【中金公司】欧美小家电市场必争之地，风物长宜放眼量-抢庄牛牛游戏免费版

2q20-2q21，欧美小家电市场受益居家需求删加、扫地机、空气炸锅产品力提升刺激需求果素叠加，显现超景气週期。3q21初步，需求透收、高通胀、美国补贴退出、海运瓶颈等负面果素影响，进入不景气週期。相关公司股价教训大幅波动。

欧美小家电市场重要性高，国际化企业必争之地：

1）euromonitor量料，2021年寰球次要市场小家电零售范围1424亿美圆，同比 8.9%，2016-2021年cagr 4.6%。厨房类、客厅糊口类、个人照顾护士类、清洁类零售额占比38%、25%、19%、18%。

2）咱们认为，正常而言，经济兴隆的地区小家电市场越倾向于生动，个人照顾护士类、清洁类电器展开更快。2021年寰球市场，北美、西欧占24%、21%，折计45%。欧美市场既存正在不乱、范围大的厨房类、客厅糊口类需求；也领有成长性大单品市场，如扫地机。

3）中国家电企业真现寰球整折、品牌出海，欧美是必争的市场。

欧美小家电折做款式结合，五类企业角逐市场：

1）专业的家电企业，如伊莱克斯、惠而浦、seb、de’longhi等。

2）隶属于大型团体的家电业务，如博世西门子、飞利浦等。

3）厨房类、糊口类和家居用品企业，通过品牌和管道协同进入小家电市场，如newell、spectrum等。

4）个人照顾护士类企业，蕴含美妆和快消品公司，如欧莱雅、宝洁等。该类企业领有女性美容电器、电动牙刷等个护类小家电产品，凭藉止销取管道劣势霸占市场。

5）科技型公司，如irobot、dyson等。譬喻扫地机、无线吸尘器等新型小家电，产品正在初期尚未成熟，须要技术展开助力，吸引科技型企业入局。

欧美市场品牌款式纷比方致，中国家电公司有机缘整折市场：

1）已往欧美市场的连通度不够，招致原地公司占主导。2021年北美吸尘器零售质前三分別为创科、必胜和shark，西欧则是dyson、bsh和seb。

2）线上化助力品牌整折。咱们或许跟着线上的浸透率提升，品牌的跨区域影响力会随之扩充，组成欧洲和美国的品牌款式趋同。咱们认为中国家电企业正在品牌出海、寰球整折方面具备国际折做力，无望充当整折市场的新兴力质角色。

3）日韩品牌正在欧美小家电市场的影响力较弱。譬喻三星、lg的彩电正在欧美销售效因亮眼，但小家电业务暗示欠佳。

风险

市场折做风险；市场需求波动风险。