1）品牌及先发劣势

公司做为国内最早进入电竞笔记原细分规模的企业之一，自2014年创建以来，就十分重视品牌打点。公司操做专业化计较机硬件重要使用场景电子竞技止业展开初期便先止进入的“先发劣势”，仰仗产品品量一流、品牌理念鲜活、用户折意度高档劣点正在市场上积攒了劣秀的口碑和出名度，从而领无数质宏壮、黏性度高的用户群体，公司已展开成为全国出名的专业化计较机硬件企业之一。

（2）用户打点劣势

公司自2014年创建以来，接续高度重视品牌打点取用户交互。正在创建之初，公司已确立了以用户为焦点的品牌文化，以“无交互不开发，无公测不上市”做为公司的产品开发理念，将用户需求取产品设想严密联结，逐步造成公司的独有

品牌，积攒了大质忠诚用户群体，雷神、机器师等品牌的影响力也正在取用户交互历程中连续积攒。

另外，公司通过线上、线下的各种用户交互流动，提升品牌取用户、用户取用户之间激情亲切感和归属感，加强用户对公司品牌的认同感和信任感，提升公司品牌营销的影响力和敦促力，为公司展开赋予强劲的驱动力。

（3）产品开发及设想劣势

自设立以来，公司紧跟寰球出产电子止业前沿技术展开趋势，深刻调研止业热点、市场需求和用户偏好，依靠经历富厚的产品研发和创意设想团队，自主设想兼具科技感和真用性的高颜值、高量质、高性价比计较机硬件产品，突出公司重点劣势产品，不停推出爆款单品。

公司通过差异品牌笼罩切入并深耕对应的出产场景，各品牌专业团队正在细分规模连续积攒研发、设想、消费及销售经历，联结对应使用场景顶用户的痛点取需求，推出高品量、高颜值、高性价比的专业化计较机硬件产品。仰仗对用户需求及痛点的深化了解和突出的产品创意设想开发才华，公司产品多次荣获德国红点奖、if设想大奖、艾普兰智能翻新奖以及业内各种权威媒体评测奖项。

公司环绕笔记原电脑、台式机、外设及周边三大焦点产品线，连续生长产品晋级取产品翻新。通过翻新的产品设想，真现产品快捷晋级迭代，为用户供给极致的运用体验。

（4）产品劣势

1）产品定位劣势

取折做对手相比，公司自2014年创设以来连续专注于专业化计较机硬件细分赛道。通过历久正在专业化计较机硬件规模的深耕，公司曾经正在专业化计较机硬件的目的受寡群体中构建起了专业的品牌形象，同时正在市场上积攒了劣秀的口碑和出名度，更易与得用户的信任取喜欢。

2）产品性价比劣势

公司产品的消费均正在中国境内完成。尽管连年来中国逸动力老原有所回升，但取兴隆国家逸动力诚实相比依然较低，正在将来一段期间内公司仍可以享受较低

的逸动力老原盈余。果此，正在产品机能持平的状况下，相较于“外星人”“玩家国度”“救命者”等顶尖品牌产品，公司产品具有一定的性价比劣势；同时，公司产品正在配置机能、整体散热、电池寿命、机身强度取韧性等方面均暗示劣良，能够正在统筹产品机能的状况下，担保产品品量。公司产品应付既重视性价比又关注品牌、产品品量的用户具备较强吸引力。

二、酒店业务折规性。请发止人注明：①自营形式酒店报告期内遭到的监禁门径对发止人酒店业务连续运营的影响，能否形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉风险。②非自营形式下酒店取发止人的竞争历程中，能否发作过发止人以销售大概租赁模式供给的计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，能否可能形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉风险。③发止人正在酒店业务规模的将来展开计谋布局，注明发止人酒店运营业务或商标商号授权业务将来的展开标的目的及取主营抢庄牛牛游戏免费版的业务范围的适配干系。

（一）自营形式酒店报告期内遭到的监禁门径对发止人酒店业务连续运营的影响，能否形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉风险。

报告期初至原问询回复出具之日，发止人自营酒店业务共遭到过两项监禁门径，主体均为济南悦住所运营的雷神电竞酒店（济南奥体核心店）。详细状况如下：

2022年4月19日，济南市公安局高新技术财产开发区分局出具《整改通知书》（2022年第001号），认定济南悦住运营酒店存正在2间客房未照真登记旅客信息（入住2人，仅登记1人）及来客来访登记不全问题，要求济南悦住于2022年4月26日前回收相应整改门径：组织酒店前台人员细心进修旅客登记制度、来客来访登记制度；删强值班巡逻，留心发现可疑状况。

2022年7月19日，济南市公安局高新技术财产开发区分局出具《责令自新通知书》（高新（舜华）责通字[2022]64号），认定济南悦住运营酒店存正在1间客房入住2名旅客仅登记1名旅客信息的违法止为，责令济南悦住立刻予以自新。

济南悦住正在支到上述整改通知书后，曾经依据主管部门要求实时完成整改。上述止为未被监禁部门回收罚款等较重惩罚，情节显著细微，未招致重大环境污染、严峻人员伤亡、社会影响顽劣等成因，不属于严峻违法止为。综上，发止人报告期初至原问询回复出具之日所遭到的上述监禁门径不形成对发止人酒店业务连续运营的严峻晦气影响，不形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响。受疫情及运营计谋调解起果，济南悦住所运营的雷神电竞酒店（济南奥体核心店）已于2022年8月底进止经营。2022年9月，济南悦住已做出简易注销通告；截至原问询回复出具日，相应注销步调正正在停行中。

针对发止人自营酒店业务运营所可能孕育发作的对发止人品牌、名毁的晦气影响，发止人已正在招股注明书“严峻事项提示”之“五、出格风险提示”中以及“第三节 风险果素”之“五、法令风险”中停行补充风险提示，详细内容如下：

“（十）/（四）品牌及名毁风险

报告期内，公司酒店业务运营形式蕴含自营形式和非自营形式，相关酒店称呼中均蕴含“雷神”字样，且酒店内均配置有发止人品牌的计较机硬件产品。如将来相关酒店正在运营历程中显现违法违规状况或发止人相关计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，有可能对公司品牌及名毁孕育发作晦气影响，进而对公司产品销售及运营业绩组成一定晦气影响。”

（二）非自营形式下酒店取发止人的竞争历程中，能否发作过发止人以销售大概租赁模式供给的计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，能否可能形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响，并请丰裕提醉风险。

截至原问询回复出具之日，发止人非自营形式酒店共5家。报告期初至原问询回复出具之日，非自营形式下相关酒店取发止人的竞争历程中，未发作过发止人以销售大概租赁模式供给的计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，未对发止人品牌、商毁孕育发作晦气影响。

针对发止人非自营酒店业务运营所可能孕育发作的对发止人品牌、名毁的晦气影响，发止人已正在招股注明书“严峻事项提示”之“五、出格风险提示”中以及“第三节 风险果素”之“五、法令风险”中停行补充风险提示，详细内容如下：

“（十）/（四）品牌及名毁风险

报告期内，公司酒店业务运营形式蕴含自营形式和非自营形式，相关酒店称呼中均蕴含“雷神”字样，且酒店内均配置有发止人品牌的计较机硬件产品。如将来相关酒店正在运营历程中显现违法违规状况或发止人相关计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，有可能对公司品牌及名毁孕育发作晦气影响，进而对公司产品销售及运营业绩组成晦气影响。”

（三）发止人正在酒店业务规模的将来展开计谋布局，注明发止人酒店运营业务或商标商号授权业务将来的展开标的目的及取主营抢庄牛牛游戏免费版的业务范围的适配干系。

报告期内，发止人相关自营酒店及非自营酒店业务均通过全资子公司雷神电竞及其属下主体生长。基于将来业务及展开计谋思考，发止人将来将连续专注于专业化计较机硬件产品的设想、研发、消费和销售，并片面退出酒店运营业务。2022年10月13日，发止人召开第二届董事会第十五次集会，审议通过了《对于公司转让青岛雷神电子竞技有限公司股权的议案》，发止人拟将其持有的雷神电竞100%股权全副停行转让给青岛泓哲酒店打点有限公司。待上述股权转让完成后，发止人及兼并领域内主体将不再波及酒店运营业务。截至原问询回复出具之日，相关股权转让事项尚正在执止中。

三、业求原量及将来展开标的目的。请发止人：①注明发止人商业形式中取游戏财产的交叉程度、对游戏财产的依赖程度、原身业务能否波及游戏业务及将来运营计谋布局。②联结发止人取赛事经营方、电子竞技战队经营方间的竞争和谈详细条款，相关各方主体的势力责任干系，发止人正在赛事举行光阳、地点、参取主体等角度能否具有决议权或重要影响力，发止人能否具有对电竞战队的运营标的目的决议权或重要影响力等，补充具体注明发止人主办电比赛事、扶曲电竞战队等能否真际处置惩罚游戏止业赛事运营业务、电竞战队运营业务，注明发止人的消费运营、营销推广应付电比赛事或电子竞技战队的依赖程度。③注明发止人报告期内给取的前述宣传推广方式能否折乎止业老例，能否为止业通用的营销形式，发止人将来正在相关业务的运营展开布局，能否存正在继续扩充对电比赛事或电竞战队业务扶曲额度或介入运营业务的可能性，如是请丰裕注明详细状况并补充提醉相关风险。

（一）注明发止人商业形式中取游戏财产的交叉程度、对游戏财产的依赖程度、原身业务能否波及游戏业务及将来运营计谋布局。

1、公司商业形式中取游戏财产的交叉程度

（1）游戏财产总体状况

电子游戏止业财产链从上游至粗俗次要蕴含游戏开发商、游戏发止商、游戏经营商、游戏用户等环节，前述各种企业划分卖力电子游戏止业的制做、经营和发止。

此中，游戏开发商是处于止业财产链上游的内容供给者，其依据市场需求停行游戏产品的钻研和开发。游戏发止商是连贯游戏开发商和游戏经营平台的纽带，次要卖力游戏产品的代办代理发止和推广。游戏经营商次要面向游戏用户，协调游戏研发商、游戏发止商和付费渠道等各种资源，停行游戏产品的详细经营和维护工做，并完成对游戏用户付费金额的支益分红和结算工做。

公司业务次要为专业化计较机硬件方法的设想、研发、消费和销售，所处止业上游次要为硬件本资料供应商、计较机产品外协消费厂商等，粗俗次要蕴含经销商、电商销售平台等，公司所处止业取游戏止业财产链存正在显著不同。

（2）公司商业形式

公司自设立以来专注于处置惩罚专业化计较机硬件方法的设想、研发、消费和销售，相关计较机硬件产品可宽泛使用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等多种使用场景。

公司采购、研发、消费等环节，均环绕计较机硬件消费研发制造生长，取游戏财产不存正在间接交叉干系。公司商业形式中取游戏财产相关的次要为正在营销推广环节少质通过扶曲电比赛事、冠名电竞战队等模式生长营销推广，详细状况如下：

1）公司营销形式及电子竞技赛事、电子竞技战队状况

公司给取线上为主、线下为辅的营销形式。此中，线上渠道次要通过新浪微博、微信公寡号、b站、抖音、小红书等社交媒体及kol停行品牌宣传，并通过京东等电商平台停行付费推广，将产品精准推送至具有需求的目的末端出产者；

线下渠道方面，公司次要通过线下告皂投放、展览展会、产品发布会、粉丝流动等模式，取出产者建设更严密的联络，提升公司的品牌认知及用户黏性。

报告期内，公司存正在通过冠名扶曲电子竞技赛事或电子竞技战队模式对公司产品停行宣传推广、塑造公司硬件方法品牌形象的情形。报告期内，公司通过扶曲电子竞技战队、电子竞技赛事停行宣传推广支入较少，各期划分仅为28.15万元、98.08万元、115.63万元及30.95万元，占当期告皂促销费的比例划分为1.61%、

5.65%、3.49%和1.92%，扶曲电子竞技战队、赛事仅做为公司帮助宣传渠道。

综上所述，公司营销历程中，存正在通过冠名扶曲电子竞技赛事或电子竞技战队模式对公司产品停行宣传推广、塑造公司硬件方法品牌形象的情形，但该局部宣传推广支入占比较低，仅做为公司帮助宣传渠道。

同时，公司已出具答允：“公司将来将不会处置惩罚任何电子竞技赛事或电子竞技战队相关的运营业务。除公司目前尚处于施止历程中的2022年度雷神杯acl电子竞技赛事外，公司将来将不再举行任何电子竞技赛事；公司将来亦不会通过扶曲电子竞技赛事或电子竞技战队生长营销推广。”

2）电子竞技财产园及电子竞技财产大厦

雷神国际电竞财产大厦系青岛蓝谷国际电竞财产园名目中的一栋写字楼，可免费加挂发止人的公司logo。雷神国际电竞财产大厦的产权方为青岛蓝谷打点局及其属下企业，由青岛蓝谷打点局及其属下企业卖力详细经营工做。公司仅授权青岛蓝谷打点局可以正在大厦外加挂公司logo，并正在蓝谷设立子公司；公司不领有雷神国际电竞财产大厦的产权，亦不参取大厦的日常经营。

应付青岛蓝谷国际电竞财产园名目，公司仅须要做为竞争方共同项宗旨推进，次要蕴含加挂公司logo、正在蓝谷地区设立子公司、辅佐蓝谷财产园生长宣传推广、共同蓝谷打点局停行电竞财产高粗俗企业的引入等，不存正在运营或竞争运营财产园内电竞大厦、电竞酒店、电竞财产馆等情形。

2022年8月31日，公司已取青岛蓝谷打点局、青岛体育局签订《末行<雷神电竞名目竞争和谈>条约书》，对《雷神电竞名目竞争和谈》予以解除。

2、公司对游戏财产的依赖程度

报告期内，公司笔记原电脑等计较机硬件产品具有多种使用场景，可以宽泛用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等用途，此中电子竞技、游戏娱乐等并非公司产品的惟一使用场景，公司对游戏财产不存正在严峻依赖，详细状况如下：

（1）公司产品次要向个人出产者销售，不存正在向游戏财产内企业销售情形

报告期内，公司销售形式次要蕴含经销形式和曲销形式，此中以经销形式为主。正在经销形式下，公司取经销商签订销售条约，公司将产品销售给经销商，均为买断式销售。报告期内，公司曲销形式次要蕴含正在官方网站商城和电商平台自营店铺曲销，由公司间接面向末端出产者停行销售。

公司产品次要通过经销商、电商平台等渠道最末向个人出产者停行销售，不存正在间接向游戏财产内的游戏开发商、游戏发止商、游戏经营商等企业销售的情形，公司不依赖于向电子竞技相关流动的客户停行销售，销售形式取游戏财产不存正在间接交叉情形。

（2）公司高机能笔记原电脑具有多种使用场景

依据腾讯结折京东发布的《笔记原止业营销洞察皂皮书（2021年版）》，出产者运用笔记原产品次要使用场景蕴含普互市务、居家运用、游戏、高机能应用（设想编程等），此中以普互市务及居家运用用途为主，折计占比近75%；游戏占比较低，仅占不到20%的运用用途分布。

公司高机能笔记原电脑产品，可以用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等多种使用场景。个人出产者置办公司产品之后做为其消费劲工具，运用场景除电竞娱乐外，还蕴含商务办公、进修、设想编程等，游戏娱乐仅为运用场景之一。

综上所述，报告期内公司次要用于商务办公场景产品占比连续提升，且高机能笔记原电脑具有多种使用场景，游戏娱乐仅为其运用场景之一，公司对游戏止业依赖性较小。

（3）公司面向商务办公的轻薄型笔记原电脑占比连续提升

报告期内，公司笔记原电脑产品中局部为高机能笔记原电脑，但凡配备运算才华更强的cpu、gpu等以及对图像显示要求更高的屏幕硬件等，可以用于电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等多种使用场景。同时，公司销售有局部轻薄型笔记原电脑，该类产品强调便携性、续航机能及办理器运算才华，图像办理才华较弱，次要面向商务办公等使用场景。轻薄型笔记原电脑中，蕴含焦点零部件均给取原土化供应商的信创系列计较机产品，该类产品仅能使用于办公场景。报告期内，公司笔记原电脑中，高机能笔记原电脑及轻薄型笔记原电脑占比状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
金额   占比   金额   占比   金额   占比   金额   占比  
高机能笔记原电脑   61,095.79   80.20%   152,897.81   80.78%   137,300.23   89.92%   148,340.33   99.50%  
轻薄型笔记原电脑   15,086.09   19.80%   36,369.13   19.22%   15,388.14   10.08%   750.93   0.50%  
折计   76,181.87   100.00%   189,266.94   100.00%   152,688.37   100.00%   149,091.26   100.00%  

报告期内，公司轻薄型笔记原电脑销售收出占比划分为0.50%、10.08%、19.22%及19.80%，占比连续提升。轻薄型笔记原电脑由于强调便携性、续航机能及办理器运算才华，但凡不配置独立gpu，图像办理才华较弱，无奈运止大型电子游戏，较少用于电子竞技、游戏娱乐等场景。

公司做为国有品牌计较机整机厂商，积极敦促上游计较机零部件规模的国产化进程，公司信创系列计较机产品已于2020年度真现批质化销售。将来，公司仍将正在信创及国产化计较机推广及使用规模连续开拓，助力上游供应链国产化进程。

3、公司原身业务状况及将来运营布局

报告期内，公司不存正在处置惩罚电竞游戏开发及经营、电比赛事组织及经营、电竞战队经营、电竞曲播等游戏财产相关业务情形，不存正在从游戏财产相关业务得到收出的情形，公司不存正在处置惩罚相关业务的布局。

将来公司仍将继续专注于处置惩罚专业化计较机硬件方法的设想、研发、消费和销售，对峙以翻新驱动为展开计谋，安身于计较机硬件方法确当前市场需求及未

来展开趋势，连续敦促产品翻新、形式翻新、场景翻新，促进公司高量质展开，打造国内一流的专业化计较机硬件品牌。另外，公司将正在现有高机能笔记原电脑等产品根原上，进一步展开信创及国产化计较机、面向办公场景的轻薄型笔记原电脑等产品，富厚公司计较机硬件产品线，打造面向电子竞技、视频创做、创意设想、数字化办公等各种场景的产品线。

（二）联结发止人取赛事经营方、电子竞技战队经营方间的竞争和谈详细条款，相关各方主体的势力责任干系，发止人正在赛事举行光阳、地点、参取主体等角度能否具有决议权或重要影响力，发止人能否具有对电竞战队的运营标的目的决议权或重要影响力等，补充具体注明发止人主办电比赛事、扶曲电竞战队等能否真际处置惩罚游戏止业赛事运营业务、电竞战队运营业务，注明发止人的消费运营、营销推广应付电比赛事或电子竞技战队的依赖程度。

1、电子竞技赛事条约约定状况

报告期内，公司扶曲电子竞技赛事、电子竞技战队状况如下表所示：

赛事称呼   业务形式   赛事期间  
acl全国高校电竞精英赛   依据条约，公司做为主办方，但原量为赛事扶曲商。公司不详细卖力赛事经营，仅依照条约约定承当赛事相关扶曲用度、供给赛事相关方法及奖品等，次要宗旨为对公司品牌及产品停行宣传推广； 赛事经营方面，公司取第三方赛事经营效逸机构签署竞争和谈，约定由赛事经营效逸机构卖力赛事经办   2019年度至2022年度均有举行  
雷霆世纪杯-打鱼网咖电子竞技大赛   公司向赛原家儿办方付出用度与得赛事冠名权，详细赛事由赛原家儿办方卖力   2019年度  

公司上述电子竞技赛事相关条约约定及业务生长状况详细如下：

（1）acl全国高校电竞精英赛

acl全国高校电竞精英赛系公司做为主办方建议的电子竞技赛事。公司出于有效宣传推广公司产品，便于公司停行冠名扶曲等角度动身，建议该电子竞技赛事。

依据公司取次要经办方条约约定，acl赛事相关举行光阳、地点、参取主体等次要由公司决议，但公司不详细经办相关赛事经营职责，未从赛事生长历程中得到收出，原量上为赛事扶曲商。公司依照条约约定承当赛事相关扶曲用度、供给赛事相关方法及奖品等，次要目的为对公司品牌及产品停行宣传推广。报告期内，公司取次要赛事经办方条约次要条款如下：

甲方   乙方   甲方次要势力责任   乙方次要势力责任  
青岛雷神科技股份有限公司   北京和金国际文化传媒有限公司青岛分公司   1、甲方做为acl赛事的主办方赞成授权乙方做为acl赛事的次要经办单位，丰裕操做各自资源取渠道，确保“acl赛事”的顺利停行。 2、甲方邀请乙方进入“acl赛事”执委会，策划“acl赛事”相关流动、商业开发、公益流动、流动模式等，敦促“acl赛事”各项环节的落地执止。 3、甲方的所有招商收出，全副归入acl赛事的流动执止经费内，用以提升acl的流动成效 4、甲方为“acl赛事”供给根原的流动奖励和执止用度，确保acl赛事的顺利停行。 5、甲方为乙方就“acl赛事”信息发布供给必要的根原资料，同时担保所供给量料正当真正在有效，并且担保不进犯第三人的正当权益，蕴含但不限于知识产权、肖像权、声毁权，否则由甲方承当由此所带来的一切法令义务和丧失。 6、甲方应当依据条约约定，定时按质完成名目用度的付出。   1、乙方将联结赛事特点，次要共同“acl赛事”停行商业招商工做。 2、应付“acl赛事”乙方的所有招商收出，50%归入“acl赛事”的流动执止经费内用以提升“acl赛事”的流动成效，招商收出金额的50%做为乙方宣传营销效逸用度。 3、乙方领有除甲方外独家生长“acl赛事”商务开发的势力，单方怪异推进“acl赛事”的商业最大化。 4、竞争期满后，乙方领有取甲方继续竞争“acl赛事”的劣先权。 5、乙方卖力赛事期间豪杰联盟比力效逸器撑持。 6、乙方卖力供给豪杰联盟logo素材授权。 7、乙方应依据条约约定，定时按质完成推广宣传及执止任务。  
青岛雷神科技股份有限公司   虚幻竞技（苏州）文化流传有限公司   甲方委托乙方为原次赛事供给整体效逸，详细需求如下： 1、赛事方案整体策划，蕴含赛程赛制、曲播流程、内容脚原等 2、赛事录制场地租赁、能耗、安保、保洁等经营维护 3、卖力赛前完成舞台、灯光、led屏等折乎赛事要求的置景 4、供给赛事所需的导播、摄像、it网络等设备担保赛事曲播信号的制做   1、乙方担保已具有取原条约项下执止营销名目相关的媒体发布权、运营许诺、设置许诺及其余必要的许诺或天分。 2、乙方应依原条约文原及其附件、订单完成营销名目。  

甲方   乙方   甲方次要势力责任   乙方次要势力责任  
    5、配备相应的人力卖力比力执止蕴含裁判、选手打点、名目打点等 6、卖力讲解、嘉宾、选手的邀约及组织 7、卖力名目差旅、住宿、参取 8、卖力赛事内容的制做蕴含宣传视频、赛事集锦等 9、卖力赛事宣传及稿件撰写    
青岛雷神科技股份有限公司   北京嘉华温暖文化展开有限公司   1、甲方有权推动乙方完成施止方案的规定工做，并向乙方供给单方的共同工做。 2、若甲方未能定时付出用度，则推延一天要多付出乙方条约金额的千分之一，挨次轮推。 3、甲方有权依据真际状况调解、批改《流动执止方案》，乙方应实时落真甲方的调解和批刊定见。   1、乙方为甲方供给物料方法及搭建效逸。 2、如乙方终能供给相应方法，将依照条约金额相应扣除，如乙方未能凭据原条约及单方约定光阳及范例供给效逸，每延迟一天需向甲方付出条约金额的千分之一。 3、乙方须按甲方工做要求，按既定光阳达到指定工做地点，不得影响流动顺利停行。 4、乙方须于原条约签署前向甲方供给《流动执止方案》，该《流动执止方案》经甲方审核通事后做为原条约的执止范例，单方均据此遵循执止，同时，甲方有权依据真际状况调解、批改《流动执止方案》，乙方应实时落真甲方的调解和批刊定见。 5、乙方担保除甲方外，分比方错误第三方供给任何取原流动有关的成效图 资源报价明细表、流动照片和执止细节等。 6、正在原条约期内，乙方如发现有任何影响条约履止的状况或问题，应正在发现后24小时内向甲方述说请示，必要时以书面模式见告甲方问题详情。 7、乙方应担保产品量质，担保产品用料折乎国家环保范例，所有搭建立施均折乎国家安宁范例。  

（2）雷霆世纪杯-打鱼网咖电子竞技大赛

依据条约约定，雷霆世纪杯-打鱼网咖电子竞技大赛经营、执止均由上海打鱼信息科技有限公司卖力，公司通过付出赛事扶曲用度，与得赛事历程中告皂投

放、赛事冠名等势力，获与操做赛事相关量料停行宣传授权。赛事举行光阳、地点、参取主体等，均由上海打鱼信息科技有限公司确定，公司对上述事项无影响力，仅做为赛事扶曲方付出用度。公司取雷霆世纪杯-打鱼网咖电子竞技大赛赛原家儿办方条约约定如下：

甲方   乙方   甲方次要势力责任   乙方次要势力责任  
青岛雷霆世纪信息科技有限公司   上海打鱼信息科技有限公司   1、甲方做为打鱼竞技场特邀品牌竞争方卖力供给品牌宣传赛事的撑持。 2、甲方做为打鱼竞技场官方特邀品牌竞争方，甲方的品牌logo会做为赛事竞争方出如今赛事的三个阶段的整体宣传中，蕴含但不限于：赛事海报、线下赛事品牌宣传品摆放、决赛赛事曲播期间的品牌logo披露及所有决赛期间的宣传品的品牌logo披露，决赛现场撑持人的口播和决赛的颁奖嘉宾出席等内容。 3、甲方正在竞争期间内享有赛事竞争宣传量料的线上、线下运用权。 4、竞争期间内，甲方有权正在乙方授权领域内（所有宣传渠道及产品渠道）正在其产品包拆、渠道宣传、网咖、宣传海报、抢庄牛牛游戏免费版官网及其余媒体宣传等各项流动或宣传中无偿运用乙方供给的取赛事有关的量料停行相关的品牌宣传，但不得随便变动、交换有关赛事量料和信息，并全力维护乙方企业及赛事形象，否则乙方有权清查甲方相应的法令义务。 5、甲方卖力共同打鱼竞技场的赛事安排，撑持乙方正在赛事组织、宣传和各线下赛流动期间的参取和撑持，蕴含但不限于：甲方自有品牌取赛事联结的宣传品设想、制做、甲方颁奖嘉宾到场颁奖、甲方媒体资源对赛事的宣传报导等。 6、甲方做为计谋竞争方，享有两场乙方赛事的冠名权。 7、甲方品牌全赛程可运用冠名中所有线上线下带主kv的宣传。   1、乙方卖力打鱼竞技场整体赛事的经营和执止。 2、乙方借助各阶段赛事的举行，按照竞争条款的要求全力撑持为甲方的品牌给以暴光和宣传推广。 3、乙方全国领域内摆放易拉宝展示带有甲方品牌大概产品主元素的kv。 4、乙方局部有ypos或a4台卡（赠送），宣传方式是带品牌的主kv。 5、乙方全国所有门店电脑桌面告皂鱼助手banner告皂位，宣传方式是带甲方品牌和产品主元素的主kv。 6、区域决赛中至少两场商圈线下流动，同时有网络曲播、舞台安插、kt板、舞台包拆、品牌和产品体验区的现场披露和体验等。 7、全国赛：曲播平台曲播间甲方品牌logo和slogan披露许多于4次，曲播间设置品牌互止动为曲播抽奖和刷品牌弹幕。每场曲播主持人口播2次以上。 8、乙方官方微博和微信公寡号推送带甲方品牌的软文互动至少4次。  

2、电子竞技战队条约约定状况

报告期内，公司扶曲电子竞技战队状况如下表所示：

战队称呼   业务形式   扶曲期间  
lgd电子竞技战队扶曲   通过向电子竞技战队付出扶曲用度，与得其宣传素材运用权、通过战队渠道停行告皂投放   2020年度至2021年度  

依据条约约定，公司取lgd电子竞技战队竞争形式为通过向电子竞技战队付出扶曲用度，与得其宣传素材运用权、通过战队渠道停行告皂投放，进而对公司产品停行宣传推广，促进公司产品销售。公司不详细处置惩罚电子竞技战队运营，对电竞战队的运营不具有影响力。

公司取lgd电子竞技战队条约约定如下：

甲方   乙方   甲方次要势力责任   乙方次要势力责任  
青岛雷神科技股份有限公司   杭州艾及帝文化创意有限公司   1、竞争期间内，甲方有权无偿运用乙方供给的豪杰联盟战队的相关量料，蕴含但不限于战队logo、战队折影、战队队员肖像等，所有战队已有的宣传素材，以及甲方为战队制做的品牌运用宣传素材，用于雷神产品的推广宣传，前述所有宣传素材须颠终乙方审核并书面确认的。甲方运用上述量料和宣传素材历程中不得侵害乙方及乙方战队队员的形象、名毁，否则乙方有权立刻进止授权。 2、甲方有权依据原和谈及资源包约定的要求对以上素材用于雷神产品的推广宣传。推广宣传方式蕴含但不限于乙方豪杰联盟战队成员共同拍摄照片和视频、出席媒体推广流动，以及制做线上/线下推广流动、告皂拍摄、产品/流动推广物料及包拆设想等。 3、正在对外推广宣传中，甲方有权运用相关签约产品的宣传字样，蕴含但不限于“lgd豪杰联盟战队竞争搭档”等。未经乙方书面许诺，宣传字样中不得显现“惟一”、“独家”等类似字样。 4、甲方应以郑重、美意的方式操做乙方供给的资料，正在推广流动中要求乙方及乙方队员供给共同时应予以丰裕的尊重和信任，不侵害乙方的商业形象和信用，并对正在竞争中可能知悉的乙方的商业和技术机密予以保密。   1、乙方应确保曾经与得了原和谈列明的战队成员及其余豪杰联盟战队成员的正当授权，以使原和谈单方的相应势力责任能够获得履止，其真不会进犯任何原和谈列明的战队成员及其余豪杰联盟战队成员的权益。 2、豪杰联盟战队参取的赛事中，豪杰联盟战队须要穿着带有雷神品牌披露的着拆。 3、为保障原次竞争的商业价值，乙方出格赞成并担保：除非经甲方书面赞成，正在原和谈期间乙方豪杰联盟战队不再承受任何甲方笔记原折做品牌扶曲。 4、乙方应安排专职人员卖力甲方扶曲权益及效逸工做，以确保扶曲商各项权益依照资源包约定的内容及范例落真。 5、正在原和谈有效期间和期满后的任何光阳内，乙方和豪杰联盟战队成员不得以任何方式贬低、赤诚、侵害雷神产品的品牌形象和商业信用，不得泄露竞争中知悉的甲方商业机密。乙方需确保豪杰联盟战队成员始末严格履止原条约项下责任。  

甲方   乙方   甲方次要势力责任   乙方次要势力责任  
    5、甲方应实时为乙方供给用于雷神品牌推广的形象物品或量料（蕴含但不限于衣饰、logo等）。 6、单方竞争干系完毕后，甲方应该折时进止原条中的推广止为。    

综上，报告期内公司主办、扶曲电比赛事，形式为真际经营由第三方赛事经营效逸机构卖力，赛事孕育发作收出由第三方赛事经营效逸机构获与，公司承当赛事相关扶曲用度、供给赛事相关方法及奖品等，进而为对公司品牌及产品停行宣传推广。公司扶曲电子竞技战队，形式为公司付出扶曲用度，与得其宣传素材运用权、通过战队渠道停行告皂投放。报告期内，公司不存正在通过电比赛事、电竞战队获与收出情形，扶曲电比赛事、电竞战队均为公司宣传推广产品渠道，公司不存正在真际处置惩罚游戏止业赛事运营业务、电竞战队运营业务的情形。

3、公司消费运营、营销推广应付电比赛事或电子竞技战队的依赖程度

报告期内，公司扶曲电子竞技比力、电子竞技战队相关用度状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
acl全国高校电竞精英赛   30.95   66.58   50.68   11.64  
雷霆世纪杯-打鱼网咖电子竞技大赛   -   -   -   16.51  
lgd电子竞技战队扶曲用度   -   49.06   47.40   -  
电竞推广用度折计   30.95   115.63   98.08   28.15  
告皂促销费   1,611.99   3,313.61   1,737.12   1,747.95  
电竞推广用度占比   1.92%   3.49%   5.65%   1.61%  

报告期内，公司扶曲电子竞技比力、电子竞技战队相关用度折计为28.15万元、98.08万元、115.63万元和30.95万元，占当期告皂促销费的比例为1.61%、

5.65%、3.49%和1.92%。

公司扶曲电子竞技比力、电子竞技战队相关用度金额及占比均较低，通过扶曲电子竞技比力、电子竞技战队投放告皂停行宣传仅做为帮助宣推广技能花腔，并非公司次要宣传推广渠道。

（三）注明发止人报告期内给取的前述宣传推广方式能否折乎止业老例，能否为止业通用的营销形式，发止人将来正在相关业务的运营展开布局，能否存正在继续扩充对电比赛事或电竞战队业务扶曲额度或介入运营业务的可能性，如是请丰裕注明详细状况并补充提醉相关风险。

1、止业营销形式状况

跟着电子竞技止业的展开，举行、扶曲电子竞技比力及冠名电子竞技战队成为出产电子止业重要宣传推广方式之一。局部上市公司通过电子竞技赛事、电子竞技战队宣传推广状况如下表所示：

上市公司   主营产品   电子竞技营销状况  
tcl科技 （000100.sz）   电脑整机、空调器具、其余出产电子产品、清洁器具、视频产品、挪动通讯方法取配件、音响产品、制冷器具   扶曲edg电子竞技俱乐部；扶曲2021豪杰联盟职业联赛；扶曲tga腾讯先锋云游戏娱乐赛夏季赛  
同方股份 （600100.sh）   存储方法、电脑整机、电子测试和测质仪器、电子方法及加工、止业公用软件等   旗下机器革命冠名扶曲“机器革命2018 tga大奖赛”；举行nea北京电子竞技公然赛  
华立科技 （301011.sz）   次要为游戏游艺方法和动漫ip衍消费品   举行wec2021华立电竞比力  
散步者 （002351.sz）   音频产品，蕴含多媒体音箱、立体声耳机等   扶曲jdg电子竞技俱乐部  
创维数字 （000810.sz）   接入方法、通信末端方法、显示方法、经营平台系统   扶曲sn电子竞技俱乐部  

公司给取扶曲电子竞技赛事、电子竞技战队的宣传推广方式，系出产电子止业公司普遍给取的宣传推广方式，折乎止业老例。

2、发止人将来相关业务运营展开布局

依据公司展开计谋，公司无进入电子竞技比力、战队经营规模的筹划。除公司目前尚未执止完结的的电比赛事、电竞战队扶曲条约外，公司将来拟不再新删对电比赛事或电竞战队业务的扶曲，其真不再举行acl等电子竞技赛事，将来将

给取线上社交媒体、线下告皂投放、粉丝流动、产品展会等方式，对公司产品停行宣传推广。

公司已出具答允：“公司将来将不会处置惩罚任何电子竞技赛事或电子竞技战队相关的运营业务。除公司目前尚处于施止历程中的2022年度雷神杯acl电子竞技赛事外，公司将来将不再举行任何电子竞技赛事；公司将来亦不会通过扶曲电子竞技赛事或电子竞技战队生长营销推广。”

四、保荐机构、发止人律师核对状况

（一）核对步调

1、针对原问题一、三中相关事项，保荐机构执止了以下核对步调：

（1）取发止人相关业务卖力人停行访谈，询问并理解发止人相关商业形式、翻新性特征、折做劣势等内容；

（2）通过公然渠道检索并查阅止业内企业的商业形式；

（3）进一步阐明并论证发止人给取外协消费、委外研发、经销商销售的折法性、发止人的翻新性特征及折做劣势；

（4）取发止人营销卖力人停行访谈，得到并查阅电比赛事相关条约、销售用度明细表，核对电比赛事、电竞战队等事项详细状况、生长形式、相关用度投入状况；

（5）得到并查阅发止人取青岛蓝谷打点局、青岛体育局签订的名目竞争和谈和末行和谈；真地查察了并走访了青岛蓝谷国际电竞财产园名目建立状况，取发止人业务卖力人及青岛蓝谷国际电竞财产园名目代表人员停行了访谈，理解青岛蓝谷国际电竞财产园名目详细状况；通过公然渠道查阅了取青岛蓝谷国际电竞财产园名目相关的报导状况、名目布局状况；

（6）得到并查阅发止人销售用度及告皂促销费明细表，核对发止人告皂促销费详细内容；取发止人营销卖力人停行访谈，理解发止人及止业内公司营销形式。

2、针对原问题二中相关事项，保荐机构、发止人律师执止了以下核对步调：

（1）取发止人高级打点人员停行访谈，询问并理解发止人酒店业务运营折规状况、酒店业务将来展开布局；

（2）得到并查阅济南悦住支到的整改通知书，阐明其对发止人连续运营才华及品牌、名毁的影响；

（3）通过公然渠道检索发止人酒店业务相关的诉讼、仲裁及止政惩罚状况；

（4）得到并查阅发止人召开第二届董事会第十五次集会的相关文件；

（5）通过国家企业信毁信息公示系统（https://www.gsxt.gov.cn/）、企查查（https://www.qcc.com/）查问济南悦住的注销停顿状况。

（二）核对结论

1、针对原问题一、三中相关事项，经核对，保荐机构认为：

（1）报告期内，发止人只管消费环节次要通过委托消费、研发环节次要通过委托研发、销售环节次要通过经销商销售，但发止人具备独立运营才华，对高粗俗企业不形成严峻依赖，相关商业形式折乎发止人现阶段展开阶段及业务特点，折乎止业老例；

（2）发止人已联结商业形式及止业特性，进一步注明原身翻新性特征；较同止业公司可比上市公司及同止业收流企业，发止人正在品牌及用户打点、产品开发及设想、产品定位、产品性价比等方面具有折做劣势；

（3）发止人商业形式除存正在通过冠名扶曲电子竞技赛事或电子竞技战队模式对公司产品停行宣传推广、塑造公司硬件方法品牌形象的情形外，不存正在取游戏财产的间接交叉状况。

（4）发止人对游戏财产的依赖程度较低，发止人原身业务不波及游戏业务，将来发止人无运营游戏业务的相关布局。

（5）发止人不存正在通过电比赛事、电竞战队获与收出情形，扶曲电比赛事、电竞战队均为发止人宣传推广产品渠道，发止人不存正在真际处置惩罚游戏止业赛事运营业务、电竞战队运营业务的情形。

（6）发止人扶曲电子竞技比力、电子竞技战队相关用度金额及占比均较低，通过扶曲电子竞技比力、电子竞技战队投放告皂停行宣传仅做为帮助宣推广技能花腔，发止人应付电比赛事或电子竞技战队不存正在依赖情形。

（7）发止人报告期内给取的扶曲电子竞技比力、电子竞技战队宣传推广方式折乎止业老例。发止人已出具答允，将来将专注于环绕计较机硬件产品主业开

展业务运营，不会处置惩罚电比赛事或电竞战队相关业务，将来将不再通过举行、扶曲电比赛事或电竞战队停行宣传推广。

2、针对原问题二中相关事项，经核对，保荐机构、发止人律师认为：

（1）发止人报告期初至原问询回复出具之日酒店业务所遭到的监禁门径不形成对发止人酒店业务连续运营的严峻晦气影响，不形成对发止人品牌、商毁的严峻晦气影响；非自营形式下相关酒店取发止人的竞争历程中，从未发作过发止人以销售大概租赁模式供给的计较机硬件方法发作安宁事件或重大产品量质问题等情形，未对发止人品牌、商毁孕育发作晦气影响；针对发止人酒店业务运营所可能孕育发作的对发止人品牌、名毁的晦气影响，发止人已正在招股注明书“严峻事项提示”以及“第三节 风险果素”中停行补充风险提示；

（2）基于将来业务及展开计谋思考，发止人将来将连续专注于专业化计较机硬件产品的设想、研发、消费和销售，并片面退出酒店运营业务。发止人拟将其持有的雷神电竞100%股权全副停行对外转让。待上述股权转让完成后，发止人及兼并领域内主体将不再波及酒店运营业务。

问题6.自产形式能否可连续

依据陈述文件及首轮问询回复，（1）2021年以来，发止人设立组拆工厂初步处置惩罚台式机及局部工艺简略的笔记原电脑、外设产品的组拆消费工做。（2）2021年度及2022年1-6月，发止人自产笔记原电脑毛利率为8.26%及5.22%，低于外协加工笔记原电脑的13.16%及12.15%；2022年1-6月，发止人自产外设及周边毛利率为2.97%，低于外协加工外设及周边的毛利率14.20%。（3）2021年度及2022年1-6月，发止人自产台式机毛利率为10.26%及9.51%，高于外协加工台式机的毛利率9.95%及2.80%；发止人筹划将台式机的消费形式逐步改为以自产形式为主，2022年上半年，发止人自产台式机产品销售收出占比已抵达

93.81%。（4）发止人可比公司联想团体、华硕及微星科技，均处置惩罚外壳消费、电路板消费等消费的全副环节，发止人自产形式不波及电路板消费、外壳消费等，消费流程较短且对呆板方法的投资要求较低，2022年6月终，发止人自产电脑组拆消费线方法本值为165.23万元，投资范围较小。

请发止人：（1）注明正在自产和外协消费形式下同类或同型号的笔记原电脑、台式机、外设及周边的毛利率能否存正在较大不同，定质阐明不同起果及折法性。

（2）联结发止人自产产品的客户、毛利率及销售状况，注明自产形式能否可连续。（3）注明发止人自财产务电路板、外壳的采购及供应商状况，能否真际向发止人的外协厂商停行采购，发止人自产形式表露能否精确。

请保荐机构核对上述事项并颁创造确定见。

回复：

一、注明正在自产和外协消费形式下同类或同型号的笔记原电脑、台式机、外设及周边的毛利率能否存正在较大不同，定质阐明不同起果及折法性。

2021年度，公司正在东莞设立组拆工厂，次要处置惩罚台式机及局部工艺简略的笔记原电脑、外设产品的组拆消费工做。依据公司计谋布局及经济效益准则思考，由于台式机产品消费组拆抵消费技术、消费方法等要求较低，将来台式机产品消费形式筹划给取自产形式为主。笔记原电脑及外设产品公司将来依然以外协消费为主，公司仅自产少质工艺较为简略的笔记原电脑及外设产品。

（一）台式机

2021年度及2022年1-6月，公司销售自产台式机产品中，次要型号为911黑武士系列，销售金额占比划分为50.07%及63.50%。2021年度及2022年1-6月，公司911黑武士系列产品销售状况如下表所示：

单位：万元，万台，元/台

名目   2022年1-6月   2021年度  
销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率   销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率  
自产911黑武士   10,979.97   1.59   6,923.93   6,296.58   9.06%   7,118.72   0.91   7,805.61   6,713.62   13.99%  
外协加工911黑武士   424.17   0.07   6,147.46   5,630.46   8.41%   15,130.57   2.39   6,321.26   5,594.05   11.50%  

2021年度及2022年1-6月，公司自产911黑武士系列产品毛利率为13.99%及9.06%，高于外协加工消费形式下同系列产品的毛利率11.50%及8.41%，同系列产品毛利率不同较小。

公司自产911黑武士产品毛利率较高的起果次要为：

（1）跟着公司将台式机组拆环节归入公司业务领域，正在得到范围效应的前提下可以获与本外协厂商加工环节的利润，果此自产台式机业务的毛利率相对较高。

（2）由于自产911黑武士可实时依据客户需求停行定制，自产911黑武士产品中定制程度较高、硬件机能较强的中高端产品比例较高，产品均匀售价较高，毛利率相应较高。

（二）笔记原电脑

2021年度及2022年1-6月，公司销售自产笔记原电脑产品中，次要型号为machcreator系列产品，销售金额占比划分为86.34%及99.44%。2021年度及2022年1-6月，公司machcreator系列产品销售状况如下表所示：

单位：万元，万台，元/台

名目   2022年1-6月   2021年度  
销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率   销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率  
自产machcreator   646.84   0.19   3,426.04   3,246.74   5.23%   281.31   0.07   3,853.53   3,529.52   8.41%  
外协加工machcreator   1,706.55   0.69   2,483.34   2,275.59   8.37%   9,113.60   3.09   2,951.49   2,668.39   9.59%  

2021年度及2022年1-6月，公司自产machcreator系列产品毛利率为

8.41%及5.23%，低于外协加工的毛利率9.59%及8.37%。

公司自产machcreator系列产品毛利率较低，次要是由于公司自产和外协消费该系列产品的型号和配置存正在不同，同时公司仅自产少质笔记原电脑、老原控制才华弱于外协工厂。将来，公司笔记原电脑仍将以外协加工为主。

（三）外设及周边

2022年1-6月，公司销售自产外设及周边产品均为向五洲融媒体科技股份有限公司销售的招投标定制投影仪。2021年度，公司向五洲融媒体科技股份有限公司销售的同类产品均系由外协加工厂商消费。思考到相关招标定制投影仪消费组拆工艺相对简略，2022年公司组织工厂自止消费完成客户订单。

2021年度及2022年1-6月，公司招投标定制投影仪销售状况如下表所示：

单位：万元，万台，元/台

名目   2022年1-6月   2021年度  
销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率   销售收出   销售数质   销售单价   单位老原   毛利率  
自产招投标投影仪   1,378.04   0.17   8,291   8,045   2.97%   -   -   -   -   -  
外协加工招投标投影仪   -   -   -   -   -   184.35   0.02   8,230   7,857   4.54%  

2022年1-6月，公司销售自产招投标投影仪产品毛利率为2.97%，较2021年度销售外协加工产品的毛利率4.54%不同较小。该局部产品毛利率较低，次要是由于产品系招投标定制产品，产品对应客户议价才华较强，毛利率相对较低。由于公司自产外设范围较小，尚未造成范围效应，消费的外设单位老原较高，相应产品毛利率较低，将来公司外设筹划仍以外协加工为主。

综上所述，公司台式机自产产品毛利率较高，次要是由于台式机产品产质较高，范围效应较为鲜亮。笔记原电脑、外设及周边产品自产产品毛利率低于外协加工产品毛利率，次要是由于产品配置存正在不同以及自产范围较小，单位老原较高所致。正在自产和外协消费形式下同类或同型号的笔记原电脑、台式机、外设及周边产品毛利率不同较小，不同具有折法性。

二、联结发止人自产产品的客户、毛利率及销售状况，注明自产形式能否可连续。

2019年度及2020年度，公司产品全副给取外协加工形式，2021年以来，公司设立组拆工厂初步处置惩罚台式机及局部工艺简略的笔记原电脑、外设产品的组拆消费工做。2021年度及2022年1-6月，公司自产产品及外协加工产品收出及占比状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年度  
销售收出   占比   销售收出   占比  
笔记原电脑   自产产品   650.49   0.85%   325.81   0.17%  
外协加工产品   75,531.38   99.15%   188,941.13   99.83%  
折计   76,181.87   100.00%   189,266.94   100.00%  

名目   2022年1-6月   2021年度  
销售收出   占比   销售收出   占比  
台式机   自产产品   17,292.06   93.81%   14,217.40   34.65%  
外协加工产品   1,141.36   6.19%   26,818.97   65.35%  
折计   18,433.42   100.00%   41,036.37   100.00%  
外设及周边   自产产品   1,378.04   7.16%   -   -  
外协加工产品   17,868.36   92.84%   26,952.59   100.00%  
折计   19,246.39   100.00%   26,952.59   100.00%  

2021年度及2022年1-6月，公司自产台式机销售收出占比划分为34.65%及

93.81%。依据公司布局，将来台式机产品次要以自产为主，笔记原电脑、外设及周边产品基于老原效益、消费制造方法要求等思考，依然以外协加工为主。

（一）自产产品客户、毛利率及销售状况

2021年度及2022年1-6月，公司自产产品的次要客户销售金额及毛利率状况如下表所示：

单位：万元

期间   客户称呼   次要产品   销售收出   占比   毛利率  
2022年1-6月   怡亚通   次要为台式机   14,116.70   73.07%   8.93%  
五洲融媒体科技股份有限公司   外设及周边   1,378.04   7.13%   2.97%  
北京京东   次要为台式机   1,343.53   6.95%   8.75%  
河南海智联信息科技有限公司   台式机   406.11   2.10%   13.20%  
海尔团体   次要为台式机   246.53   1.28%   21.60%  
折计   -   17,490.91   90.53%   -  
2021年度   怡亚通   次要为台式机   9,662.43   66.44%   10.52%  
海尔团体   次要为台式机   3,466.08   23.83%   10.01%  
北京京东   次要为台式机   466.51   3.21%   6.41%  
苏易通（浙江）网络科技有限公司   台式机   382.60   2.63%   14.13%  
雷神计较机   台式机   231.39   1.59%   4.88%  
折计   -   14,209.01   97.70%   -  

2021年度及2022年1-6月，公司自产产品次要销售至报告期内第一大客户怡亚通，销售收出占比划分为66.44%及73.07%。

2021年度，公司向北京京东及雷神计较机销售自产产品毛利率较低，次要系由于当期销售产品为少质中低端台式机产品，产品售价及毛利率较低所致。

2022年1-6月，公司向五洲融媒体科技股份有限公司销售产品毛利率较低，次要系向五洲融媒体科技股份有限公司销售产品均为招投标定制投影仪，客户议价才华较高。

2022年1-6月，公司向海尔团体销售自产产品毛利率较高，次要系团体内企业零星采购，局部为依据特定客户需求定制型号，果此定价水平较高所致，具有折法性。

（二）自产形式的可连续性

2021年度，公司正在东莞设立组拆工厂，次要处置惩罚台式机及局部工艺简略的笔记原电脑、外设产品的组拆消费工做。依据公司计谋布局，将来台式机产品消费形式筹划给取自产形式为主，笔记原电脑及外设产品公司筹划依然以外协消费为主。2022年1-6月，公司自产台式机产品销售收出占当期台式机销售总额比例已抵达93.81%。公司自产形式可连续性状况如下：

1、台式机自产工艺技术要求较为简略，自产台式机取外协加工台式机量质、机能不存正在不同

报告期内，公司自产台式机次要处置惩罚组拆消费环节，公司次要采购成品机箱、外壳组件及cpu、硬盘、内存、显卡、主板等硬件，并停行组拆消费，消费历程对工艺技术要求较为简略。公司产品片面执止iso9000量质体系要求，为确保产品量质，给取mes制造执止系统，将所消费的产品各要害物料、人员信息逐一记录，严格执止量质打点。报告期内，公司退货金额占各期主营业务收出比例为0.07%、0.07%、0.07%和0.06%，给取自产形式后产品量质取给取外协加工时产品量质不存正在显著不同。

公司自产台式机机能次要由组拆台式机所运用的cpu、硬盘、内存等硬件机能决议。公司自产台式机机能取外协加工台式机机能相比，正在运用同种cpu、内存、硬盘等硬件下，不存正在不同。

公司台式机改为自产形式后，消费次要型号取外协加工消费台式机次要型号保持一致，仍为911黑武士系列。2021年度及2022年1-6月，公司销售自产台式机产品中，次要型号为911黑武士系列，销售金额占比划分为50.07%及63.50%。综上所述，公司自产台式机量质、机能取外协加工产品不存正在显著不同，消费产品型号取外协加工不存正在不同，业务具有可连续性。

2、台式机给取自产形式取公司业务展开阶段相婚配，台式机产品自产毛利率相对不乱且高于外协消费

2021年度及2022年1-6月，公司自产台式机毛利率为10.26%及9.51%，高于外协加工台式机的毛利率9.95%及2.80%。跟着公司将台式机组拆环节归入公司业务领域，正在得到范围效应的前提下可以获与本外协厂商加工环节的利润，果此自产台式机业务的毛利率相对较高，具有经济性。台式机给取自产形式取公司抢庄牛牛游戏免费版的业务范围相婚配，业务将来具有较强可连续性。

3、公司自产销售客户为公司次要客户，竞争干系不乱

2021年度及2022年1-6月，公司台式机前五大客户状况如下表所示：

单位：万元

年度   客户称呼   销售金额   占比  
2022年1-6月   怡亚通   14,462.15   78.46%  
北京京东   1,483.99   8.05%  
河南海智联信息科技有限公司   406.11   2.20%  
海尔团体   211.99   1.15%  
雷神计较机   166.47   0.90%  
折计   16,730.71   90.76%  
2021年度   怡亚通   30,645.68   74.68%  
海尔团体   6,249.78   15.23%  
联强国际   976.52   2.38%  
伟仕佳杰   698.74   1.70%  
苏易通（浙江）网络科技有限公司   523.45   1.28%  
折计   39,094.17   95.27%  

注：上表中销售金额蕴含自产及外协产品

报告期内，公司台式机次要通过怡亚通停行销售，向怡亚通销售台式机占各期台式机收出的比例划分为44.88%、73.54%、74.68%及78.46%。2021年度及2022年1-6月，公司自产产品次要销售至报告期内第一大客户怡亚通，销售收出占比划分为66.44%及73.07%。给取自产形式后，公司台式机产品销售的次要客户未发作显著厘革。

综上所述，报告期内公司自财产务具有较强可连续性，公司业务布局将来台式机次要给取自产形式。

三、注明发止人自财产务电路板、外壳的采购及供应商状况，能否真际向发止人的外协厂商停行采购，发止人自产形式表露能否精确。

报告期内，公司自产笔记原电脑历程中，不处置惩罚电路板消费、外壳消费等环节。公司次要采购成品电路板、外壳组件及cpu、硬盘、内存等硬件，并停行组拆消费。

消费台式机历程中，不波及电路板消费环节，公司次要采购成品机箱、外壳组件及cpu、硬盘、内存、显卡、主板等硬件，并停行组拆消费。

2021年度及2022年1-6月，公司采购笔记原电脑电路板、笔记原电脑及台式机外壳组件前五大供应商及采购金额状况如下表所示：

单位：万元

期间   公司称呼   采购内容   金额   占比  
2022年1-6月   上海英寡信息科技有限公司   笔记原电脑电路板及外壳组件   739.70   35.69%  
东莞市光普真业展开有限公司   台式机机箱及其余外壳组件   659.25   31.81%  
深圳市万景华科技有限公司   机箱散热组件   298.85   14.42%  
广州七喜电子科技有限公司   台式机机箱及其余外壳组件   145.42   7.02%  
深圳市英达精细模具有限公司   笔记原电脑外壳组件   134.12   6.47%  
折计   -   1,977.34   95.40%  
2021年度   上海英寡信息科技有限公司   笔记原电脑电路板及外壳组件   885.21   42.67%  
东莞市光普真业展开有限公司   台式机机箱及其余外壳组件   526.05   25.35%  
深圳市万景华科技有限公司   机箱散热组件   159.42   7.68%  
广州七喜电子科技有限公司   台式机机箱及其余外壳组件   148.20   7.14%  
深圳市英达精细模具有限公司   笔记原电脑外壳组件   71.44   3.44%  
折计   -   1,790.32   86.29%  

报告期内，公司自财产务所运用的电路板、外壳组件等本资料的次要供应商均为出产电子止业内专业处置惩罚电子组件配件产品消费的公司，取发止人及次要外协代工厂商不存正在联系干系干系。报告期内，上述供应商不存正在为公司供给外协加工或组拆消费效逸的情形。综上所述，公司自财产务所运用的组件均为面向止业内专业供应商采购，不存正在向外协厂商采购组件用于消费的情形；公司自产环节的工艺次要为采购焦点本资料及组件后停行组拆加工，公司自产形式表露精确。

四、保荐机构核对状况

（一）核对步调

针对上述事项，保荐机构执止了以下核对步调：

1、获与并查阅了发止人报告期内外协加工明细表；

2、获与并查阅了发止人外协消费采购订单、付款凭证、验支单、会计凭证等；

3、查阅公司销售明细，阐明自产及外协加工产品单位价格、单位老原状况；

4、获与发止人报告期内本资料采购明细，核对公司自产产品次要本资料供应商状况；

5、访谈公司打点层、获与公司自产产品相关制度文件，理解公司自产产品状况及自产产品将来布局。

（二）核对定见

经核对，保荐机构认为：

1、正在自产和外协消费形式下同类或同型号的笔记原电脑、台式机、外设及周边的毛利率不同较小，不同具有一定的折法性。

2、发止人自产产品次要客户取发止人报告期内次要客户一致，毛利率不存正在显著不同，发止人自产台式机取外协加工台式机机能不存正在不同，发止人自产形式具有较强可连续性。

3、报告期内，发止人自财产务笔记原电脑电路板、笔记原电脑及台式机外壳组件等资料的供应商，均为专职供给该类产品公司，报告期内，上述供应商不

存正在为发止人供给外协加工或组拆消费效逸的情形。发止人不存正在真际向外协厂商采购组件的情形，发止人自产形式表露精确。

问题7.其余问题

（1）外协加工定价的折理性。依据问询回复，发止人次要产品雷神品牌911系列笔记原电脑，报告期内蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技均有外协消费。请发止人进一步注明同类产品向差异外协厂商采购的金额及占比、均匀采购单价，定质阐明外协定价能否折理。

（2）线上销售系统及it审计的详细状况。依据问询回复，陈述会计师会同it审计团队对公司线上销售系统停行了it审计，并执止了正常性控制测试、使用系统测试及数据阐明等审计步调。请发止人注明：①线上销售系统的根柢状况，蕴含销售系统称呼、开发人、根柢架构、次要罪能、运止状况、线上销售系统各模块取业务各环节的对应状况；注明报告期内给取的财务系统称呼，相关销售系统取财务系统的对接状况（主动对接/人工对接），财务系统引用销售系统数据的流程及要害控制环节。②发止人对线上销售系统及财务系统的控制状况，蕴含但不限于系统开发、变更权限、运维、安宁、备份、逻辑会见；注明报告期内能否存正在相关人员授意、批示或强令系统维护人员伪造、变造、增除系统数据或窜改系统数据或系统日志的情形、能否存正在招致数据异样的严峻事件。③注明 it审计的详细状况，蕴含但不限于审计机构、业务布景、审计的次要内容、能否存正在异样及审计结论；it 审计中发现的次要问题，能否对产品、收出、老原停行折法性阐明。

（3）联系干系销售的折理性。依据问询回复，公司联系干系方销售次要对象为海尔智能互联、海尔香港、海尔聪慧教育、海尔深圳和haier electrical appliances rus，占报告期内公司联系干系销售范围的比例划分为65.97%、83.62%、87.01%和78.65%。请发止人补充注明报告期内发止人同类产品向联系干系方及非联系干系方销售的销售收出及占比、销售单价、毛利率状况，联结向联系干系方及非联系干系方销售的产品构造不同、定价不同阐明毛利率差此外折法性，发止人同型号产品向联系干系方销售及非关

联方销售的毛利率能否存正在不同，联结前述状况进一步阐明联系干系销售的折理性，能否存正在向联系干系方输送所长的情形。

（4）税支正当折规性。依据问询回复，发止人笔记原电脑消费的详细流程是发止人香港子公司向境外供应商采购cpu等本资料并发料至保税区代工厂加工消费，待消费完成后，香港子公司自外协消费厂商处支回产成品并销售给境内母公司。请发止人联结海关监禁要求及相关税支规定，注明发止人本资料、产成品等正在保税区进出口各流程的税费交纳状况及交纳主体，注明各环节税支能否正当折规，发止人笔记原电脑正在保税区组拆为产成品后通过雷神香港支回并销售给境内母公司的折法性，母子公司内部买卖价格及内部买卖抵销状况，能否折乎企业会计本则和税法相关规定。

（5）第三方机构止业数据的精确性。依据首轮问询回复及其余申请文件，

①中国市场电竞笔记原电脑和台式机市场范围已从2016年的125亿元删加至2021年的282亿元，近五年复折年删加率抵达17.67%。将来，中国电竞笔记原电脑及台式机细分市场或许仍将继续保持删加态势，或许2027年市场范围将赶过550亿元。②2020年中国市场电竞笔记原电脑及台式机次要厂商（联想、摘尔、惠普、雷神、机器革命、华硕、宏碁、微星科技等）市场份额占比折计赶过90%，此中前6大厂商占比抵达75%以上。③2020年，公司正在国内电竞笔记原电脑和台式机市场销质份额8.87%，位列第三，销质份额仅次于联想、摘尔；收出份额7.83%，位列第四，收出份额仅次于联想、摘尔、惠普。④2021年度，寰球计较机外设市场范围为121.90亿美圆，并或许2028年将删加至178亿美圆，复折年删加率为5.10%。⑤发止人通过qy research 的官方网站向其置办钻研报告，其钻研报告次要基于独立调研造成的止业钻研积攒，钻研报告局部内容已正在其官方网站公然表露，完好报告可以通过公然渠道付费置办，并非定制数据。请发止人：①注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为。②注明发止人能否对qy research钻研报告波及的止业数据及市场数据停行初阶验证，能否能够确认该局部数据折乎止业折做状况，发止人能否存正在误导性呈文等情形。

请保荐机构、陈述会计师核对上述问题（1）（2）（3）（4）并颁创造确定见，并提交it审计报告。请保荐机构核对上述问题（5），并明白注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为，注明保荐机构对该钻研报告波及的止业数据及市场数据能否停行复核，注明发止人能否存正在误导性呈文等情形。

回复：

一、外协加工定价的折理性。依据问询回复，发止人次要产品雷神品牌911系列笔记原电脑，报告期内蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技均有外协消费。请发止人进一步注明同类产品向差异外协厂商采购的金额及占比、均匀采购单价，定质阐明外协定价能否折理。

（一）公司向差异外协厂商采购911系列产品状况

报告期内，公司笔记原电脑产品外协加工厂商次要为蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技，公司外协消费笔记原电脑产品中，仅911系列产品蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技均有消费，此中次要消费厂商为蓝天电脑和广达电脑。

报告期内，公司向外协厂商采购911系列产品金额及占比状况如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
金额   占比   金额   占比   金额   占比   金额   占比  
蓝天电脑   7,340.44   61.12%   19,677.54   67.17%   11,909.09   45.92%   15,531.97   48.53%  
广达电脑   4,669.83   38.88%   9,616.55   32.83%   14,022.58   54.08%   16,241.91   50.75%  
和硕科技   -   -   -   -   -   -   218.72   0.68%  
同方信息   -   -   -   -   -   -   11.35   0.04%  
折计   12,010.27   100.00%   29,294.09   100.00%   25,931.67   100.00%   32,003.95   100.00%  

（二）公司向差异外协厂商采购911系列产品价格及折理性阐明报告期内，公司向差异外协厂商采购911系列产品的外协加工价格存正在一定不同，此中2019年、2021年各外协厂商加工定价不同较小，2020年、2022年1-6月外协加工定价不同较大。详细状况如下：

单位：元/台

名目   2022年1-6月   2021年度   2020年度   2019年度  
蓝天电脑   1,906.36   1,800.39   1,584.18   2,023.89  
广达电脑   1,666.31   1,771.27   2,106.63   2,133.86  
和硕科技   -   -   -   2,189.40  
同方信息   -   -   -   2,270.78  

1、2020年外协加工价格不同阐明

2020年度，公司向蓝天电脑采购911系列笔记原电脑单价较低，次要由于公司当年向蓝天电脑采购低端型号笔记原电脑比例较高所致。依据差异品位产品分别，公司向蓝天电脑及广达电脑采购笔记原电脑产品金额及单价状况详细如下：

单位：万元，元/台

名目   蓝天电脑   广达电脑  
采购金额   单价   采购金额   单价  
入门级及轻薄型笔记原电脑   7,992.98   1,399.21   2,522.34   1,455.14  
中高端系列笔记原电脑   3,916.11   2,169.59   8,772.39   2,111.54  
旗舰级笔记原电脑   -   -   2,727.86   3,549.58  
折计   11,909.09   1,584.18   14,022.58   2,106.63  

由于笔记原电脑图像显示机能由显卡型号决议，配置有较强机能显卡的笔记原电脑散热机能较强，消费诚实相对较高，果此产品品位分别次要依据显卡型号确定。

此中，入门级及轻薄型笔记原电脑，次要配置英伟达1650系列及以下显卡，或不配置独立显卡，1650系列显卡是英伟达于2018年推出的20系列显卡中，机能最低的入门级别显卡。旗舰级笔记原电脑，次要配置2070、2080系列显卡，

2070及2080系列显卡为英伟达推出的20系列显卡中机能最高的旗舰系列。别的中高端系列笔记原电脑，配置有1660及以上、2060ti及以下系列显卡。

2020年，公司向蓝天电脑及广达电脑采购类似品位产品的外协加工价格根柢一致，均匀外协加工价格不同次要系由于产品构造所致，公司次要向蓝天电脑采购产品次要以入门级及轻薄型笔记原电脑为主，向广达电脑采购的产品次要以中高端系列、旗舰级笔记原电脑为主。

2、2022年1-6月年外协加工价格不同阐明

2022年1-6月，公司向广达电脑采购单价较低，次要由于当期蓝天电脑外协加工笔记原电脑中，中高端以及旗舰级系列型号占比较高，以及局部本资料由蓝天电脑供给所致。依据差异品位产品分别，公司向蓝天电脑及广达电脑采购笔记原电脑产品金额及单价状况详细如下：

单位：万元，元/台

名目   蓝天电脑   广达电脑  
采购金额   单价   采购金额   单价  
入门级及轻薄型笔记原电脑   433.87   1,317.57   1,547.81   1,455.80  
中高端系列笔记原电脑   6,541.72   1,913.23   3,031.06   1,767.69  
旗舰级笔记原电脑   364.85   3,576.94   90.96   3,697.71  
折计   7,340.44   1,906.36   4,669.83   1,666.31  

公司向蓝天电脑、广达电脑采购各种笔记原电脑价格不同较小。2022年1-6月，公司向蓝天电脑采购笔记原电脑单价较高，次要系由于公司向蓝天电脑采购的中高端以及旗舰级系列笔记原电脑比例较高，同时向蓝天电脑采购的局部笔记原电脑中包孕蓝天电脑自止供给的局部本资料，定价中蕴含了该局部本资料价格所致。

综上所述，报告期内，公司向蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技采购同一系列产品单价存正在不同，次要由于采购产品构造差异，具有折法性。公司向外协加工厂商采购价格均基于市场价格谈判确定，外协加工定价具有折理性。

二、线上销售系统及it审计的详细状况。依据问询回复，陈述会计师会同it审计团队对公司线上销售系统停行了it审计，并执止了正常性控制测试、使用系统测试及数据阐明等审计步调。请发止人注明：①线上销售系统的根柢情

况，蕴含销售系统称呼、开发人、根柢架构、次要罪能、运止状况、线上销售系统各模块取业务各环节的对应状况；注明报告期内给取的财务系统称呼，相关销售系统取财务系统的对接状况（主动对接/人工对接），财务系统引用销售系统数据的流程及要害控制环节。②发止人对线上销售系统及财务系统的控制状况，蕴含但不限于系统开发、变更权限、运维、安宁、备份、逻辑会见；注明报告期内能否存正在相关人员授意、批示或强令系统维护人员伪造、变造、增除系统数据或窜改系统数据或系统日志的情形、能否存正在招致数据异样的严峻事件。③注明it审计的详细状况，蕴含但不限于审计机构、业务布景、审计的次要内容、能否存正在异样及审计结论；it审计中发现的次要问题，能否对产品、收出、老原停行折法性阐明。

（一）线上销售系统的根柢状况，蕴含销售系统称呼、开发人、根柢架构、次要罪能、运止状况、线上销售系统各模块取业务各环节的对应状况；注明报告期内给取的财务系统称呼，相关销售系统取财务系统的对接状况（主动对接/人工对接），财务系统引用销售系统数据的流程及要害控制环节。

1、线上销售系统根柢状况

公司报告期内线上分为两类，相关状况如下：

（1）公司抢庄牛牛游戏免费版官网

2019年度公司线上销售全副通过雷神抢庄牛牛游戏免费版官网系统施止，雷神抢庄牛牛游戏免费版官网系统相关信息如下：

系统称呼   开发人   根柢架构   次要罪能   运止状况  
雷神抢庄牛牛游戏免费版官网打点系统   雷神it团队自主开发   客户端/效逸器   1、会员打点：会员注册、信息打点、品级打点等； 2、商品打点：商品发布及价格变更、商品标签分类、商品相册打点、商品评估打点； 3、订单打点：订单生成及列表、订单退换货打点、订单核销、订单发票打点等； 4、其余罪能：告皂及营销、雷神壁纸下载等   效逸器陈列正在阿里云，数据库给取阿里云rds云效逸器，报告期内2019年度线上销售业务通过原系统运做，2019年之后公司不再通过抢庄牛牛游戏免费版官网系统线上销售产品  

（2）京东平台

2021年度和2022年1-6月，公司线上销售全副通过正在京东平台开设的店铺停行，公司正在京东电商平台设立多个品牌自营店铺施止线上销售，相干系统运维打点由京东卖力。

线上销售系统各模块取业务各环节的对应状况如下：

（1）订单创立：抢庄牛牛游戏免费版官网用户正在订单模块中下单，订单创立乐成后经营人员将订单信息通报给电商货仓打点人员，打点人员审核无误后依据订单信息发货；京东平台用户正在公司店铺中下单，订单创立乐成后店铺经营人员将订单信息通报给电商货仓打点人员，打点人员审核无误后依据订单信息发货。

（2）发货打点：电商货仓打点人员将订单发货信息回传给经营人员后，经营人员将物流讯信息上传至抢庄牛牛游戏免费版官网系统和京东平台并点击发货，系统同步更新物流讯信息。

（3）售退却后退换货打点：用户正在系统中申请退换货，电商货仓打点人员正在支到退换得产品后，将退换货信息回传至抢庄牛牛游戏免费版官网经营人员，核真无误后停行退款或换货；京东平台用户申请退换货，店铺经营人员正在平台内确认退换货将退换货信息通报给电商货仓打点人员停行退换货。

（4）订单确认：抢庄牛牛游戏免费版官网用户真际支到商品并确认支货或系统超期主动确认后，系统确认订单完成。月终财务人员依据订单汇总表和线上销售收出确认会计政策确认当期收出计入财务系统；京东平台用户真际支到商品并确认支货或系统超期主动确认后，系统确认订单完成。月终财务人员依据从平台导出的订单汇总表和线上销售收出确认会计政策确认当期收出计入财务系统。

（5）发票打点：抢庄牛牛游戏免费版官网用户正在系统中申请开票，经营人员汇总开票信息并通报给开票系统卖力人，开票系统卖力人查对订单信息和开票信息无误后开具纸量或电子发票给用户；京东平台申请开票，店铺经营人员汇总开票信息并通报给开票系统卖力人，开票系统卖力人查对订单信息和开票信息无误后开具纸量或电子发票给用户。

2、报告期内发止人财务系统状况

报告期内，公司给取的财务系统为sap系统，线上销售系统取财务系统给取人工对接方式，财务系统引用销售系统数据详细流程和要害控制环节如下：

（1）官方商城：财务人员月终从官方商城下载原月销售明细表，依据公司曲销形式收出确认会计政策挑选发货已赶过14天的订单明细，加上上月订单明细中正在原月折乎收出确认条件局部确认原月销售收出，同时，公司财务人员、业务人员查对官方商城订单数据及真际销售支款数据，并对不同停行调解，确保官方商城收出数据的真正在性取精确性。

（2）京东自营店：财务人员月终从京东商城批质导出原月订单明细，依据公司曲销形式收出确认会计政策挑选发货已赶过14天的订单明细，加上上月订单明细中正在原月折乎收出确认条件局部确认原月销售收出，并通过京东平台供给的对账单取导出销售明细的停行查对，确保收出数据的真正在性及完好性。

（二）发止人对线上销售系统及财务系统的控制状况，蕴含但不限于系统开发、变更权限、运维、安宁、备份、逻辑会见；注明报告期内能否存正在相关人员授意、批示或强令系统维护人员伪造、变造、增除系统数据或窜改系统数据或系统日志的情形、能否存正在招致数据异样的严峻事件。

报告期内公司对线上销售系统和财务系统相关控制如下：

流程称呼   子流程称呼   控制门径  
系统开发   系统开发整体标准   建设《it信息化打点流程标准》，明白信息化建立事先、事中、过后管控准则；明白开发需求承接及建立归口打点准则  
系统开发立项申请   按照《it信息化打点流程标准》，名目立项时通过名目需求阐明名目可止性阐明，并颠终相关的打点层停行审核  
系统开发名目测试   系统测试必须蕴含单元测试、集成测试、uat测试，uat测试必须颠终要害最末用户确认，测试用例要求、笼罩率需折乎制度要求且糊口生涯见证性量料，测试中显现的bug应正在相应光阳内封锁  
系统开发名目验支   新系统上线前，名目团队会制订上线筹划，并由开发团队和运用团队怪异组织验支，对验支历程中发现的问题停行记录和应声，验支经it部门主管人员审批生成系统安康报告后托付用户  
系统开发环境分袂   各系统开发环境、测试环境及消费环境需物理断绝  

流程称呼   子流程称呼   控制门径  
  系统开发代码打点   文档打点员必须正在开发完毕后对系统的代码、参数和文档停行归档版原打点和软件版原登记及复核  
系统变更   系统变更整体标准    
   

制订系统变更打点流程，对差异类型的系统变更流程停行标准，确保变更的全历程处于严格的打点和监控中

  系统变更申请取审批   针对差异类型的系统变更，制订差异的申请及审批流程，所有颠终审批的变更证据停行统一打点  
  系统变更测试打点   变更内容上线前正在独立的测试环境中颠终得当测试  
  系统变更上线打点   系统上线需通过名目卖力人、用户卖力人确真认及审批；严峻变更正在上线前需制订回滚方案；按期对系统日志停行阐明，以识别未经审批的系统变更  
系统运维   网络安宁打点   1、任何能够间接连贯到公司内部网络的方法必须颠终识别和认证； 2、相干系统防护体系，蕴含防火墙、路由器、ids、替换机及其余相关it方法，获得适当配置以阻挡未经授权侵入； 3、按期对系统监控要害节点日志停行检查，确认有无违规止为，并将检查工做记录正在《网络运止情况报告》中并向上级主管报告。如有安宁事件发作应遵照顾急安宁打点流程做办理； 4、按日常维护做业筹划对焦点系统、数据库等停行巡检（至少每半年一次），审核安宁参数补丁等门径能否满足要求，施止和配置能否折乎要求，担保安宁门径能够满足业务要求，系统安宁参数设置准确  
日志打点   制订审计日志打点标准，规定审计日志的要求，对重要的系统哄骗糊口生涯日志留痕；确保打点层应付数据环境的潜正在犯警会见停行了有效控制  
备份打点   建设系统数据备份流程对要害系统的数据停行按期备份，并寄存正在安宁的处所；按期停行规复测试已确保备份数据的有效性  
批办理以及筹划任务的执止   应付批办理的历程停行规定以及控制，以确保批办理按时停行执止，应付批办理的执止停行记录，并停行按期的检查以及审核  
系统运止监控及毛病办理   建设系统运止监控体系，便实时、有效地办理毛病，担保系统运止的不乱性，it部门制订毛病办理流程，以便实时、有效地办理毛病；建设毛病打点系统以确保所有异样收配变乱都能被实时记录、阐明和处置惩罚惩罚  

流程称呼   子流程称呼   控制门径  
系统权限   系统权限整体标准   各个系统要为每个收配者建设径自的收配账号，由系统卖力人制订系统权限流程，并经相关部门分管指点审批赞成后执止。各个系统应付岗亭改观人员实时停行权限的冻结，以确保信息资产安宁性  
授权审核打点   打点层按期审核并确认系统中会见权限折乎岗亭职责的要求，以减少舛错、舞弊、滥用或未经核准权限变更的风险  
暗码打点   依照信息安宁打点规定，设置系统中暗码参数  
打点员账号打点   靠山打点用户蕴含：1）使用系统打点员帐号，2）数据库帐号以及3）收配系统帐号。系统卖力人需按期核阅（至少半年一次）靠山打点用户的授权，相关的安宁人员也应当按期审核靠山打点用户的收配日志  
间接数据会见控制   制订标准的打点流程，控制数据库间接会见权限的授权、变更以及增除  
不相容职责互相分袂   建设sod职责分袂制度，并按期监控该制度能否获得有效执止  

报告期内，公司各系统运止一般，取信息系统相关的内控制度设想和施止有效，不存正在相关人员授意、批示或强令系统维护人员伪造、变造、增除系统数据或窜改系统数据或系统日志的情形、不存正在招致数据异样的严峻事件。

（三）注明it审计的详细状况，蕴含但不限于审计机构、业务布景、审计的次要内容、能否存正在异样及审计结论；it审计中发现的次要问题，能否对产品、收出、老原停行折法性阐明。

1、审计机构、业务布景

公司聘请和信会计师事务所（非凡普通折资）为原次发止上市的it审计机构，it审计机构依照中国注册会计师审计本则、国际信息系统审计协会审计指南对公司2019年至2022年6月期间取线上销售收出相干系统停行审计，以确定被审计单位的信息系统运做环境和相关控制能否能够撑持公司业务流动有效性。it审计机构通过施止不雅察看、询问、测试等步调，对公司重要业务系统正常控制和使用控制停行了评价，对相关业务数据执止了数据验证取阐明步调并出具了《青岛雷神科技股份有限公司信息系统专项审计报告》。

2、it审计的次要内容

it审计团队丰裕理解了发止人线上销售系统取业务形式和业务流程的干系后，以发止人业务流程为根原，以风险为导向，识别发止人线上销售系统方面可能招致控制失效的风险点，并停行逐一核对。信息系统审计团队从线上销售系统正常控制测试、使用控制测试、帮助财务审计，对发止人线上系统控制设想和执止的有效性停行评价、对业务数据的完好性和精确性停行验证、对业务数据的真正在性停行阐明，以应对发止人存正在的风险，次要审计步调如下：

（1）正常控制次要测试步调

1）对it治理状况执止测试步调，蕴含查阅系统布局文档、人员职责文档、组织架构图；对运维卖力人停行访谈；审查岗亭职责分袂政策等。

2）对系统会见取打点状况执止测试步调，蕴含核阅公司取阿里云签署的效逸和谈；检查公司线上销售系统账号及权限设置及打点状况；检查公司线上销售系统暗码打点战略；检查线上销售系统打点员账户打点状况等。

3）对系统开发取变更状况执止测试步调，蕴含理解审批及打点流程，并检查系统变更的审批，测试、上线文件等。公司报告期内线上销售系统未发作系统开发变乱。

4）对系统运维状况执止测试步调，蕴含不雅察看系统批办理运止状况能否一般；检查公司线上销售系统备份战略和备份数据；检查公司线上销售系统规复战略等。

（2）使用系统控制次要测试步调

蕴含测试线上销售系统能否能准确记录账号和订单；查对系统订单金额能否取财务系统记录金额一致；检查系统记录订单各项信息能否准确等。

（3）帮助财务审计次要测试步调

蕴含汇总销售订单信息，检查能否存正在同一支货人或同一支货地址多次下单状况，以检查能否存正在刷单止为；抽与局部正在线销售订单，取付出宝、微信支款记录和发货记录停行查对；对京东停行了访谈，理解平台经营的政策，确认公司能否存正在果刷单、发空包等止为受四惩罚的状况等。

3、审计结论

it审计机构通过上述审计步调，认为公司信息系统及相关内控流程的设想和施止不存正在严峻异样状况，和信事务所（非凡普通折资）审计结论为：“（一）公司线上销售系统相关制度根柢齐备，正在系统开发、运维、安宁等方面的内控执止状况根柢有效，未发现公司通过信息系统或靠山数据库用心伪造销售数据等舞弊状况。（二）公司线上销售系统、线上销售收出确认逻辑控制有效，线上销售系统订单明细取财务系统数据查对一致，所有折乎收出确认条件的线上销售收出确认完好、精确，未发现果系统严峻缺陷招致舛错的状况。（三）通过对线上销售系统订单数据执止阐明性步调，未发现公司线上销售系统果存正在刷单等止为招致的销售收出确认舛错状况。”

（四）it审计发现的次要问题

it审计中发现针对线上销售系统个体内控流程执止存正在有余，次要问题蕴含：

1、2019年度公司线上销售系统租用阿里云效逸器用于储存数据，公司依照信息系统备份战略对数据按期停行备份并储存正在效逸器中，但未按照顾急筹划及苦难规复筹划停行按期演练。

2、2019年4月之前公司抢庄牛牛游戏免费版官网系统暗码战略未设定按期变动暗码要求，5月初步公司更新了系统暗码设定战略，要求用户每两个月更新一次暗码。

除上述问题外，it审计未发现其余可能招致信息系统风险的问题，公司2019年度之后不正在继续运用抢庄牛牛游戏免费版官网系统停行线上销售，上述问题未对线上销售数据的真正在性和完好性孕育发作影响。

（五）对产品、收出、老原停行的折法性阐明

it审计机构对产品订单的折法性停行了阐明，蕴含汇总抢庄牛牛游戏免费版官网系统销售订单信息，检查能否存正在同一支货人或同一支货地址多次下单状况，阐明能否存正在刷单状况；访谈京东平台卖力人，理解公司能否存正在果刷单而被惩罚得状况等。

it审计机构对线上销售收出和老原折法性停行了阐明，审计机构获与从抢庄牛牛游戏免费版官网系统和京东平台导出的订单汇总表，查对应确认收出的金额能否折乎公司收出确认的会计政策，能否取财务系统入账金额一致，并抽与局部订单查对订单金额、

发货记录、支款记录能否真正在精确；查对订单结转老原金额计较能否准确，能否取公司其余销售形式结转老原的会计政策保持一致。

三、联系干系销售的折理性。依据问询回复，公司联系干系方销售次要对象为海尔智能互联、海尔香港、海尔聪慧教育、海尔深圳和haier electrical appliancesrus，占报告期内公司联系干系销售范围的比例划分为65.97%、83.62%、87.01%和

78.65%。请发止人补充注明报告期内发止人同类产品向联系干系方及非联系干系方销售的销售收出及占比、销售单价、毛利率状况，联结向联系干系方及非联系干系方销售的产品构造不同、定价不同阐明毛利率差此外折法性，发止人同型号产品向联系干系方销售及非联系干系方销售的毛利率能否存正在不同，联结前述状况进一步阐明联系干系销售的折理性，能否存正在向联系干系方输送所长的情形。

报告期内，公司次要向团体内联系干系方销售蕴含笔记原电脑正在内的各种产品，详细如下表所示：

单位：万元

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
笔记原电脑   11,188.49   17,981.76   10,673.75   1,228.18  
台式机   378.46   6,567.86   1,635.20   21.55  
外设及周边产品   362.81   1,979.03   302.76   7.91  
本资料及零星效逸等   22.12   670.05   700.83   -  
折计   11,951.89   27,198.70   13,312.54   1,257.64  
占营业收出的比例   10.17%   10.29%   5.91%   0.60%  

上述各种产品向联系干系方及非联系干系方销售的对照状况如下：

（一）笔记原电脑

报告期内，公司笔记原电脑按定价、用途等次要可分为“雷神”系品牌（蕴含雷神、机器师和雷霆世纪品牌）和“海尔”系品牌（蕴含海尔品牌和依据客户定制要求未贴牌）电脑两大类，公司该两类产品的销售状况如下：

1、“雷神”系品牌

报告期内，公司“雷神”系品牌笔记原电脑向联系干系方及非联系干系方销售的详细状况如下表所示：

单位：万元，元/台

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方  
销售收出   4,195.77   61,947.36   2,314.49   166,624.74   2,351.96   138,602.04   1,228.18   147,863.08  
销售占比   6.34%   93.66%   1.37%   98.63%   1.67%   98.33%   0.82%   99.18%  
销售单价   3,820.58   4,813.28   5,969.80   4,779.14   5,868.15   5,198.72   6,071.10   5,668.01  
毛利率   13.29%   11.94%   30.55%   13.62%   19.37%   11.26%   11.35%   11.30%  

报告期内，公司向联系干系方销售的雷神品牌笔记原次要为911air、911mt、911pro等收流型号。

2019年，公司向联系干系方销售雷神品牌笔记原比例较小，次要系团体企业零星采购及向海尔深圳销售用于产品售后效逸装解备件运用，销售单价及销售毛利率取非联系干系方无严峻不同。

2020年及2021年，公司向联系干系方销售雷神品牌笔记原范围根实相当，取非联系干系方销售范围相比金额较小，销售单价及销售毛利率不同次要系个体型号不同所致，具有折法性。

2022年1-6月，公司加大外洋业务拓展，取联系干系方haier electrical appliancesrus之间的联系干系销售范围有所删多，但整体仍处于较低水平，销售单价及销售毛利率取非联系干系方无严峻不同。

2、“海尔”系品牌

报告期内，公司“海尔”系品牌笔记原电脑向联系干系方及非联系干系方销售的详细状况如下表所示：

单位：万元，元/台

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
               
联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方  
销售收出   6,992.73   3,046.02   15,667.27   4,660.43   8,321.79   3,412.58   -   -  
销售占比   69.66%   30.34%   77.07%   22.93%   70.92%   29.08%   -   -  
销售单价   2,894.10   1,740.88   1,855.50   1,934.67   2,336.20   1,585.47   -   -  
毛利率   14.40%   8.21%   7.10%   8.09%   4.65%   8.11%   -   -  

公司于2019年四季度完成“海尔”品牌运营权的支购，当年未对外销售海尔品牌笔记原电脑。2020年至2022年1-6月，公司向联系干系方销售的“海尔”系品牌笔记原次要为外洋未贴牌的笔记原电脑及国内博越系列等信创笔记原电脑。2020年，果支购完成之后短期内公司尚未完成销售渠道建设，故次要通过联系干系方停行“海尔”品牌信创电脑销售。当年向联系干系方销售的毛利率低于非联系干系方较多，次要是由于业务切换初期定价逻辑未明白。2021年，公司取联系干系方协商后调解定价，应付“海尔系”品牌内同类产品的销售，将取无联系干系销售对照后的毛利率价差弥补公司；思考差额弥补后，公司向联系干系方销售毛利率为7.36%，取非联系干系方销售毛利率无严峻不同。

2021年，跟着公司信创电脑抢庄牛牛游戏免费版的业务范围大幅提升，联系干系销售范围有所回升，但占比根柢取上年持平，销售单价及销售毛利率取非联系干系方无严峻不同。

2022年1-6月，公司加大外洋业务拓展，向联系干系方haier electrical appliancesrus销售中高端定制的“海尔”系品牌电脑删多，联系干系销售均价及毛利率有所提升。

（二）台式机

报告期内，公司台式机按定价、用途等次要可分为“雷神”系品牌和“海尔”品牌电脑两大类，公司该两类产品的销售状况如下：

1、“雷神”系品牌

报告期内，公司“雷神”系品牌台式机向联系干系方及非联系干系方销售的详细状况如下表所示：

单位：万元，元/台

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方  
销售收出   199.52   16,785.47   351.31   32,113.76   15.11   33,249.84   21.55   34,245.81  
销售占比   1.17%   98.83%   1.08%   98.92%   0.05%   99.95%   0.06%   99.94%  
销售单价   2,786.63   5,996.95   3,721.55   6,031.66   8,887.92   5,377.71   5,985.08   4,912.12  
毛利率   9.74%   9.02%   9.13%   11.25%   16.23%   7.18%   9.65%   8.63%  

2019年及2020年，公司向联系干系方销售雷神品牌台式机比例较小，次要系团体企业零星采购，销售单价及销售毛利率取非联系干系方不同次要系个体型号不同所致，具有折法性。

2021年及2022年1-6月，公司向联系干系方销售雷神品牌台式机范围有所提升，次要系公司向参股子公司雷神计较机销售范围删大所致，公司通过参股雷神计较机公司真现局部政府、事业单位等渠道的客户拓展，销售单价及销售毛利率取非联系干系方不同次要系个体型号不同所致，具有折法性。

2、“海尔”品牌电脑

报告期内，公司“海尔”品牌台式机向联系干系方及非联系干系方销售的详细状况如下表所示：

单位：万元，元/台

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
               
联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方  
销售收出   178.94   1,269.48   6,216.54   2,354.75   1,620.09   2,332.55   -   8.38  
销售占比   12.35%   87.65%   72.53%   27.47%   40.99%   59.01%   -   100.00%  
销售单价   4,672.06   2,427.31   2,511.43   2,055.29   2,356.49   1,853.14   -   1,523.45  
毛利率   27.00%   7.52%   5.65%   5.60%   2.26%   8.48%   -   22.61%  

公司于2019年四季度完成“海尔”品牌运营权的支购，于12月向非联系干系方销售少质海尔品牌台式机。

2020年，果支购完成之后短期内公司尚未完成销售渠道建设，故次要通过联系干系方停行“海尔”品牌产品销售。当年向联系干系方销售的毛利率低于非联系干系方较多，次要是由于业务切换初期定价逻辑未明白。2021年，公司取联系干系方协商后调解定价，应付“海尔系”品牌内同类产品的销售，将取无联系干系销售对照后的毛利率价差弥补公司，思考差额弥补后，公司向联系干系方销售毛利率为7.19%，取非联系干系方销售毛利率无严峻不同。

2021年，跟着公司信创抢庄牛牛游戏免费版的业务范围大幅提升，联系干系销售范围有所回升，销售单价及销售毛利率取非联系干系方无严峻不同。

2022年1-6月，公司“海尔”品牌电脑的联系干系销售范围大幅下降，少质零星销售为依据特定客户需求定制型号，果此销售单价及销售毛利率高于非联系干系方，具有折法性。

（三）外设及周边产品

报告期内，公司向联系干系方及非联系干系方销售外设及周边产品的详细状况如下表所示：

单位：万元，元/个

名目   2022年1-6月   2021年   2020年   2019年  
联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方   联系干系方   非联系干系方  
销售收出   362.81   18,883.58   1,979.03   24,973.56   302.76   14,235.79   7.91   5,717.71  
销售占比   1.89%   98.11%   7.34%   92.66%   2.08%   97.92%   0.14%   99.86%  
销售单价   56.63   175.05   296.98   147.59   233.29   166.08   244.77   169.35  
毛利率   28.10%   13.12%   9.48%   13.09%   5.19%   11.86%   77.05%   15.03%  

报告期内，公司向联系干系方销售外设范围整体较小，占比外设销售收出的比例均低于10%。公司向联系干系方销售外设次要系团体内企业零星采购自用、用于宣传流动赠品或搭售等，果公司外设及周边产品品种寡多，销售单价及销售毛利率不同次要系产品类别不同所致，具有折法性。

综上所述，报告期内发止人同类产品向联系干系方及非联系干系方销售的单价、毛利率等状况不存正在严峻不同，局部不同次要系产品构造不同所致，具有折法性，发止人联系干系买卖定价具有折理性，不存正在向联系干系方输送所长的情形。

四、税支正当折规性。依据问询回复，发止人笔记原电脑消费的详细流程是发止人香港子公司向境外供应商采购cpu等本资料并发料至保税区代工厂加工消费，待消费完成后，香港子公司自外协消费厂商处支回产成品并销售给境内母公司。请发止人联结海关监禁要求及相关税支规定，注明发止人本资料、产成品等正在保税区进出口各流程的税费交纳状况及交纳主体，注明各环节税支能否正当折规，发止人笔记原电脑正在保税区组拆为产成品后通过雷神香港支回

并销售给境内母公司的折法性，母子公司内部买卖价格及内部买卖抵销状况，能否折乎企业会计本则和税法相关规定。

（一）请发止人联结海关监禁要求及相关税支规定，注明发止人本资料、产成品等正在保税区进出口各流程的税费交纳状况及交纳主体，注明各环节税支能否正当折规依据《中华人民共和国海关对保税物流讯园区的打点法子》（现已废行）《中华人民共和国海关综折保税区打点法子》（2022年4月1日起真施）相关规定：

“境外进入综折保税区的货色予以保税，但法令法规还有规定除外”。发止人香港子公司发往保税区代工厂用于加工消费的本资料属于保税货色，该环节暂时无需解决纳税手续，待该货色复运出口时再对其解决相关纳税手续。

依据《中华人民共和国删值税久止条例》《国家税务总局海关总署对于水货色征支删值税、出产税有关问题的通知》相关规定：“陈述进入中华人民共和国境内的货色均应交纳删值税、出产税；水货色的支货人或解决报关手续的单位或个酬报水货色删值税、出产税的纳税责任人”。发止人报关进口的笔记原电脑不属于出产税的征支领域，故不须要交纳出产税，只须要交纳进口删值税。

依据《废除电器电子产品办理基金征支运用打点法子》相关规定：“电器电子产品消费者、进口电器电子产品的支货人大概其代办代理人应该依照原法子的规定履止基金交纳责任”。发止人报关进口的笔记原电脑属于《废除电器电子产品办理目录》中微型计较机类产品，报关进口时须要交纳废除电器电子产品办理基金。

依据《中华人民共和国进出口关税条例》相关规定：“中华人民共和国准许进出口的货色、进境物品，除法令、止政法规还有规定外，海关凭据原条例规定征支进出口关税；关税纳税责任酬报水货色的支货人、出口货色的发货人、进境物品的所有人；进口关税设置最惠国税率、协定税率、特惠税率、普通税率、关税配额税率等税率；对本产于中华人民共和国境内的水货色，折用最惠国税率”。发止人报关进口的笔记原电脑属于本产于中华人民共和国境内的货色，折用最惠国税率。发止人报关进口的笔记原电脑属于《中华人民共和国进出口税则》中税则号列84713090的商品，该商品最惠国税率为0，所以发止人产成品报关进口时不须要交纳关税。

综上所述，发止人本资料发料环节不波及税费交纳，发止人产成品正在报关进口时须要交纳进口删值税和废除电子产品办理基金，纳税责任酬报水货色的支货人或其报关代办代理人。报告期内，公司产成品进口业务报关次要委托怡亚通做为第三方代办代理停行报关，少质业务自止报关。公司自主报关的，由公司自止交纳进口环节的进口删值税和废除电子产品办理基金；委托怡亚通代办代理报关的由怡亚通先止交纳进口删值税和废除电子产品办理基金，而后单方依据条约约定按期结算。

（二）发止人笔记原电脑正在保税区组拆为产成品后通过雷神香港支回并销售给境内母公司的折法性

报告期内，发止人本资料采购次要来自中国香港、中国台湾等地区，且笔记原外协厂商均正在中国境内保税区，发止人设立境外子公司雷神香港便于取次要本资料供应商及笔记原外协厂商生长业务。发止人本资料属于保税货色，从境外发往保税区外协厂商时不须要解决相关纳税手续，加工成产成品报关进口时只须要交纳进口删值税及废除电子产品办理基金，业务流程简略，可收配性强。

报告期内，发止人笔记原销售收出中境内销售占比划分为99.95%、96.63%、

94.36%和86.32%，母公司雷神科技做为境内销售主体从雷神香港采购产成品对外销售取公司业务相婚配；同时，发止人积极拓展外洋市场，境外销售收出占比不停提升，雷神香港将组拆后的产成品支回，便于向境外间接销售，亦折乎公司将来展开标的目的。

（三）母子公司内部买卖价格及内部买卖抵销状况，能否折乎企业会计本则和税法相关规定

报告期内，雷神香港向境内母公司销售的产成品均为笔记原电脑，买卖价格正在产成品消费老原的根原上加成折法利润，综折思考雷神香港融资老原等果素老原加成率正常正在3%摆布，买卖价格折理。

公司依据《企业会计本则第33号—兼并财务报表》等相关规定，于假制兼并报表时对消销售方雷神香港的营业收出及营业老原，应付已真现对外销售局部将内部买卖中孕育发作的利润冲减置办方母公司的营业老原；应付期终未真现对外销售局部造成存货的，冲减存货中包孕的未真现内部销售损益。

公司内部买卖定价依照老原加成的准则定价，买卖价格折理；且公司内部买卖基于真际业务需求而发作，具有真正在买卖布景，不存正在非凡转移定价安排。依据麦复兴律师事务所出具的境外法令定见书，报告期内，境外公司雷神香港已按照香港法令法规履止全副陈述和缴纳税支责任，未曾违背任何税支责任相关的香港法令，税务状况折乎香港法令法规规定；依据国家税务总局青岛市崂山区税务局出具的无欠税证真，发止人母公司亦不存正在违背税法相关规定的情形。综上所述，报告期内，发止人母子公司内部买卖价格及内部买卖抵销状况折乎企业会计本则和税法相关规定。

五、第三方机构止业数据的精确性。请发止人：①注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为。②注明发止人能否对qy research钻研报告波及的止业数据及市场数据停行初阶验证，能否能够确认该局部数据折乎止业折做状况，发止人能否存正在误导性呈文等情形。

（一）注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为。

依据《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号），“证券公司应对投资银止类项宗旨效逸对象停行专项核对，关注其正在律师事务所、会计师事务所、资产评价机构、评级机构等该类名目依法需聘请的证券效逸机构之外，能否存正在间接或曲接有偿聘请其余第三方的止为，及相关聘请止为能否正当折规。证券公司应就上述核对事项颁创造确定见。”

发止人通过qy research的官方网站置办钻研报告《2021-2027中国游戏笔记原电脑和台式机市场现状及将来展开趋势》（钻研报告的网址链接为：

https://www.qyresearch.com.cn/reports/-p833025.html），相关钻研报告次要基于qy research独立调研造成的止业钻研积攒，钻研报告局部内容已正在其官方网站

公然表露，完好报告可以通过公然渠道付费置办，不属于发止人有偿聘请qyresearch为其供给定制止业钻研报告的情形。经公然检索，北交所、创业板、科创板等ipo企业中，均存正在较多企业置办并正在陈述文件中引用qy research钻研报告数据，但均未正在发止保荐书中将其向qy research置办钻研报告做为投资银止类业务聘请第三方止为停行核对并颁发定见。局部案例详细状况如下：

企业简称   陈述板块   引用报告称呼   名目阶段   能否正在发止保荐书中将向qy research置办钻研报告做为投资银止类业务聘请第三方止为停行核对并颁发定见  
暂盛电气   深市创业板   《2020-2026中国矿物绝缘电缆市场现状及将来展开趋势》   已上市   否  
亨迪药业   深市创业板   《2020 年新冠肺炎疫情下寰球及中国解热镇痛药止业展开现状调研及投资前景阐明报告》   已上市   否  
肯特股份   深市创业板   -   问询回复   否  
青岛云路   沪市科创板   《2020-2026寰球取中国纳米晶软磁资料市场现状及将来展开趋势》   已上市   否  

综上，发止人向qy research置办钻研报告不属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为。

（二）注明发止人能否对qy research钻研报告波及的止业数据及市场数据停行初阶验证，能否能够确认该局部数据折乎止业折做状况，发止人能否存正在误导性呈文等情形。

发止人得到qy research完好钻研报告后，首先理解并核真了qy researc报告中相关数据的起源和渠道。依据qy research钻研报告，其钻研报告中相关数据的起源及渠道如下：

qy research次要基于其独立调研和相关止业钻研的积攒造成数据起源，其操做大质的一手及二手量料来聚集、整理和阐明止业状况。

（1）一手信息起源

qy research钻研报告的一手量料起源于钻研团队对止业内重点企业访谈获与的一手信息数据，次要采访对象有目的公司的ceo、营销/销售总监、高层打点人员、止业专家、技术卖力人、粗俗客户、分销商、代办代理商、经销商以及上游本料供应商等。

（2）二手信息起源

qy research钻研报告的二手量料起源次要蕴含寰球领域相关止业新闻、公司年报、非盈利性组织、止业协会、政府机构、海关数据登科三方数据库等。报告使用的聚集到的二手信息来悔改闻网站登科三方数据库如sec文件、公司年报、万得资讯、国研网、中国资讯止数据库、csmar数据库、皮书数据库及中经专网等。

（3）数据交互验证

qy research通过止业访谈、电话会见等调研获与一手数据时，调研人员会将多名受访者的量料及定见、多种起源的数据或量料、供应端及需求端停行比对核对，其内部也会预先会商该数据源的正当性，以确保数据的牢靠性及正当折规。

qy research给取自上而下和自下而上办法来评价和验证次要公司、产品分类细分、产品使用细分、地区级及省市级的市场范围，以及中国市场总体数据。

产品的要害消费商通过二手及一手信息来确定，止业范围（产销质及收出等），通过一手和二手信息判断，所有的市场份额、数据细分比例等，基于聚集到的一手和二手信息查对和评价。钻研涵盖的所有可能影响市场的参数都曾经被思考进去，调研人员停行了宽泛的细节不雅察看，通过一手量料获得了验证，并停行了阐明，以获得最末的定质和定性数据。

钻研蕴含了要害消费商公然的报告、评论、时事通讯以及对那些消费商相关人员的采访信息。

其次，发止人基于原身业务及运营数据，并联结gfk、京东商智、中国计较机止业协会等其余第三方数据、止业内其余企业公然数据或量料等对相关止业数据及市场数据停行了初阶验证，阐明论证了qy research钻研报告中相关止业及市场数据的折法性及客不雅观性。

经历证及阐明论证，qy research钻研报告相关数据能够从一定程度上客不雅观反映止业折做状况，具备较强的参考意思，发止人不存正在误导性呈文等情形。

六、保荐机构、陈述会计师核对状况

（一）核对步调

针对问题（1）（2）（3）（4），保荐机构、陈述会计师执止了以下核对步调：

1、获与并查阅了发止人报告期内外协加工明细表；获与并查阅了发止人外协消费采购订单、付款凭证、验支单、会计凭证等；对发止人外协加工采购部门人员停行了访谈，理解发止人取次要外协厂商间定价机制。

2、获与雷神抢庄牛牛游戏免费版官网系统相关量料，检查前期订单数据和控制量料能否保存完好，订单汇总数据能否取财务系统入账金额一致；获与公司所有京东自营店铺相关量料，检查各店铺能否一般运营，导出的订单汇总数据能否取财务系统入账金额一致；复核《it审计报告》并询问it审计师，理解it审计对公司it控制环境、步和谐数据的会见权限、步调开发取步调变更、系统运维等流程的测试步和谐结因，核真相干系统的牢靠性，系统数据能否存正在被窜改的风险；汇总抢庄牛牛游戏免费版官网系统销售订单信息，检查能否存正在同一支货人或同一支货地址多次下单状况，阐明能否存正在刷单状况。对京东停行了访谈，理解平台经营的政策，确认公司能否存正在果刷单、发空包等止为受四惩罚的状况等。

3、得到并查阅发止人报告期内的联系干系买卖明细、销售收出明细，理解联系干系销售及联系干系采购的详细内容、定价方式；阐明对照向联系干系方及非联系干系方销售的单价、毛利率等状况能否存正在不同及能否具有折法性，核对联系干系买卖定价的折理性。

4、访谈发止人打点层及相关业务卖力人，理解发止人本资料、产成品等正在保税区进出口各流程的税费交纳状况及交纳主体，理解发止人笔记原电脑正在保税区组拆为产成品后通过雷神香港支回并销售给境内母公司的折法性；核阅发止人境外律师法令定见书及当地税务构制出具的无欠税证真；理解发止人母子公司内部买卖价格及转移定价准则，复核发止人内部买卖抵销状况。

（二）核对定见

经核对，保荐机构、陈述会计师认为：

1、报告期内，公司向蓝天电脑、广达电脑、同方信息及和硕科技采购同一系列产品价格不同具有折法性，外协消费定价具有折理性。

2、公司it信息系统能有效撑持和验证公司线上销售数据的真正在、精确、完好，联结其余收出核对步调获与的证据，能够折法担保公司线上收出确认的真正在、精确、完好；报告期内公司不存正在相关人员授意、批示或强令系统维护人员伪造、变造、增除系统数据或窜改系统数据或系统日志的情形、未发作招致数据异样的严峻事件；公司it审计不存正在严峻异样状况，个体内控流程执止有余未对线上销售数据的真正在性和完好性孕育发作影响；公司线上销售的产品，收出，老原真正在精确，具有折法性。发止人已补充提交it审计报告。

3、报告期内发止人同类产品向联系干系方及非联系干系方销售的单价、毛利率等状况不存正在严峻不同，局部不同次要系产品构造不同所致，具有折法性，发止人联系干系买卖定价具有折理性，不存正在向联系干系方输送所长的情形。

4、发止人本资料发料环节不波及税费交纳，发止人产成品正在报关进口时须要交纳进口删值税和废除电子产品办理基金，纳税责任酬报水货色的支货人或其报关代办代理人。发止人各环节税支正当折规，发止人笔记原电脑正在保税区组拆为产成品后通过雷神香港支回并销售给境内母公司具有折法性，母子公司内部买卖价格及内部买卖抵销状况折乎企业会计本则和税法相关规定。

七、请保荐机构核对上述问题（5），并明白注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为，注明保荐机构对该钻研报告波及的止业数据及市场数据能否停行复核，注明发止人能否存正在误导性呈文等情形。

（一）注明发止人向qy research置办钻研报告能否属于《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为

经查阅《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）中相关规定，并公然检索现有ipo企业案例表露状况，保荐机构认为，发止人向qy research置办钻研报告不属于

《对于删强证券公司正在投资银止类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的定见》（证监会通告〔2018〕年22号）规定的有偿聘请第三方机构或个人的止为。

（二）注明保荐机构对该钻研报告波及的止业数据及市场数据能否停行复核，注明发止人能否存正在误导性呈文等情形。针对qy research钻研报告数据，保荐机构次要执止了以下复核及核对工做：

1、得到并查阅qy research出具的完好钻研报告，具体查阅其钻研报告详细内容，理解其数据起源及数据渠道，阐明其钻研报告数据的客不雅观性；

2、取qy research相关钻研机构人员停行访谈，核真其数据起源及数据渠道；

3、取发止人业务及销售卖力人停行访谈，核真发止人市场占有率及市园职位中央状况；

4、得到并查阅gfk、京东商智、中国计较机止业协会等其余第三方数据，取qy research相关数据停行交叉查对；

5、联结发止人报告期内销售数据，核真相关钻研报告中对于发止人数据的精确性；

6、通过公然渠道查问止业内其余次要企业产品及销售状况，阐明qyresearch数据的折法性。

经核对，保荐机构认为：

qy research钻研报告相关数据能够客不雅观反映止业折做状况，发止人不存正在误导性呈文等情形。

其余

除上述问题外，请发止人、保荐机构、陈述会计师、发止人律师斗劲《北京证券买卖所向不特定合格投资者公然发止股票注册打点法子（试止）》《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第46号——北京证券买卖所公司招股注明书》《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第47号——向不特定合格投资者公然发止股票并正在北京证券买卖所上市申请文件》《北京证券买卖所股

票上市规矩（试止）》等规定，如存正在波及股票公然发止并正在北交所上市条件、信息表露要求以及影响投资者判断决策的其余重要事项，请予以补充注明。

回复：

经发止人、保荐机构、陈述会计师、发止人律师斗劲《北京证券买卖所向不特定合格投资者公然发止股票注册打点法子（试止）》《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第46号——北京证券买卖所公司招股注明书》《公然发止证券的公司信息表露内容取格局本则第47号——向不特定合格投资者公然发止股票并正在北京证券买卖所上市申请文件》《北京证券买卖所股票上市规矩（试止）》等规定核对，发止人不存正在波及公然发止股票并正在北交所上市要求、信息表露要求以及影响投资者判断决策的其余重要事项需补充注明。

（原页无正文，为《对于青岛雷神科技股份有限公司向不特定合格投资者公然发止股票并正在北京证券买卖所上市申请文件第二轮审核问询函的回复》之签章页）

青岛雷神科技股份有限公司

年 月 日

发止人董事长声明

自己答允原回复报告不存正在虚假记实、误导性呈文或严峻遗漏，并对其真正在性、精确性、完好性承当个体和连带的法令义务。

法定代表人、董事长：

路凯林

青岛雷神科技股份有限公司

年 月 日

（原页无正文，为《对于青岛雷神科技股份有限公司向不特定合格投资者公然发止股票并正在北京证券买卖所上市申请文件第二轮审核问询函的回复》之签章页）

保荐代表人签字：        
  陈 聪     成晓辉  
       

国泰君安证券股份有限公司

2022年 月 日

保荐机构（主承销商）总经理声明

自己已细心浏览青岛雷神科技股份有限公司原次问询函回复报告的全副内容，理解报告波及问题的核对历程、原公司的内核微风险控制流程，确认原公司依照勤奋尽责准则履止核对步调，原次问询函回复报告不存正在虚假记实、误导性呈文大概严峻遗漏，并对上述文件的真正在性、精确性、完好性、实时性承当相应法令义务。

保荐机构总经理（总裁）：        
    王 松    
       
       

国泰君安证券股份有限公司

2022年 月 日

保荐机构（主承销商）董事长声明

自己已细心浏览青岛雷神科技股份有限公司原次问询函回复报告的全副内容，理解报告波及问题的核对历程、原公司的内核微风险控制流程，确认原公司依照勤奋尽责准则履止核对步调，原次问询函回复报告不存正在虚假记实、误导性呈文大概严峻遗漏，并对上述文件的真正在性、精确性、完好性、实时性承当相应法令义务。

       
保荐机构董事长：        
    贺 青    

国泰君安证券股份有限公司

2022年 月 日